随着3月进出口数据(jù)的出(chū)炉(lú)，纯碱市场数据表(biǎo)现“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲观情绪有所(suǒ)缓和(hé)。从表象看，进出口双(shuāng)双超预(yù)期，也显示出(chū)纯(chún)碱市(shì)场供需两旺、出(chū)口(kǒu)向好的态势仍在延(yán)续(xù)。

　　中国海(hǎi)关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯(chún)碱出口下(xià)降，进口增加，从实际数据来看，其(qí)表现超(chāo)出市场(chǎng)预期(qī)。”国投安信期货高级分析师周小(xiǎo)燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环(huán)比2月提(tí)升(shēng)4.55万吨，同比去年(nián)3月提(tí)升(shēng)3.85万吨。”光大(dà)期货分希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高析(xī)师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数(shù)量超预(yù)期(qī)增(zēng)长。据她介绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯碱(jiǎn)进口数量超过1万吨，其余月份进口数(shù)量在3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之(zhī)间波动。在她看来(lái)，进(jìn)口的大量增长主要集中(zhōng)于部分浮(fú)法玻璃和光伏玻璃(lí)厂，在国内供需紧平(píng)衡的(de)情况下，下游通过进口来补充使用量。这部分(fēn)进(jìn)口增(zēng)量到港(gǎng)后直接(jiē)进入下游玻璃(lí)厂，对(duì)市场的冲(chōng)击程度相对有限，但在一定(dìng)程度上可(kě)能会导致(zhì)下游厂家减少(shǎo)从(cóng)国内厂家采购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全(quán)球(qiú)市场面临暴风雪(xuě)等极(jí)端天(tiān)气、国际地缘政治冲突导致美国和土(tǔ)耳其运输阶段性(xìng)受阻，再加(jiā)上全球能源价格(gé)上涨、欧(ōu)洲碱厂大(dà)面积减产(chǎn)、我(wǒ)国出(chū)口市场新增南美和(hé)非洲的份(fèn)额，都是(shì)带动去年全(quán)年(nián)纯碱出口大幅提升的导火索。今(jīn)年随着国际(jì)能(néng)源价格的回落、黑天(tiān)鹅事件消退、国内(nèi)多(duō)个大宗商品价格处(chù)于全球(qiú)高位之时，纯碱出口还能保持增长态势(shì)，也确实超出(chū)市(shì)场预期。

　　“3月份出口量在去(qù)年(nián)高基数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市(shì)场预期(qī)，显(xiǎn)示出行业供需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍在延续。”在方正中期期(qī)货分(fēn)析师(shī)魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出(chū)口显著放量，今年(nián)出口(kǒu)量(liàng)能在去年高(gāo)基数(shù)的基础上进一步上扬，显示国际市场对纯碱(jiǎn)需求具有(yǒu)较强韧性，国际需求(qiú)显(xiǎn)著走弱的预(yù)期有待修正(zhèng)。

　　期货日报记者了(le)解到，全球经济的衰退预期(qī)或导(dǎo)致(zhì)全球实体企业承压，海外纯(chún)碱需求可能会受到一定影(yǐng)响。而国内(nèi)经济(jì)稳增长预期强烈，国(guó)内(nèi)纯碱需求表现或(huò)较海外强劲，这在长期也可能影(yǐng)响我国纯碱出口数量。

　　对此，南(nán)华期货(huò)分析师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年(nián)纯(chún)碱出口的预期走(zǒu)弱。主要在于国(guó)外能(néng)源的回(huí)落背(bèi)景下供应(yīng)的回归(guī)，国内外碱的价差收(shōu)缩，同时伴随海运费的走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月的出口表(biǎo)现依旧(jiù)较好(hǎo)，与前期市场的反馈(kuì)略有(yǒu)偏差(chà)，一部分(fēn)原因(yīn)可能(néng)是前期待(dài)发订单，一部分是外围需求从去年(nián)的(de)出口角(jiǎo)度存(cún)在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称(chēng)。

　　在张凌(líng)璐看来，在(zài)远兴大产(chǎn)能落地以前(qián)，国内纯碱紧平(píng)衡的格局很难彻底(dǐ)扭转(zhuǎn)，从(cóng)该角度(dù)讲可能还是优先国内使用为主(zhǔ)，纯(chún)碱出口或(huò)难(nán)以再现去年高增长的态势(shì)。

　　从价(jià)格和(hé)出口(kǒu)利润上来看，3月出口(kǒu)均价368美元(yuán)/吨，部分长协价格可能更低，对(duì)比国内价格偏低。换言之，纯碱出口(kǒu)利润并(bìng)不(bù)高，这将导致中国出口意愿偏低(dī)。

　　此外，市场也(yě)需要关注纯碱出口目(mù)的地。“如果(guǒ)国(guó)内(nèi)纯(chún)碱出口只是供至国内大型玻璃(lí)厂在海外的生(shēng)产线(xiàn)，且该部分(fēn)用(yòng)量能够长期稳定，那么这部分(fēn)用量仍能让出口维持高位。但如果是供(gōng)给海外其他地(dì)区，可能会由于海外(wài)需求回落导(dǎo)致(zhì)出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同(tóng)时(shí)也(yě)要留(liú)意出口周期的变(biàn)化。通常(cháng)，我国纯(chún)碱出口周期45—60天左(zuǒ)右(yòu)。在她(tā)看来(lái)，3月出(chū)口数据的好转，可能(néng)是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够说明3月全球(qiú)的纯(chún)碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提(tí)升的趋势仍是大(dà)方向，但由(yóu)于(yú)国内(nèi)进出口(kǒu)数量(liàng)占全(quán)国(guó)产能(néng)、需求的比例相对有(yǒu)限，因此(cǐ)对于年度(dù)供需影(yǐng)响也(yě)相对有(yǒu)限。但集中在某个(gè)月(yuè)或数(shù)月，进出(chū)口超(chāo)预期(qī)变化可(kě)能会对阶段性的行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海外碱厂(chǎng)下(xià)调(diào)报价，随着(zhe)能源价格(gé)下调，内外价差(chà)呈逐步收窄态势，预计今年出(chū)口相对去(qù)年下降(jiàng)。“后续(xù)海外碱(jiǎn)到港(gǎng)量增加，进口(kǒu)有继续增加预期，出口有下(xià)滑(huá)压(yā)力，进(jìn)出口贸(mào)易商顺差或重(zhòng)回(huí)2022年前(qián)格(gé)局，对纯碱价格形(xíng)成牵制。”周(zhōu)小(xiǎo)燕(yàn)说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出(chū)口数据超预期是国内纯碱市场健(jiàn)康运(yùn)行的旁证。魏朝明认(rèn)为，短期内市(shì)场悲观预期或有所(suǒ)消退，纯碱期(qī)现(xiàn)货价格短期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的市(shì)场表现来看(kàn)，出口走弱的预期基本被(bèi)消化(huà)，进口的(de)量相对来说更受市(shì)场(chǎng)关注。”李嘉(jiā)豪表(biǎo)示，从3—4月消息面来看希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高，进口约有十几(jǐ)万(wàn)吨的到港量，导(dǎo)致市场4月的平衡相对宽松。在(zài)他看(kàn)来，未来出(chū)口的走弱则更加影响(xiǎng)轻碱(jiǎn)的(de)供需，在内(nèi)需恢(huī)复有(yǒu)限的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，轻碱(jiǎn)价格重(zhòng)心下移(yí)会(huì)相对(duì)明显。

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