在锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电(diàn)厂商如(rú)何看待(dài)？行业(yè)去库存(cún)进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体(tǐ)开放(fàng)日(rì)上作出一系列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而(ér)且(qiě)需(xū)要注意(yì)的(de)是，在国轩高(gāo)科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定程(chéng)度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在(zài)近期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季度将迎来大规模(mó)交(jiāo)付，而储(chǔ)能(néng)大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已(yǐ)经有(yǒu)了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际(jì)上，同样的情况也(yě)发生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也(yě)认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性(xìng)价(jià)格之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一(yī)季度之后，我们(men)依然判断今(jīn)年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目(mù)相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保持(chí)了较低位(wèi)置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁(níng)德(dé)时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康水平(píng)，后续(xù)将根(gēn)据(jù)规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期(qī)在一份研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存(cún)，生产材料均(jūn)维持极低(dī)库存，电池(chí)本身(shēn)库存不(bù)足1个(gè)月；另外在中游材(携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句cái)料方面，正极(jí)和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库(kù)存(cún)多集中于(yú)上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低，基本(běn)保持7天的(de)最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁(níng)德时(shí)代也(yě)作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今(jīn)年(nián)预计增速将会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储能行业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空间预计(jì)会高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家(jiā)储市场需求预(yù)计会(huì)在下半年放量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自(zì)二季度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数(shù)据(jù)计算，储能业(yè)务已经占到(dào)其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业(yè)的空(kōng)间比动力(lì)电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家(jiā)储环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句(èr)季度(dù)开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国(guó)内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订(dìng)单(dān)状况看来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的(de)客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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