公募基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密集披露期，顶流(liú)基金经理调(diào)仓路径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤(kūn)的管理规(guī)模超(chāo)880亿元，再度(dù)成(chéng)为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石(shí)油、泸州老窖(jiào)，减持香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一(yī)季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明(míng)康德。另一(yī)位700亿级(jí)基金经(jīng)理谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌舵(duò)的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持(chí)有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选股票(piào)（QDII）四(sì)只基金披露了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤(于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译kūn)的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超过(guò)了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓(cāng)位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业(yè)的配(pèi)置，降低了金(jīn)融等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均实现了(le)正收(shōu)益(yì)，基(jī)金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的(de)基金规模为562.09亿(yì)元，报告期(qī)内基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河(hé)股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大(dà)重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅加(jiā)仓(cāng)，使其(qí)进(jìn)入了易方达蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行(xíng)了不同的加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从减持(chí)情(qíng)况来看，易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度(dù)还减持了(le)香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行、美(měi)团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，个(gè)股方(fāng)面，仍然(rán)持有商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一点(diǎn)是，投资者可以用很长一段时间来充分观察(chá)公司的发(fā)展，等到(dào)它们用事(shì)实证明(míng)自己的成功和巨大的成长潜力之后(hòu)，再买入也(yě)不迟(chí)。基本面价值投资的(de)优势之一(yī)在于可积累性。如果只是针(zhēn)对某一次(cì)投资，积累(lèi)的重要(yào)性可(kě)能并不显著。但(dàn)如果将(jiāng)投(tóu)资(zī)贯穿一生，并将长期复(fù)合回报(bào)作为终级(jí)目标，可积累性(xìng)就(jiù)是这一目标的(de)最重要(yào)保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可积(jī)累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的(de)。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投资机会(huì)

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的(de)基(jī)金，一季(jì)度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季度A类(lèi)和C类份(fèn)额净值(zhí)增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长保持(chí)高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、五粮(liáng)液(yè)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药(yào)明康(kāng)德、山(shān)西(xī)汾酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中免、药(yào)明(míng)康德、五粮(liáng)液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一季(jì)报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀(zhàng)下行仍(réng)将是(shì)今年主(zhǔ)要宏观背景。经济(jì)运行正常化(huà)需要一个(gè)过程(chéng)，特(tè)别是居民(mín)和(hé)中小企业，需要时间修(xiū)复资产负债表、修复(fù)信心。随着(zhe)经济逐步(bù)正常化，居民消费(fèi)信心(xīn)回升、超额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年大概率超预期回升。就近期(qī)公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进入(rù)上行(xíng)周期(qī)。

　　“全(quán)球经济正在重(zhòng)回正轨的路上。除了继续关(guān)注整(zhěng)个经济(jì)体发展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以将目光(guāng)更多放在微观企业层(céng)面。可(kě)以看到很多公司(sī)在过去几年(nián)始终做正确的(de)事，经营效率(lǜ)提(tí)升，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化(huà)可以(yǐ)让内(nèi)心(xīn)更加平静。我们对全(quán)年股(gǔ)票(piào)市(shì)场有信(xìn)心，未来将继续保持合同约定(dìng)较高(gāo)仓位运作，更多在(zài)顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季(jì)度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿(yì)元(yuán)，所管4只基金在报告期(qī)内均实(shí)现(xiàn)了(le)正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基(jī)金管理规(guī)模(mó)最大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一季度(dù)基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度(dù)末(mò)保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十大(dà)重仓股分别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达(dá)股份、万华化(huà)学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一季度兴全合(hé)润加仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓三(sān)安光(guāng)电(diàn)，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达(dá)股(gǔ)份、健(jiàn)友股份等(děng)股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合(hé)润一季报中指(zhǐ)出，今年一(yī)季度(dù)疫于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译(yì)情(qíng)对经(jīng)济(jì)的影响基本(běn)消除，整(zhěng)体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国(guó)的(de)稳增长政策落实与全球(qiú)范围内的(de)通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预期(qī)改善推动资本市场风险偏好回(huí)升。虽然海(hǎi)外银(yín)行出(chū)现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地(dì)采(cǎi)取(qǔ)了对(duì)应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度(dù)A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化(huà)更明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也(yě)实(shí)现较大幅度(dù)上涨。该(gāi)基金(jīn)报告期内对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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