今年1月(yuè)，美国(guó)政府(fǔ)债务余额(é)又一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国(guó)会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能(néng)6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一(yī)危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回(huí)事？美国债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务(wù)上限，我(wǒ)们(men)需要先了(le)解(jiě)美国政府的债务从何(hé)而(ér)来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分(fēn)时(shí)期(qī)都(dōu)处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数(shù)总统(tǒng)任期(qī)内都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模(mó)也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因为美国(guó)人口老(lǎo)龄化(huà)导致政(zhèng)府医(yī)疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策导(dǎo)致财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了(le)减税政(zhèng)策(cè)之后，税(shuì)收压(yā)力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀(pān)升(shēng)，在近年(nián)来频频(pín)逼近债务上限也(yě)就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美(měi)国国会基(jī)本照(zhào)单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引发部分美(měi)国议(yì)员提出(chū)的反(fǎn)对(duì)（也有一些议(yì)员是为(wèi)了(le)反对美国(guó)参战），美(měi)国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于(yú)预计(jì)美国将加入第二(èr)次世界(jiè)大(dà)战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式(shì)确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党总统执(zhí)政期(qī)间曾(céng)提(tí)高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在(zài)最近几届(jiè)总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这(zhè)个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支(zhī)出(chū)限制(zhì)，这导(dǎo)致(zhì)美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几(jǐ)届(jiè)政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的(de)举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦(dàn)触(chù)及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么(me)要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限制，使其(qí)不(bù)能随心所(suǒ)以的举债，但从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在(zài)约束。如果美国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过(guò)度举债，将会(huì)导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到(dào)损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，为什么(me)在(zài)现在会陷入(rù)无(wú)法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美国(guó)债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国会中绝大(dà)多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜(bài)登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就需(xū)要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债(zhài)务上限的(de)最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施压，要(yào)求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再(zài)谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应无条件提高债(zhài)务(wù)上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于(yú)美东(dōng)时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导人(rén)会(huì)面(miàn)，讨论提(tí)高美(měi)国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周(zhōu)二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜(bài)登和(hé)两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国(guó)也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近(jìn)违(wéi)约(yuē)，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次(cì)下调(diào)美国的主权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本——美国第二(èr)年(nián)的借贷成本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在(zài)之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美(měi)国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研究所首席(xí)经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应(yīng)有(yǒu)的时间……在接(jiē)下(xià)来的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国(guó)会面临(lín)类似(shì)的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于(yú)类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国(guó)两党能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头(tóu)提(tí)高(gāo)债务(wù纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖)上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次(cì)重演。

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