金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时(shí)也(yě)是(shì)自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以来(lái)，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接近十(shí)年(nián)一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发，海外资(zī)金是不可(kě)或缺(quē)的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本(běn)股票(piào)需(xū)求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外(wài)投资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出(chū)手，成为日本股市(shì)爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司(sī)（下(xià)称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露，其收购(gòu)了日本(běn)前五(wǔ)大贸易公司(sī)每(měi)家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和(hé)丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容(róng)易(yì)理解，我们可(kě)能和这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不错的(de)分红，在某(mǒu府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀)些情况下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也(yě)能很好地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一(yī)大(dà)堆业务(wù)，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了(le)，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的(de)行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好(hǎo)日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美(měi)国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量(liàng)持(chí)股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润(rùn)在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣布(bù)持有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果(guǒ)和美(měi)国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君(jūn)安国(guó)际宏(hóng)观在研报中指(zhǐ)出(chū)在(zài)过去的三十年(nián)中，日本(běn)经(jīng)历(lì)了漫(màn)长而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会(huì)撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞(jìng)争优势，与此同时(shí)，在国际格局(jú)大变化的背景下，日(rì)本经(jīng)济(jì)的边际变化(huà)值得(dé)研究并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表(biǎo)示在(zài)新的(de)地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本(běn)在(zài)芯片(pi府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀àn)等(děng)产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这(zhè)府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀都成(chéng)为了边际(jì)上的重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日本的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速(sù)期，这背后有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及(jí)人工智能的发展，也意味着(zhe)劳(láo)动力萎缩的风险在一(yī)定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本监管(guǎn)层持续推动企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效(xiào)率从而(ér)提(tí)升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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