美东时(shí)间周三，美联储发布的最(zuì)新(xīn)会(huì)议(yì)纪要显示(shì)，美联储官员(yuán)在本月(yuè)的(de)会议上一(yī)致同意加息25个基点，但在是否有必(bì)要进(jìn)一步加(jiā)息(xī)的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济(jì)发展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那么在这次会议之后可(kě正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗)能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长将放缓(huǎn)，这将消除进一步(bù)收紧(jǐn)货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在(zài)未来的会议上可能有必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能(néng)会(huì)继续(xù)缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委(wěi)员(yuán)们一(yī)致(zhì)认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高(gāo)了(le)。与会(huì)者指出，物(wù)价压力可能比预(yù)期更持久，因为(wèi)消费(fèi)者支(zhī)出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压(yā)力(lì)对经济活动的影(yǐng)响(xiǎng)被(bèi)证明是(shì)温和的。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们指出，信(xìn)贷(dài)条件进一步收(shōu)紧可能(néng)会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支(zhī)持(chí)正在进行的产(chǎn)品和劳(láo)动力市(shì)场供需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储(chǔ)官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明结束(shù)加(jiā)息是合(hé)理的(de)。但包括美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示，他们可能(néng)更(gèng)倾向于不加(jiā)息，以(yǐ)评(píng)估过去(qù)加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续(xù)第十次(cì)加(jiā)息后，本轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累计(jì)500个基点，为上世纪80年(nián)代以来(lái)最激进的政策(cè)路径(jìng)之一。

　　对于未来(lái)的政(zhèng)策走向，由于(yú)全(quán)球经济前景的不确定性和近(jìn)期银行业的压力(lì)，官(guān)员们透露未来的(de)决(jué)策(cè)将(jiāng)转(zhuǎn)向(xiàng)更加依(yī)赖数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期是否会继续下(xià正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗)去。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会(huì)者(zhě)普(pǔ)遍(biàn)对未(wèi)来收紧(jǐn)政策的程度表示(shì)不确(què)定，在这次利率决议(yì)之后，美(měi)联储官员最关(guān)注的还是掌握(wò)政策的主动(dòng)权，因(yīn)此保留加息的选(xuǎn)择是有必(bì)要(yào)的，接下来该央(yāng)行(xíng)大(dà)概率不会给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要(yào)的是不要传达降息的(de)可(kě)能性，或者已经排除了进一步提高(gāo)利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维持(chí)利率不变都是有可能(néng)的。“即使6月维持(chí)利(lì)率不变，美联储仍(réng)有可能(néng)需要(yào)在今年(nián)晚些时(shí)候加息(xī)。直到有明(míng)确证据表明通胀正在降温(wēn)之前，美(měi)联(lián)储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极有(yǒu)可能(néng)在年(nián)底前降息(xī)25个基点。这种(zhǒng)预期(qī)是基(jī)于这样一种假设，即经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退(tuì)，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及(jí)官员们采取的(de)是依赖数据(jù)的做法——这并不意味(wèi)着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支持这样的观(guān)点，即他(tā)们现在对进一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场(chǎng)的银行业危机，美联储官(guān)员(yuán)们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好(hǎo)使(shǐ)用他们(men)的工具，以确(què)保金融体(tǐ)系有足够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济(jì)学家曾指出(chū)，银行业压(yā)力导致的信(xìn)贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行的存款外流(liú)在3月底和4月基本(běn)停(tíng)止。尽管地(dì)区性银行的股价在此期间(jiān)进一(yī)步下跌，但对绝大多数银行(xíng)来说(shuō)，这些下(xià)跌似乎(hū)主要反映了对盈利能力下降的预(yù)期，而不是对偿付能力的(de)担忧。市场参与者仍对银行业压力再次(cì)加(jiā)剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突(tū)出的(de)主(zhǔ)题是，围(wéi)绕地区性(xìng)银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存(cún)在(zài)太多的(de)不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债(zhài)务(wù)上限(xiàn)

　　对于(yú)受到(dào)全球高度关注的(de)债务(wù)上限(xiàn)僵局，纪要(yào)指出，许多(duō)与(yǔ)会者提到，必(bì)须及(jí)时提高(gāo)债务上限，以(yǐ)避免金融体系和整体经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出(chū)了美(měi)国国债市场有序运(yùn)作的(de)重要性，或强调了有关当局继续(xù)解决与市场韧性相关问题的重(zhòng)要(yào)性。一些与会者强调，美(měi)联储应随时(shí)准备使用其(qí)流动(dòng)性工具，以及(jí)微(wēi)观(guān)审(shěn)慎(shèn)和宏观审慎监管和(hé)监督工具，以减轻(qīng)未来(lái)的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美(měi)国白(bái)宫和(hé)国会谈判代(dài)表(biǎo)继续举行债务上限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露(lù)，双方谈判没有取得任(rèn)何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申她(tā)的部门(mén)最早可能在6月1日耗(hào)尽用来(lái)支付联(lián)邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦(bāng)政府是(shì)否(fǒu)会(huì)在未来(lái)几(jǐ)周内正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗耗尽(jǐn)资(zī)金的不确定性而言，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰派立场，因(yīn)此(cǐ)该行现在可能(néng)松了(le)一口气，因为他们(men)有空间从现在开始慢慢(màn)采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着(zhe)理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发(fā)临近，美(měi)股市场周三仍处于持(chí)续下跌的(de)状态(tài)。

　　截(jié)至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声(shēng)敲响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求(qiú)白宫(gōng)接(jiē)受10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在被问(wèn)及是否(fǒu)有可能在未来(lái)24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成(chéng)协议其实可以(yǐ)非常快，但民主党需要(yào)意识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周三发布(bù)的数(shù)据(jù)，截(jié)至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本(běn)将在国会扯皮的过程(chéng)中进入(rù)“垃(lā)圾时间”，但(dàn)周三盘后的(de)英(yīng)伟达突然爆发(fā)，令市(shì)场重新看到炒作(zuò)题材的(de)勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟(wěi)达在本财年第(dì)一财(cái)季(jì)总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云(yún)计算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实(shí)现创纪录(lù)的(de)42.8亿美元(yuán)营收。更(gèng)令市场(chǎng)震(zhèn)惊的(de)是，英伟(wěi)达(dá)对二(èr)季度(dù)的营收指(zhǐ)引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的(de)连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门(mén)股表(biǎo)现

　　周三标(biāo)普500指(zhǐ)数11个板块(kuài)依然只有能源(yuán)板块(kuài)收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其(qí)中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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