在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司(sī)管理(lǐ)层对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报(bào)显示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价(jià)格大起大(dà)落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上反映了(le)锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来(lái)锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已(yǐ)经连续(xù)两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王(w对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思áng)启岁在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是处(chù)于投标、招标的(de)阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对(duì)于(yú)电池厂(chǎng)商的(de)毛利率(lǜ)提(tí)升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德(dé)时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断(duàn)今(jīn)年新(xīn)能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份研报(bào)中指出，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维(wéi)持极(jí)低库(kù)存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和(hé)电解液(yè)库存周期大(dà)幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目前库(kù)存(cún)多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思低，基(jī)本(běn)保持7天的最低安全库(kù)存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在(zài)去库(kù)存(cún)的过程中，国轩高科也在(zài)积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在(z对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思ài)交流中也认同这一(yī)观点。他(tā)预(yù)计，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间预计会(huì)高于(yú)动力电池，其(qí)中国(guó)外家储(chǔ)市(shì)场需求预(yù)计会(huì)在下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今年一季度(dù)处于(yú)招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露(lù)的年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在(zài)2022年(nián)实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间(jiān)比(bǐ)动(dòng)力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个(gè)需求量(liàng)大于供应量(liàng)的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或(huò)者是(shì)产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立(lì)项(xiàng)都在一季(jì)度，真正(zhèng)出货(huò)是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是(shì)供不应求(qiú)。此外，海外的客户(hù)也(yě)正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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