本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个(gè)交易日，铁矿石期货一(yī)直处于(yú)下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)1012岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程7美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速(sù)下行，直(zhí)接原因源(yuán)于成材(cái)表需继(jì)续走弱，二季(jì)度(dù)以来成材消费(fèi)持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期(qī)影响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从(cóng)终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明显好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表需(xū)基本(běn)和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高(gāo)级分析(xī)师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国(guó)内(nèi)钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低(dī)于历(lì)史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高(gāo)期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将逐步进(jìn)入(rù)发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提产空(kōng)间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度(dù)增大(dà)，价格(gé)逐渐(jiàn)承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴(bā)极端(duān)天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石(shí)研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)高，旺(wàng)季后面临(lín)回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格(gé)指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块(kuài)的(de)后市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前(qián)终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大(dà)起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承(chéng)压。持(chí)续调(diào)整后压力得到(dào)基本(běn)释放(fàng)，下(xià)行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是太(tài)突出，价(jià)格波动幅度较前两年(nián)将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意味着(zhe)，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当(dāng)前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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