海通策略认为，全A盈(yíng)利拐(guǎi)点已现，23Q1全(quán)A归母(mǔ)净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下游转移(yí)；中游制造盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传媒表(biǎo)现亮眼(yǎn)；下游(yóu)消费盈利改善幅度放缓，券商(shāng)和(hé)保险(xiǎn)盈(yíng)利大增。 数字经济(jì)归母净利单季同比已经开(kāi)始回升(shēng)，AI和半导体(tǐ)产业盈利有待改善，其中(zhōng)受益(yì)于国产替代的半导体材(cái)料(霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊liào)和半导体设备(bèi)维持(chí)较高增速(sù)，其中(zhōng)设备(bèi)盈利加速增长；低碳经济景气(qì)度高位回落(luò)，新型电(diàn)网盈利增(zēng)速持续提升，主(zhǔ)要受益于储能的快速(sù)发展(zhǎn)。

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