本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所(suǒ)发展的(de)首要因(yīn)素，不过随(suí)着公募基金加速布局(jú)，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功获(huò)批(pī)，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四(sì)家(jiā)公募基金公(gōng)司(sī)拿(ná)到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家(jiā)基金(jīn)的(de)北(běi)证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金王宝强学历，王宝强不是84年的吗于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性(xìng)的增(zēng)强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业(yè)绩(jì)和估值双升，长期(qī)投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉数为负，其(qí)中年(nián)内(nèi)平均(jūn)收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金相继(jì)成(chéng)立，这使得北交所整体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现来(lái)看，2021年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全年共(gòng)实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超(chāo)过(guò)30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所两年定(dìng)开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余(yú)9只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定开年(nián)内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位(wèi)业内人士认为(wèi)，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基(jī)金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是(shì)市场本身(shēn)较差(chà)的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司(sī)估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃(yuè)市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，也(yě)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备(bèi)专精特新(xīn)特性的(de)中小成长型(xíng)企业而言(yán)是非(fēi)常(cháng)具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，他(tā)们发现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以(yǐ)来依(yī)然延续(xù)了较快的(de)增长速(sù)度，发(fā)展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策(cè)来(lái)看，去年四(sì)季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业(yè)务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线等(děng)政策的(de)密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力(lì)度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏(王宝强学历，王宝强不是84年的吗fá)优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可(kě)能(néng)由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是市场(chǎng)长期发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的(de)股票(piào)交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观经济(jì)触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速(sù)发展，投(tóu)资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季度的(de)公募基金持仓变(biàn)化(huà)来(lái)看，这一趋(qū)势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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