5月12日(rì)晚间，根据美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国(guó)内千(qiān)亿私募景林资产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超(chāo)千亿元(yuán)人民(mín)币(bì)的对冲基金机(jī)构，亦是内地少(shǎo)有(yǒu)的进行大手笔持(chí)有美股的买方机(jī)构之(zhī)一，景林的(de)动向受到了(le)市(shì)场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿(yì)私(sī)募景(jǐng)林资产持仓曝(pù)光

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持仓(cāng)规(guī)模(mó)小(xiǎo)幅(fú)提升至(zhì)17.29亿美(měi)元(yuán)，折合人民币(bì)120.2亿元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产在美股市场(chǎng)持有(yǒu)34家上市(shì)公司的股票(piào)。其(qí)中，前(qián)十(shí)大持仓标的在总市值(zhí)中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共建仓(cāng)5只股票，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持(chí)方面，景林资产一季(jì)度前五大(dà)卖出标的包括(kuò)：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯(xīn)科(kē)技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持(chí)仓前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分别(bié)为：拼多多、新东(dōng)方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递(dì)、英伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林美股头号重仓(cāng)股(gǔ)依旧是拼多多，与上季(jì)度对比，景(jǐng)林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景(jǐng)林(lín)连续三个季度增持拼多(duō)多。2022年二季(jì)度增(zēng)持拼多多(duō)24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季(jì)度则(zé)增(zēng)持233.75万股，一(yī)次(cì)比(bǐ)一次猛(měng)。拼多多也不负(fù)众望，从(cóng)股价表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多(duō)的上涨势头在今年2月初便(biàn)戛然而(ér)止(zhǐ)了，景林资产在此前“越跌越(yuè)买”的策(cè)略奏效后，或(huò)许在股价“掉(diào)头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股第七位，一(yī)口(kǒu)气买入32.53万股，一季(jì)度(dù)末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月(yuè)12日，今年以来英(yīng)伟(wěi)达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在(zài)美股的操作中，最(zuì)为亮(liàng)眼(yǎn)的当属重点(diǎn)加仓(cāng)教育股。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至今眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗(jīn)年一季度末，景林(lín)资产持有(yǒu)新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期(qī)末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资产(chǎn)的第二大(dà)重(zhòng)仓股。与此(cǐ)同时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了好未来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来(lái)，上(shàng)述两只教育个股(gǔ)股价均处于震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全(quán)行(xíng)业来看(kàn)，不同年(nián)龄层的用户对(duì)“教育(yù)”的需(xū)求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包括(kuò)开(kāi)拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减(jiǎn)政策推行之后(hòu)，目前行业(yè)政策环(huán)境(jìng)趋于稳定，但过程中(zhōng)很多公司退出(chū)离开，使(shǐ)得(dé)行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说，凭借多年(nián)积累的口碑和(hé)公信力，品牌的护城河依然很(hěn)深。个别(bié)头(tóu)部(bù)企业在K9学(xué)科之外的教育(yù)领域(yù)业务基(jī)础扎实(shí)，原有的留学等业务恢复增(zēng)长，同时素质(zhì)教育、直播电商业务(wù)等新(xīn)业务(wù)成(chéng)为(wèi)新的(de)增长驱动(dòng)力(lì)。且(qiě)公司的利润和现金流(liú)稳中转好，同时(shí)账上资金充(chōng)足，当时(shí)的估值下有(yǒu)足够的安全边际。在过去几个季度的财(cái)报中，我们看到了相关的积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，高毅(yì)资产对于教(jiào)育(yù)领域也(yě)颇为(wèi)看好，但是标的选择似乎(hū)与景林资产存在(zài)分歧(qí)。

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会公开资料显示，截至今年一(yī)季度末，高毅(yì)资产持有新(xīn)东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底(dǐ)减(jiǎn)仓超10万股，减仓比(bǐ)例(lì)接近三成(chéng)。而一季度高(gāo)毅资产大举(jǔ)买入近156万股好未来，相比于(yú)去(qù)年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜难眠(mián)，炮(pào)轰市场投机之风(fēng)

　　自五一节过后(hòu)，传媒(méi)、游戏板块(kuài)成为资(zī)金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估支(zhī)线也由暗转明(míng)，晋(jìn)升市场第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估(gū)仅(jǐn)热(rè)闹了(le)一两天，随后便开始持续下(xià)跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是(shì)大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文内容(róng)为客(kè)观(guān)数据信息罗(luó)列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易(yì)日成交额超万(wàn)亿元阶(jiē)段纪录(lù)，在本周遭(zāo)遇终结。周三时(shí)，市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)尚(shàng)且(qiě)保(bǎo)持(chí)在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日(rì)和5月(yuè)12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪(hù)深两市陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降(jiàng)温，市场(chǎng)观点认为，主要原(yuán)因是5月11日(rì)晚间发布的金融(róng)数(shù)据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿(yì)元，虽然同(tóng)比多增734亿元(yuán)，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因而与(yǔ)往年相比，今(jīn)年4月信贷则是明显(xiǎn)跌(diē)落，而今年(nián)4月信(xìn)贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民(mín)贷款回落再(zài)度成为信(xìn)贷回落的主要原因(yīn)。而(ér)企业中长(zhǎng)期贷款继续(xù)保(bǎo)持同比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷(dài)下(xià)滑(h眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗uá)带(dài)动社(shè)融增速(sù)回落，4月(yuè)新(xīn)增社(shè)融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比(bǐ)，今年(nián)4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的(de)点(diǎn)评(píng)称，4月(yuè)下旬票据利率先下后上，并(bìng)不(bù)意味着贷款好转了，主要因为今年(nián)国股行NIM和营收压力很大(dà)，一直在压降票据等低效资(zī)产，对分行收票(piào)额度控(kòng)制很(hěn)严。4月前两旬已经(jīng)收(shōu)了很多(duō)票，后面改用其他(tā)贷(dài)款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信(xìn)贷再(zài)度(dù)出现深(shēn)度负增长，这是(shì)4月信贷(dài)斜率过于(yú)陡峭化产生的(de)后果(guǒ)，5月份(fèn)的贷款可(kě)能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市(shì)场(chǎng)要想好起来(lái)，必然要让(ràng)大家(jiā)看到(dào)宽信用的信号(hào)出现，而这可能还需要一(yī)定的时间。

　　当前市场存(cún)量资金博弈的背景不改，而两(liǎng)大主线人工(gōng)智(zhì)能(néng)和(hé)中特估，今(jīn)年已然累计不(bù)小的(de)涨幅。中特估这边，本月(yuè)还有多(duō)只央(yāng)企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能这边，在(zài)未(wèi)有增(zēng)量资金(jīn)进场的情(qíng)况之下，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后(hòu)，但斌(bīn)更是罕(hǎn)见的在(zài)深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之(zhī)间(jiān)无(wú)法两全。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机之风(fēng)大(dà)盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应(yīng)要有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是(shì)但总一个(gè)人(rén)的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红(hóng)火(huǒ)火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理更是有苦难言，市场上大热(rè)的人工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大(dà)海(hǎi)”，根本不符合他们的机构审(shěn)美(měi)。直(zhí)白点说，市场根(gēn)本就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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