为了(le)让自(zì)己的限售股解禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何(hé)德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操(cāo)纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金(jīn)约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱(qián)部(bù)分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证(zhèng)金(jīn)后，即(jí)开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹得的(de)证券(quàn)账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期(qī)间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，控制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中(zhōng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，申(shēn)买量占市(shì)场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬(tái)期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖(mài)一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣(yōng)金(jīn)和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人(rén)提(tí)出(chū)多点申(shēn)诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用(yòng)于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与，且何(hé)德(dé)平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或(huò)认定另(lìng)一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代(dài)理人的(de)主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图(tú)和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了(le)联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和上市(shì)公司的合作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德(dé)平(píng)一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)，在认定及(jí)处(chù)罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不(bù)区别对(duì)待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继续由海得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不存(cún)在代(dài)持，涉案股(gǔ)份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及相关银行(xíng)账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美(měi)星(xīng)股票。当事(shì)人(rén)所提相(xiāng)关理由不具有事实和(hé)法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市公司实际控(kòng)制人(rén)，未(wèi)如(rú)实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致(zhì)新美星在(zài)相(xiāng)关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三(sān)条第(dì)三款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信息披(pī)露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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