财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一(yī)波久违的反(fǎn)弹，据上(shàng)海钢(gāng)联发(fā)布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继(jì)上周五开始止跌(diē)企(qǐ)稳四个交易日后价格连续两日(rì)上(shàng)涨。暖意也提(tí)前传(chuán)导到(dào)A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本周(zhōu)三表现强势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集团(tuán)和(hé)永兴材(cái)料最(zuì)高涨超(chāo)9％、中矿资源(yuán)和盛新(xīn)锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的(de)原因之一是上海(hǎi)车展有望(wàng)带动购(gòu)车(chē)需求预期的提振。乘联(lián)会秘书长崔东树(shù)表示，上海车展(zhǎn)将让消(xiāo)费者感(gǎn)受(shòu)到汽车消费的火热，提升(shēng)消费(fèi)信心(xīn)，也提(tí)振(zhèn)士(shì)气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导致消(xiāo)费者(zhě)对电动(dòng)车的(de)观望心态有望逐(zhú)渐改(gǎi)善，市场开始预期5月(yuè)需(xū)求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士(shì)提到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格已经(jīng)逐(zhú)渐稳定，且在谈价(jià)策(cè)略上(shàng)以企稳(wěn)为主，不太(tài)可能进行降(jiàng)价。但未来，止(zhǐ)跌信号能(néng)否持续(xù)稳定，受多方因素影响。有产业(yè)人士分析(xī)称，乐观(guān)来看，国(guó)内动(dòng)力电池厂(chǎng)商清库存工作(zuò)或(huò)到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)平有望逐步(bù)恢复至(zhì)健康水平，并带动(dòng)上游材料采购，进而对碳酸锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查的情(qíng)况看，一些(xiē)电池龙头企业5月份的排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期基数较低(dī)，环比增(zēng)幅更(gèng)是高达50％以(yǐ)上。其中，亿(yì)纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明会上表(biǎo)示(shì)，5月份(fèn)开(kāi)始会(huì)全面恢复生产，排产相比一季度会有明(míng)显的提(tí)升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性(xìng)反(fǎn)弹(dàn)还是底部反转(zhuǎn)，目前(qián)仍难以判断。“一(yī)方面(miàn)需要观察下游库存状况，另一方面还需要看终端需求是否真(zhēn)正回暖(nuǎn)，”华(huá)南一(yī)家主流锂盐厂商内(nèi)部(bù)人士此前对财(cái)联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去(qù)年(nián)四季(jì)度开始便启动大规模去库(kù)存举措，这一举措在(zài)一(yī)季(jì)度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相关(guān)电池(chí)厂商提到，目(mù)前库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平，此前暂停的(de)产线也已经逐渐(jiàn)复(fù)产。特别是针对磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池库存，有(yǒu)业内人士直(zhí)言(yán)，相关库存基(jī)本(běn)出清(qīng)，后(hòu)续将(jiāng)根据公司规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产业(yè)的风向标，宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来(lái)看(kàn)，宁德时代(dài)的库存已经退(tuì)回(huí)到2022年(nián)第一季度的(de)水平。材料价格和库存水平，两项关(guān)键(jiàn)的指标也构(gòu)成锂电(diàn)产业走(zǒu)向的关键，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未(wèi)来锂(lǐ)盐(yán)价格(gé)走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观(guān)者全年看跌(diē)至10万以下

　中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名　碳(tàn)酸锂价格在不(bù)到(dào)半年时间跌去(qù)超过(guò)2/3，也(yě)引(yǐn)起了(le)市场热议。就在(zài)26日召开的(de)中(zhōng)国(guó)汽(qì)车动力电池产业创新联盟2023年度大(dà)会(huì)上，中国汽车工业协(xié)会常(cháng)务副会(中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名huì)长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业仍然存在(zài)一些问题(tí)，包(bāo)括电(diàn)池产业链分(fēn)工，价(jià)值链(liàn)分(fēn)配问(wèn)题。“原材料短期大幅下降(jiàng)也不是正常的(de)现象，”他直(zhí)言。在(zài)他看来，原材料适当(dāng)涨(zhǎng)价是正常现(xiàn)象，行业要(yào)以(yǐ)之前大(dà)幅涨价为教(jiào)训，保证价值链的合理分配，避免大(dà)起大落(luò)。

　　据财联社不完全(quán)梳理(lǐ)，这些业内人士(shì)和(hé)分析师近(jìn)期(qī)对锂盐(yán)价格未(wèi)来走势进行预(yù)判并(bìng)阐述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信号(hào)，一系列的数据验证锂电(diàn)产业拐点或已(yǐ)经到来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电(diàn)产业进入(rù)调整阵(zhèn)痛期，主要(yào)在于(yú)下游(yóu)车市短期(qī)需求下滑，叠(dié)加中(zhōng)游(yóu)扩产迅速从而在需(xū)求表(biǎo)现上提前(qián)透支碳酸(suān)锂的(de)未来增长空间。进而导(dǎo)致(zhì)，碳酸锂价格(gé)持(chí)续下跌(diē)，中游(yóu)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商集体进入清库存阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产(chǎn)业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极片(piàn)粉等(děng)系(xì)列材料价格也出现(xiàn)企稳(wěn)甚(shèn)至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游电池(chí)厂(chǎng)商的库存也(yě)已经(jīng)逐步(bù)恢复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水平。据高工(gōng)锂电了解，目前中游电池厂商库存水位(wèi)回退(tuì)，此前部分电池厂商暂停(tíng)的(de)生产(chǎn)线(xiàn)已经重启(qǐ)生产。在采(cǎi)购(gòu)方面，电池厂商和(hé)下游车企已陆续(xù)重启订单(dān)，带动产业需求(qiú)回暖。从终端新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场表现上看，年(nián)初(chū)的市场恐慌(huāng)情绪主要来自车(chē)市的需求腰斩。但从(cóng)整体一季度新能源汽车(chē)销量数据(jù)来(lái)看，其月销量逐步攀升并且(qiě)回暖速度超(chāo)过往年。随着(zhe)二三季(jì)度(dù)到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电产(chǎn)业中上游的订单需求。加上5月份(fèn)临近，企业重新开(kāi)启月(yuè)度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需(xū)求(qiú)订单的集(jí)中(zhōng)爆发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂价格可能会(huì)有回涨(zhǎng)的空间，但(dàn)幅度不可能太(tài)大，最多在(zài)10％左右。业内人士表示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂真(zhēn)实的(de)供给情况更(gèng)加清晰，市场预期(qī)回调(diào)下，电池厂(chǎng)商在(zài)价格谈判(pàn)上会(huì)更加谨慎。同(tóng)时电池厂商一体化(huà)带来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱上游(yóu)锂(lǐ)矿厂(chǎng)商的议价(jià)权(quán)。电(diàn)池(chí)回收端，邦普、格(gé)林美、天奇(qí)股(gǔ)份(fèn)、华友(yǒu)钴业等企业(yè)持(chí)续推进(jìn)电池回收布(bù)局，来自终端材料回收的产能也在(zài)稳步(bù)爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国内回收的废旧电池的(de)总量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都已(yǐ)完(wán)善在锂矿端的布局(jú)，包括宁(níng)德时(shí)代(dài)的宜春(chūn)锂矿项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复(fù)杂的产业调整过(guò)程(chéng)之后，整(zhěng)个锂电产业的运作(zuò)模式正从“大开大(dà)合”的(de)波浪式变(biàn)得更为(wèi)平滑。从(cóng)原材料到电池，再到下游车企(qǐ)，产业链各个(gè)环节的价(jià)格以及(jí)供(gōng)需变化(huà)也将变得更加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为(wèi)，当前上(shàng)游库(kù)存水平依旧(jiù)处(chù)于高位(wèi)，虽然需求端稍有好转，但(dàn)是并(bìng)不足以带动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超(chāo)预期下跌并(bìng)不是(shì)一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过(guò)去一段(duàn)时间，碳酸锂和电池材料的价(jià)格下跌过(guò)快，但这并(bìng)不为业内人(rén)士(shì)所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当(dāng)前20万元不到，价(jià)格跌去近7成(chéng)，最直(zhí)接受到冲击(jī)的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销量为(wèi)534吨，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也(yě)从2022年第(dì)四季度的2461吨(dūn)，削(xuē)减至今年(nián)一季度(dù)的(de)1783吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)27.5％。由于(yú)市场行情(qíng)策动，上(shàng)游(yóu)锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿企(qǐ)业已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)主(zhǔ)动减产的情况(kuàng)。

　　江特(tè)电(diàn)机4月(yuè)24日公告，一季度营业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万(wàn)元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸(suān)锂的锂盐企业则(zé)命运分化(huà)，大公司(sī)如天齐锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业有机会(huì)在(zài)价(jià)格下降周(zhōu)期中(zhōng)获(huò)得更多市(shì)场份额(é)，行(中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名xíng)业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价(jià)下降中发生过的(de)事(shì)。而同环节的大量中小企业，尤其是最近两(liǎng)年追高入局的新公(gōng)司，则面临停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价(jià)的东风，赣锋锂业(yè)在去年轻(qīng)松赚(zhuàn)出(chū)了(le)0.66个(gè)宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人(rén)士(shì)表示，这(zhè)一轮价(jià)格(gé)下降长期利好(hǎo)中国(guó)最大的两(liǎng)个锂盐供(gōng)应商天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋锂业(yè)。它们去年的净(jìng)利润都超(chāo)过200亿元，比中国最(zuì)大的新能源车企(qǐ)比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净利(lì)润(rùn)增(zēng)长超过(guò)10倍。足(zú)够厚(hòu)的血，使他(tā)们更(gèng)能承(chéng)受价格下跌和(hé)可(kě)能的未来(lái)亏损。这两家公司也有行业里最(zuì)优(yōu)的成本。赣(gàn)锋锂(lǐ)业、天齐锂业等(děng)公司(sī)入股的海外锂矿资源开(kāi)采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全(quán)球最低水平。

　　但(dàn)这并不意味(wèi)着(zhe)，这两家公司能(néng)以低于5万元/吨(dūn)的(de)价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥有海外(wài)矿产的分销权或开采权，交易(yì)价(jià)格(gé)也需(xū)要通过(guò)长协确定，按市(shì)价定(dìng)期(qī)调整。但能获得上(shàng)游更低成本的资源，让这两家大企(qǐ)业更(gèng)能容忍低价，并(bìng)能在上游(yóu)因降价减产(chǎn)时保持产能供(gōng)应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵动(dòng)着万(wàn)亿新能源车市场。不(bù)过锂价下(xià)降带来的连锁反应(yīng)，并不是一个(gè)下游(yóu)获利，上游承压的简单故事(shì)。作为碳酸锂的下(xià)游(yóu)，宁(níng)德时(shí)代理论上会受益，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格(gé)绑(bǎng)定(dìng)一些车企的三(sān)年(nián)长单(dān)。另一层影响是，宁德时代今年5月计划(huà)投产的宜春(chūn)锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏(kuī)损。

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