五(wǔ)一长假期间(jiān)，全球市场(chǎng)并不(bù)平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管(guǎn)了第一共和(hé)银行，这(zhè)是(shì)本轮(lún)美国银行业危(wēi)机中第(dì)四(sì)家倒下的银行，同时也是(shì)美(měi)国历史(shǐ)上(shàng)第二大的破产银(yín)行。此前(qián)我们多次强调(diào)，美国银行(xíng)业危(wēi)机远(yuǎn)未结束，只是(shì)暂时止血而已。现在来看，第一(yī)共和(hé)银行又倒(dào)下了。随着经(jīng)济的(de)衰退(tuì)，银行的(de)资产将持续(xù)减值，高(gāo)息又会令(lìng)其成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上(shàng)限问题再度成为(wèi)焦点，美(měi)国政府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动(dòng)，再次提高债务上限，避(bì)免政府部门停摆及(jí)可(kě)能出现的债务(wù)违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会(huì)众议院(yuàn)投票通(tōng)过债(zhài)务上限法案。这项(xiàng)法案(àn)提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支(zhī)出。该法案规(guī)定，联(lián)邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜登(dēng)将否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没(méi)有任何(hé)要求和(hé)条件(jiàn)的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提(tí)高债务上(shàng)限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地(dì)时(shí)间5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡(xī)和其(qí)他家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕高级议员，她在(zài)信中表示(shì)，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美(měi)国历(lì)史上的首次债务违约(yuē)。高盛认(rèn)为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿美元，而美(měi)国(guó)去(qù)年(nián)国内生产总值(zhí)约23万(wàn)亿(yì)美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩(wán)儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪球(qiú)越滚越大。如(rú)果美元霸(bà)权仍在(zài)，美国可以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信(xìn)用危机，全球(qiú)掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可(kě)能(néng)即将结束了(le)。想借新来还旧，但新债没(méi)人(rén)买(mǎi)了，也就玩儿(ér)不转(zhuǎn)了，最(zuì)终债务违约就只是(shì)时间问题了(le)。

　　全球经济(jì)衰退正(zhèng)在路上(shàng)，有全(quán)球经济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历(lì)史新高，而(ér)且是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差(chà)。今(jīn)年(nián)第一季度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于(yú)芯片(piàn)出(chū)口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去(qù)年(nián)同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩(kuò)大，且为(wèi)连(lián)续第六个(gè)月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半(bàn)导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储(chǔ)器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外(wài)，3月份韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济(jì)数据可能比任何(hé)人都多，他称温和(hé)的衰退已经出(chū)现。

　　金融(róng)危机(jī)的(de)本质是债(zhài)务危机，因为信贷会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出(chū)刺激经济增长，而还(hái)钱(qián)的时(shí)候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本上(shàng)升，资(zī)产价格下跌，违约率就(jiù)将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债(zhài)务总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当前(qián)全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但(dàn)次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来(lái)看，标普指数(shù)是大级别的B浪(làng)平台型反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这(zhè)将是月线级别的下(xià)跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧(ōu)洲50指数局部出现破位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示见顶的(de)可能(néng)性已(yǐ)经非常(cháng)大(dà)。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是历(lì)史性(xìng)的大顶，未(wèi)来下跌空(kōng)间巨(jù)大(dà)。此前我们已经(jīng)强(qiáng)烈建议有(yǒu)权限的投(tóu)资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后(hòu)出现大(dà)幅(fú)反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经(jīng)触及70美元，预(yù)计3月(yuè)低点必(bì)将(jiāng)不保，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破60美(měi)元，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期(qī)货(huò)的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指数自去年7月以家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕(yǐ)来(lái)已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮(lún)下跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目(mù)标将(jiāng)指(zhǐ)向2020年(nián)4月(yuè)低点，或许年(nián)内到(dào)不了，但也不会(huì)距(jù)离(lí)太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对(duì)于(yú)全(quán)球空头而言，等这个(gè)机会已(yǐ)经很久了(le)，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的(de)无限量QE，危机被一再推(tuī)后。但(dàn)该来的总会(huì)来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的(de)危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将是对全球的一次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将(jiāng)重建世界经济新秩序(xù)。百(bǎi)年(nián)大(dà)变局(jú)不是说着玩儿(ér)的，我(wǒ)们将再度见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说的金(jīn)融(róng)危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪里有什么金(jīn)融危(wēi)机？空(kōng)头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然(rán)多(duō)年以来，金融危机(jī)一直没有(yǒu)出(chū)现，每当你认为它要(yào)出现的时候，最终却发现它还是没(méi)有来，总是在希望与(yǔ)失望中不(bù)断(duàn)轮回。但(dàn)无(wú)论如何，我一直都相信超越(yuè)08年的世纪金融危(wēi)机一(yī)定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握(wò)着星火等在至暗(àn)时(shí)刻；你被击破(pò)，当(dāng)熟(shú)悉呢(ne)喃又穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一(yī)个一(yī)个(gè)走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的(de)灿烂，因为忍(rěn)受(shòu)着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕(yàn)子归来？如(rú)果都回不来，那么我该(gāi)为了谁而(ér)存在(zài)？

　　胜利终将(jiāng)属于永(yǒng)不言(yán)弃，对真理执着追求的人。雪崩(bēng)将(jiāng)家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕至(zhì)，这一(yī)次，大空(kōng)头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归(guī)来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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