在锂价(jià)初现(xiàn)企稳(wěn)态势的(de)微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒(méi)体开放(fàng)日上(shàng)作出(chū)一系列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电(diàn)池厂商们近期(qī)去库存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能(néng)行业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速(sù)方纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思面看，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区(qū)间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区(qū)间可(kě)能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观(guān)察来看，新能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而(ér)储能大(dà)规(guī)模交付(fù)会带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会(huì)维持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科(kē)在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时(shí)代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如前两(liǎng)者明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年(nián)新能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基(jī)地年(nián)产20万吨高端(du纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思ān)正极(jí)材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其(qí)截至报告期(qī)末其(qí)存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季度(dù)末(mò)，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补(bǔ)充(chōng)自产不足(zú)，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位(wèi)下(xià)降，也(yě)反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一(yī)份研报中指出，在(zài)电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料(liào)均维持极低(dī)库(kù)存，电(diàn)池本身库(kù)存不(bù)足1个月；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天(tiān)左右，负(fù)极因(yīn)石墨化(huà)需要一(yī)个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的(de)最低(dī)安全(quán)库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购(gòu)博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计(jì)增(zēng)速(sù)将会(huì)比动力(lì)电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认同这一观点(diǎn)。他(tā)预(yù)计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在(zài)下半(bàn)年(nián)放量，而国(guó)内(nèi)大储市场方面，今年一季度处(chù)于(yú)招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思相关产品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露的年(nián)报数(shù)据(jù)显示，其储能业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大于供应(yīng)量的领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因(yīn)为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季度，真正(zhèng)出货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐接受中国(guó)的(de)标准化集装箱产(chǎn)品。

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