衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美(měi)国商务部经济分析局公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度(dù)放(fàng)缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫情爆发之前(qián)的(de)10年(nián)里，美(měi)国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以及非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括进(jìn)口、私人库存(cún)投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季(jì)度放(fàng)缓的主要原因是私人库存(cún)投资(zī)回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大(dà)的拖累项是(shì)私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印(yìn)度(dù)洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船只的(de)行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船(chuán)只(zhǐ)的自(zì)动全球(qiú)定位发送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声(shēng)明中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国(guó)际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台(tái)新近发布的(de)视频显示，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一(yī)次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言(yán)论(lùn)看似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致(zhì)美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担忧(yōu)主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投(tóu)资(zī)者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常引发(fā)争议，因为(wèi)外界认(rèn)为(wèi)，联储官员(yuán)的言论可能让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科和德国前总(zǒng)理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系可疑(yí)，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们(men)还曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏(hóng)观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价(jià)出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日(rì)报记(jì)者采(cǎi)访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚(wǎn)外(wài)盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是(shì)当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国银(yín)行业(yè)危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及(jí)经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风(fēng)险资(zī)产面临较大压(yā)力，从而推动(dòng)本周油价油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温(wēn)继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导致油价(jià)再度(dù)承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第(dì)一共(gòng)和银(yín)行(xíng)的财报(bào)和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行(xíng)业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表(biǎo)现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月降至(zhì)去年7月以来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，近期主导原(yuán)油(yóu)市场走势的(de)宏(hóng)观风险何时会(huì)消(xiāo)散？在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会议(yì)将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响整个金(jīn)融市场(chǎng)的(de)主要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后续何时停(tíng)止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对(duì)于海外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国(guó)夏季出行(xíng)旺(wàng)季(jì)预(yù)计对于(yú)需求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师董(dǒng)超(chāo)也(yě)表(biǎo)示(shì)，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系区的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来越难以持续(xù)，后续(xù)的减产将很快到来(lái)；此外(wài)在5月美联(lián)储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期(qī)原油市场将转入对(duì)供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美(měi)国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预(yù)计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基本面(miàn)风险波(bō)动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预(yù)计今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲(pí)弱(ruò)也会(huì)在一定(dìng)程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前(qián)油价(jià)处(chù)在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形(xíng)成对(duì)峙的复杂局面下(xià)，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下(xià)挫，成(chéng)本(běn)下降导致相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受(shòu)到(dào)油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供应持(chí)续偏(piān)紧(jǐn)。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环比下降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入(rù)量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事(shì)业发电需求的增长以及(jí)稳定的船燃(rán)加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致(zhì)部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢(màn)，预计原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同时(shí)低硫需(xū)求端表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面(miàn)的支撑(chēng)下(xià)，预计后市走势(shì)或(huò)较(jiào)原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油(yóu)系品种波(bō)动将主要受到原油价格的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差异还(hái)是会让各品种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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