券商今年一季度业(yè)绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年(nián)较低的基数，行业业绩(jì)全面(miàn)爆发。券商板(bǎn)块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一季报(bào)，至此51家(jiā)上市券商或上市主体一季报悉数(shù)披露，券商整体一(yī)季度表现较好，增速(sù)中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速较为(wèi)显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍(bèi)之多，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度(dù)归母净利(lì)排名，新(xīn)的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均(jūn)计算，中(zhōng)信(xìn)证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一(yī)季报(bào)的优秀表现(xiàn)给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月28日(rì)，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一(yī)度涨(zhǎng)停，二者收盘(pán)分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个交易(yì)日收阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券商或上市(shì)主体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为(wèi)正(zhèng)，其(qí)中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增速超(chāo)过(guò)10倍的有(yǒu)2家券商及1家上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母公司(sī)国公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站投资(zī)本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家(jiā)，分别是(shì)兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站国海证券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是(shì)财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度(dù)归(guī)母净利(lì)扭亏为盈的券(quàn)商(shāng)多达(dá)9家(jiā)，分别是天风证券(quàn)、华西证券(quàn)、东(dōng)北(běi)证券、西部证券、西南证(zhèng)券(quàn)、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增(zēng)速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利(lì)与(yǔ)营(yíng)收(shōu)均出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告(gào)期(qī)内公司实现营业总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的(de)增速不如(rú)中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券(quàn)商的(de)业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则(zé)以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高(gāo)证券经纪业务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖累(lèi)了(le)公司整体。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收增(zēng)一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速方面，51家(jiā)券商(shāng)中(zhōng)44家同比增速为(wèi)正(zhèng)、7家(jiā)增速为负(fù)，同比增(zēng)速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领(lǐng)衔，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其今年一季度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一(yī)季度营收增(zēng)速超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券商，分(fēn)别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收(shōu)增幅(fú)接近1倍(bèi)，分别(bié)是华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下(xià)滑(huá)幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下(xià)滑的(de)券商或上(shàng)市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别是(shì)中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海(hǎi)通证券(quàn)营收同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以较高的增速杀入营收排名前十，其一季(jì)度(dù)营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤(jǐ)出前十，招商证券(quàn)一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中(zhōng)信建投营收增幅(fú)显著较小，同比增(zēng)幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营业(yè)务(wù)驱动行业(yè)业绩高增，这(zhè)一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读(dú)东方证券一季报时称，东方证券(quàn)自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大杠杆(gān)经营投资(zī)致使利息支(zhī)出有(yǒu)所(suǒ)增长，市场回暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能(néng)力，看好公司在(zài)政策(cè)放(fàng)松预(yù)期下实现估值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的研(yán)报中称，自(zì)营投资(zī)成为影(yǐng)响国金证券业绩核心因素，一季(jì)度(dù)自营业务(wù)收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完(wán)成再(zài)融资后，公司金融投(tóu)资规模稳(wěn)步提升420亿元较(jiào)去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证券认为(wèi)，自营投资成(chéng)为影响券商业绩(jì)的核心，预期将在(zài)一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方(fāng)面，下半年重(zhòng)点关注(zhù)差异化(huà)监管的措施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预(yù)期(qī)将是券商业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是受到(dào)自营业务冲击大的公司预期(qī)将在年内(nèi公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站)实现较(jiào)大幅度(dù)的改善。

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