投资者(zhě)除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能(néng)火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的(de)工作正在(zài)改变全球(qiú)大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会带来(lái)深远(yuǎn)的(de)影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大(dà)了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容(róng)生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后的(de)便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布局英伟达(dá)或相关概念(niàn)股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概(gài)念(niàn)股，该软件信(xìn)息显示，相(xiāng)关概(gài)念股一(yī)共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些(xiē)方面有(yǒu)业(yè)务上的合(hé)作。从公募(mù)基金一季度(dù)末(mò)的(de)数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英(yīng)伟达(dá)公司股票(piào)的公募基金主(zhǔ)要集中在(zài)能投资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且基(jī)金规模最(zuì)高的(de)是广(guǎng)发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等(děng)多家(jiā)全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且规(guī)模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基(jī)金今年(nián)一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该(gāi)基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司(sī)今年一季度的业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创历(lì)史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投资者而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在内的(de)众多美股科技股公司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来(lái)看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模式的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力(lì)的公(gōng)司(sī)将会(huì)成为未(wèi)来(lái)最有(yǒu)潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他们的(de)中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板块，受到(dào)资金关注，行(xíng)业(yè)成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所企稳，但(dàn)也很(hěn)难说行(xíng)业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首席分(fēn)析师(shī)秦(qín)洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力(lì)主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业务(wù)快(kuài)速(sù)增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达(dá)的(de)股价表现以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩(kuò)张信(xìn)息(xī)就(jiù)是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)周(zhōu)期(qī)尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)扶持和(hé)半导体设备业绩高(gāo)增长等利好(hǎo)因素(sù)支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得(dé)期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热(rè)必死、均(jūn)值回归的(de)规律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资(zī)与产业发展之间存在(zài)着较大差(chà)异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在(zài)相对低位或(huò)调(diào)整一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及(jí)估值(zhí)等(děng)因(yīn)素。在具体投(tóu)资的(de)时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的(de)投资(zī)标(biāo)的，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反映在未来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要(yào)以合适(shì)的(de)价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者要做好分(fēn)散(sàn)配置，不要(yào)将资(zī)金全押(yā)一个赛道。

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