用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶(jiē)段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净亏损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是(shì)2020年以(yǐ)来连续第三年(nián)净利下(xià)滑。与(yǔ)此对应的是，2020年以来公司股价持续大(dà)跌。

　　这与用友网络3.0-I转型(xíng)阶段营收、净(jìng)利同步大增、股(gǔ)价大涨的同(tóng)向共振，大相迥(jiǒng)异(yì)。

　　目前，用友网络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单季(jì)最大亏损

　　净利(lì)连续(xù)三(sān)年下(xià)滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一季度实现营(yíng)业(yè)收入14.75亿元，同比增长15.3％；归(guī)属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净亏损3.97亿元，创该公(gōng)司2001年5月上市以来单季最大亏损(sǔn)。

　　此(cǐ)前(qián)，用友(yǒu)网络发布的年(nián)报显示(shì)，2022年公司营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同比(bǐ)中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数下(xià)降69％。这是在2019年(nián)创(chuàng)下净利11.8亿(yì)元的历(lì)史(shǐ)最(zuì)高(gāo)点之后(hòu)，用友网络连续(xù)第三年净利下滑。

　　从(cóng)股价来看，在2020年7月创下(xià)历史新高之后，用友网络股价就总(zǒng)体上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数p>

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价大跌(diē)前，用友网络(luò)在股价相对高点进行(xíng)了定增(zēng)融资。此(cǐ)次定增吸(xī)引了(le)不少机(jī)构(gòu)参与(yǔ)，包括高(gāo)毅、葛卫东等(děng)知名(míng)机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定(dìng)增结(jié)果，增发数量约1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元，定(dìng)增募资约53亿元(yuán)。当时，在定增(zēng)市场颇为活跃的(de)私募大佬葛卫东，也参与了(le)定(dìng)增，投(tóu)入资(zī)金约(yuē)2亿(yì)元。

　　但(dàn)在定增结(jié)束之(zhī)后(hòu)，用友(yǒu)网络发(fā)布的2021年业绩明显不(bù)及市场预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网(wǎng)络的2022年各季度(dù)业(yè)绩(jì)更是连续爆雷：一(yī)季报(bào)净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年(nián)报净(jìng)利润(rùn)-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此(cǐ)背景(jǐng)下，用友网络的股价(jià)从2022年(nián)2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成(chéng)。而(ér)葛卫东的(de)总持股(gǔ)数，也从(cóng)2022年一季(jì)度的(de)7626万股，到(dào)2022年三(sān)季度末退出前(qián)十大股东(dōng)，在此期间，其(qí)减持(chí)数量至少(shǎo)有4100万股。其定增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股价(jià)大(dà)跌。

　　云(yún)服务转型第(dì)二阶段道(dào)阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的(de)发展历史上，其1.0阶段是通过财务(wù)软件服务企业(yè)的会(huì)计(jì)电(diàn)算化，2.0阶段是(shì)通过(guò)ERP软件服务企业的信息(xī)化(huà)，现在的3.0阶段是服务企业的数智化(huà)。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领(lǐng)中国(guó)企业(yè)级(jí)服务(wù)市场。在此基础上，公(gōng)司(sī)2020年(nián)进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目(mù)标是构建和运营全(quán)球领先(xiān)的企业(yè)云服务平台。

　　2015年，用(yòng)友网(wǎng)络正式(shì)发布了完(wán)全基于(yú)互联(lián)网架(jià)构的企业互联网开发平台(tái)。2017年以来，其(qí)云(yún)平台、财务云、人力云等(děng)云产品得到逐步发(fā)展(zhǎn)，各领(lǐng)域云(yún)上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历(lì)了第一个(gè)阶段的(de)”用(yòng)友云”面世、云平台及领(lǐng)域服务(wù)快速发展，第二(èr)个阶段的(de)统一底(dǐ)座和服务融合。2022年8月，经过6年(nián)的规模(mó)研发和(hé)持续迭代(dài)，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发(fā)展阶段。

　　从(cóng)公司业务占比来(lái)看(kàn)，用友网络云服务转(zhuǎn)型取得(dé)了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现收入(rù)63.53亿元(yuán)，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点(diǎn)，已成(chéng)为公司主要收入来(lái)源(yuán)并继(jì)续扩大收(shōu)入占(zhàn)比。

　　但从高(gāo)端市场份额来看，用友(yǒu)却还是没有(yǒu)多(duō)大突破。《2021年中国工业软件(jiàn)发展白皮书》显示，国产(chǎn)ERP软件整体市占率超过70％，其中用友(yǒu)市占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有(yǒu)率仅有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华为将(jiāng)在4月启用自己(jǐ)研发的MetaERP软件之后(hòu)，用友网络(luò)股价直接跌停。尽管华为目前(qián)仅为自用(yòng)，并不一定会面(miàn)向(xiàng)外部市场提供高端ERP软件，但股(gǔ)价的跌停(tíng)，反(fǎn)应出市场对用友在高端(duān)ERP软件市场竞争力信心的严(yán)重不足，也反应了其在高端市场的进(jìn)展(zhǎn)不佳(jiā)。

　　具体到财务和(hé)股价上，在用友网络(luò)3.0转型第一阶段，即(jí)2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长的同时，净利润也(yě)在(zài)同(tóng)时逐年增长，且增幅(fú)远高于营收增幅(fú)。对应到(dào)股价(jià)上，在此期(qī)间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在(zài)用(yòng)友网络(luò)3.0转型的(de)第二阶段，即(jí)2020年至今，其(qí)营收仅仅小幅增长，几乎可以说(shuō)是踏步不前，净(jìng)利(lì)润却大幅下(xià)跌(diē)，股价(jià)也因此大跌，公司(sī)市值严重缩(suō)水。

　　用友(yǒu)网络董事(shì)长王文(wén)京(jīng)在(zài)2022年曾表示，3.0阶(jiē)段，用友(yǒu)的市值(zhí)还是有(yǒu)很大的提升(shēng)空间。但从目(mù)前的情况来(lái)看，用友(yǒu)3.0的第二阶段，道阻且长。

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