“日经ETF的底(dǐ)层资产是(shì)跟踪日经225指数表现的，如果短期出现(xiàn)高(gāo)溢价，也就意味着当前的价格超出了指数的涨幅，未来会(huì)回归到(dào)指数正常走势和涨跌幅(fú)的状态，也就(jiù)是会(huì)逐渐(jiàn)消除溢价。而高溢(yì)价回(huí)归的过程，就(jiù)会(huì)产生二级(jí)市场价格的下跌(diē)，因(yīn)此，建议(yì)投(tóu)资者(zhě)不要盲目(mù)买入高溢价品种，避免(miǎn)下跌风险(xiǎn)。”该(gāi)基金经理称。

　　而(ér)从日本股市表现看，今年年初以来(lái)日本股市持续上涨，日经(jīng)225指(zhǐ)数超越30000点大关，达(dá)到1990年泡沫经济破裂以来的最高(gāo)点。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证(zhèng)券认为，近期日本股市上(shàng)涨受多重因素驱动：一是随着美联储(chǔ)加息预期(qī)下降和(hé)日央(yāng)行紧缩预期上(shàng)升(shēng)，吸引(yǐn)国际资本(běn)回流(liú)日本(běn)市场(chǎng)；二(èr)是随着(zhe)疫后经济活动复苏和(hé)去年日元持续贬值，东京交易所上市公司多表现良好；三是今(jīn)年东京(jīng)交(jiāo)易(yì)所提出将改革公司治理(lǐ)监督机制。在(zài)这一改革下，预计部分(fēn)低估值(zhí)企(qǐ)业可能采(cǎi)取(qǔ)股票回购等方式提振股(gǔ)价，截至本(běn)周，已有价值3900万亿日元(yuán)的股票被(bèi)宣(xuān)布回购(gòu)；四是近期部分利好消(xiāo)息带动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲(fēi)特赴日考察并表示大举投资(zī)日本股市等，推动市场对日本股(gǔ)市的整体情绪(xù)提振。

　　也(yě)有基金经(jīng)理提示短期过快(kuài)上涨带来(lái)的投资风险，并提(tí)示投资(zī)者，海外投资可能会涉及相(xiāng)关的汇率风险，对相关市(shì)场熟悉程度不高等问题(tí)，建议(yì)投(tóu)资者在(zài)自(zì)己能力圈内(nèi)投(tóu)资，避免盲目追高带(dài)来的风险。

　　科创50、创业板指继续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净(jìng)流(liú)入资(zī)金已达165亿(yì)

　　除了关(guān)注市(shì)场热点(diǎn)ETF外(wài)，再(zài)来看(kàn)下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模(mó)新增1293亿元(yuán)，规(guī)模增(zēng)幅10％。在本(běn)周震荡市场中，昨日净(jìng)申(shēn)购份额13.23亿份，按(àn)照区间成交均价测算(suàn)，净流入资(zī)金微增(zēng)3.89亿元。

　　从资金净流入方向来(lái)看，资金(jīn)净(jìng)流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入(rù)都是(shì)3.39亿元，位居(jū)行业前(qián)列。另外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都(dōu)有1亿元(yuán)以上资金的净(jìng)流入。

　　行业(yè)和主题产品中(zhōng)，半(bàn)导体、游戏、证券(quàn)ETF等(děng)净流入资(zī)金居前，都超过了2亿元资(zī)金体量。另外，触底反(fǎn)弹的医(yī)药ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也同样吸(xī)引资(zī)金关注，净流(liú)入资金相对居(jū)前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最多的(de)是易方达创业板ETF，今年净(jìng)流入资金165亿元，位居行业首(shǒu)位(wèi)。另外，创业(yè)板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿元，都位居(jū)行(xíng)业前列。

　　而今年景气度(dù)回(huí)升的(de)半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互(hù)联网等，也都受(shòu)到资(zī)金的追(zhuī)逐(zhú)，净流(liú)入资金都在50亿(yì)元体量及以上。

　　谈及创业(yè)板相关指数的“越跌越买”，华(huá)安基金指数与量化(huà)投资部表(biǎo)示，随着前期创业板50指数的(de)回调，当前估值已来到30倍的历史低(dī)位区间，且(qiě)一季(jì)报显示成分股净(jìng)利润同比增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势明(míng)显，持续(xù)关注板块趋势反转机会。

　　该机构(gòu)分析，在政策层面，4月底的政(zhèng)治局会议提出“要夯实科技自(zì)立自(zì)强根基，培(péi)育壮大新动能。要(yào)巩固和扩(kuò)大新能(néng)源汽(qì)车发展优势，加快推进充电桩、储能等设(shè)施建设(shè)和配套电(diàn)网改造。要(yào)重视(shì)通用人工智(zhì)能发展(zhǎn)，营造创(chuàng)新生态，重视防范风险”，这宣示(shì)着(zhe)国内经济发展动能要加快转(zhuǎn)变，新(xīn)能源及人工智能将是经济转型(xíng)的两(liǎng)大(dà)动能，汇聚战(zhàn)略性新兴产业的创(chuàng)业板持续受益于政策红利(lì)，该机构建议关注(zhù)创业(yè)板50指数的投资(zī)机会(huì)。

　　沪深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前

　　传(chuán)媒、基(jī)建(jiàn)“落袋(dài)为安”

　　而从(cóng)资(zī)金净流出(chū)方向(xiàng)看，表(biǎo)现相(xiāng)对(duì)强(qiáng)势的上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出(chū)，当日基金份(fèn)额流失4亿份，资(zī)金净流出超过11亿元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分(fēn)别(bié)有超(chāo)过1个亿的资金(jīn)净流出。

　　行业(yè)和(hé)主题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等近期(qī)出现阶(jiē)段性行情的板块，遭遇资金的卖出(chū)，天弘(hóng)银行(xíng)ETF、恒(héng)生(shēng)科技ETF等多(duō)只产品净流(liú)出(chū)资金也有1个亿以上。

　　拉(lā)长时间(jiān)期限，今年(nián)以(yǐ)来(lái)宽基(jī)ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿体量的资金净流出(chū)。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净(jìng)流出。

　　而行业(yè)和主题(tí)ETF中(zhōng)，今年(nián)涨(zhǎng)幅(fú)超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨(zhǎng)越卖，整体资金(jīn)净(jìng)流出位居前列(liè)。

　　虽(suī)然部分热(rè)门主题行业的(de)资金出现流出，但部分机(jī)构仍建(jiàn)议从中(zhōng)长期角度(dù)，观察(chá)各(gè)类(lèi)板块的投资机会和(hé)行情演绎(yì)。

　　中欧(ōu)基金表示，预计复苏仍是中国(guó)经济(jì)中长期(qī)的趋势，但市场展现(xiàn)出(chū)更多结构性(xìng)机会，当前(qián)市场对题(tí)材的追捧热度仍持续偏(piān)高。“传媒板块近期跌幅居前，主(zhǔ)因前期(qī)涨(zhǎng)幅较大(dà)，炒作(zuò)有逐(zhú)步退(tuì)潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建(jiàn)议(yì)继续关注资金合力最强的人工智能与央企(qǐ)相关品(pǐn)种(zhǒng)，中(zhōng)期在市场(chǎrx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡ng)炒作热度(dù)回落、且(qiěrx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡)经济复苏趋势确立后关(guān)注“顺周期”板(bǎn)块的(de)整体(tǐ)机(jī)会，尤其是大众(zhòng)消费(fèi)等领(lǐng)域；而长期来看，可以积极关(guān)注数字化(huà)对(duì)生产力的提升，重(zhòng)点(diǎn)关注计算机、互(hù)联网和传(chuán)媒等行业。

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