北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在(zài)5个半小时(shí)的提(tí)问环节中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各(gè)地的投资者(zhě)。“来自(zì)中国(guó)的(de)投资者是最多的，据(jù)说达到1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前海开源基(jī)金(jīn)首席(xí)基金(jīn)学(xué)家杨(yáng)德(dé)龙如此分(fēn)享(xiǎng)自己在股东(dōng)大会的(de)现场(chǎng)见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两国都(dōu)具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能达成繁荣(róng)发(fā)展的前(qián)景。中(zhōng)国将(jiāng)会成(chéng)为更(gèng)好(hǎo)的(de)国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分(fēn)看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进行过投(tóu)资部署(shǔ)，不过投资对象均为(wèi)中国(guó)公(gōng)司的H股(gǔ)。根据5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在(zài)今(jīn)年2月16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每日期刊(kān)）年(nián)度(dù)股东(dōng)大会上，作为(wèi)董事(shì)长的(de)芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国是没有问题的。相较于投资(zī)美(měi)国而言，投资中国可以让你用便宜的(de)价(jià)格买到一些更好的公司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那(nà)么，按(àn)照(zhào)巴菲特的投资(zī)标(biāo)准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低(dī)于(yú)20％而(ér)且能稳定增长”的最低(dī)标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市公司进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费仍占(zhàn)据(jù)三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行(xíng)业无疑是(shì)“最(zuì)大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)指标，且出于对(duì)公司的价值(zhí)判断而(ér)不是(shì)价格判断，选择的是(shì)加权平均(jūn)（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年(nián)的净(jìng)资产收益(yì)率来看，排名第一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其(qí)次，时代财经参考(kǎo)了(le)上(shàng)市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业(yè)算术(shù)平均值进行(xíng)对比，又从100家(jiā)公司(sī)中(zhōng)挑选出了(le)估值相对(duì)行业(yè)平(píng)均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过(guò)巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴(bā)菲特一如(rú)既(jì)往偏爱(ài)快消领域，同(tóng)时也在重金(jīn)押注能源(yuán)领(lǐng)域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入手的(de)合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有33年的(de)百年老行(xíng)——富国(guó)银行。但(dàn)巴菲(fēi)特(tè)对金(jīn)融领域(yù)的持仓仍有一定(dìng)比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业(yè)筛选(xuǎn)，还对海天味(wèi)业等这类之(zhī)前商(shāng)品(pǐn)信誉受(shòu)过(guò)不良影响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特标准的(de)公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行(xíng)业(yè)约有5家(jiā)，占比近(jìn)三(sān)分(fēn)之(zhī)一。而在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合(hé)年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以上，其(qí)中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合(hé)年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际(jì)上，在(zài)A股市场上，有(yǒu)不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益(yì)率为正，达(dá)到(dào)巴菲特关注的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这些(xiē)企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈(yíng)率，所以或(huò)还需要等待入(rù)场(chǎng)时机(jī)。

　　时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒企，上述三(sān)家企业的5年(nián)净利润(rùn)复合年增长率表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈(yíng)率之(zhī)差(chà)来看(kàn)，差(chà)距最(zuì)大的是主营集成电路(lù)设计的中(zhōng)颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专(zhuān)攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露杏仁(rén)露的承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小(xiǎo)的是(shì)公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司最新市(shì)盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企(qǐ)业股(gǔ)价均有(yǒu)上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经也曾筛(shāi)选出相对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指(zh5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟ǐ)数的(de)-0.35％。

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