金融界(jiè)4月26日消息 国内期货(huò)市(shì)场(chǎng)早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

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　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波(bō)动较(jiào)大

　　短期(qī)SA属于(yú)估值合适做多(duō)但是(shì)驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原(yuán)因在于(yú)4月偏宽(kuān)松的预期下，存(cún)在累库和订单(dān)下滑导致(zhì)的现(xiàn)货价(jià)格下降，近几(jǐ)周(zhōu)现货也(yě)基本兑现，期货重心下移。从09可能(néng)的向(xiàng)上驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修(xiū)、可(kě)流通(tō水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼ng)现货、投产延迟(chí)这三点(diǎn)可能会构成反弹的驱(qū)动。而目前来看，投产(chǎn)的(de)变数预计不大；中(zhōng)游库存(cún)偏(piān)低(dī)，但是现货反馈并不存在(zài)缺货(huò)迹象，基差表现同(tóng)样偏(piān)弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待(dài)检修的兑现造成(chéng)现(xiàn)货的趋(qū)紧反馈，短期确(què)难见得(dé)。策略上，SA现(xiàn)货(huò)存(cún)在企(qǐ)稳的迹(jì)象(xiàng)，但是(shì)驱(qū)动(dòng)依旧是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入场(chǎng)，等待驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的(de)需(xū)求(qiú)来(lái)看，玻璃的表(biǎo)现环比(bǐ)和同比上(shàng)都是相(xiāng)当(dāng)出类拔萃(cuì)，日均水平持(chí)平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际(jì)地产的表现并不匹配。同(tóng)时，我们观察到下游原片库存(cún)基本补至(zhì)2022年年(nián)初水平；进入(rù)五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往(wǎng)年下游存在压缩原(yuán)片库存的可能性。但(dàn)是从近期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上(shàng)调现货(huò)价格，产销(xiāo)维持(chí)在较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是(shì)正套思(sī)路。

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