一度被(bèi)称(chēng)为“机构投资者风向标”的股(gǔ)票ETF市场(chǎng)，迎(yíng)来(lái)重大变(biàn)局，个人投资者不仅在新(xīn)发基(jī)金中占据主(zhǔ)流，存(cún)量产(chǎn)品也超过了(le)机构投资者占比。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示，在基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工(gōng)具优势被投资(zī)者逐渐认知，以及投资热(rè)点轮动(dòng)加快、主(zhǔ)题和行业ETF跟(gēn)踪(zōng)效(xiào)率较(jiào)高等背景下，国内(nèi)资本市(shì)场正在经历股(gǔ)民转基(jī)民，由(yóu)“投个股”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期来看，个人在股票(piào)ETF占比抬升(shēng)，有(yǒu)利于投资(zī)者分散风(fēng)险，提高市场(chǎng)交(jiāo)易活跃度，长(zhǎng)远可提高(gāo)A股市场(chǎng)稳定(dìng)性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投(tóu)资者成为“主力(lì)军”

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月13日，今年新成(chéng)立(lì)的37只股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个人(rén)投资者(zhě)平均(jūn)占比83.9％，个人投资者(zhě)俨然成(chéng)为新发权益ETF的主力军。

　　而(ér)从全市场(chǎng)数(shù)据看，2022年个人(rén)投资(zī)者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在(zài)股票ETF市场占(zhàn)比超过了机构资金(jīn)。

　　针对个人投资者占比(bǐ)的变(biàn)化，华泰柏瑞指数投资部(bù)总监助理、基(jī)金经理(lǐ)李(lǐ)沐阳表示，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的规模(mó)主要集中在几大宽基ETF，一般都是(shì)机构投资(zī)者做配(pèi)置去买ETF。2019年以(yǐ)后(hòu)，行业(yè)ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业指数相关业务同(tóng)仁在ETF投教工作上的共同努(nǔ)力，ETF作为交易工具的优势，越来越被普通个人投资者(zhě)认知(zhī)，从(cóng)而(ér)使个人股票(piào)占比(bǐ)的(de)大幅提升(shēng)。

　　具体到今年新发ETF个人(rén)占比(bǐ)较高的现(xiàn)象(xiàng)，国泰基金也分(fēn)析，今年以来A股(gǔ)市场(chǎng)持续回暖(笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花nuǎn)，投资(zī)者情绪比较(jiào)积极，新发产(chǎn)品募资环境(jìng)比较好，也越来越受到个人投资者的(de)青(q笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花īng)睐(lài)。此外，ETF投资(zī)者大部分由股民转化(huà)而来，这些个人投资者也认(rèn)识到(dào)ETF持有一(yī)篮子股票，胜率大概率更(gèng)高，相对于个股来说(shuō)，也能更好地分(fēn)散风险。

　　基煜研(yán)究也补充道(dào)，个人投(tóu)资者“买(mǎi)新不买(mǎi)旧(jiù)”的理念扎根较深，更倾向于交易新上(shàng)市的ETF，而(ér)机构投资者对于时间成本(běn)的把(bǎ)控较严格，在看准投(tóu)资机会后(hòu)，更倾(qīng)向于去申购老产品。

　　近五年个(gè)人占比(bǐ)呈(chéng)攀(pān)升(shēng)势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持(chí)行业或主题ETF

　　从近五(wǔ)年数(shù)据看，个人(rén)在股票(piào)ETF占比(bǐ)也呈现明(míng)显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股(gǔ)票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平(píng)均分别为36％、42％，2021年一度占比达到(dào)54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作为“机构(gòu)投资者风向标”成为过去式(shì)。

　　到2022年，个(gè)人占比又回(huí)落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然超(chāo)过了(le)机构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百分点；而个(gè)人投资(zī)者占比较高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点(diǎn)回落(luò)只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由(yóu)于国内ETF整体仍(réng)在扩张态势(shì)中，个人投资者在行业或主题ETF产品中占比(bǐ)下降，但绝对份额也(yě)是在增长(zhǎng)的，这(zhè)一数据更代表了机构投资者对行业或(huò)主(zhǔ)题(tí)ETF的认可度(dù)也在不断(duàn)抬(tái)升(shēng)。

　　“我个人认为是ETF投教(jiào)工作在发(fā)挥作用。”李沐阳表示，在下沉(chén)调研的过程中(zhōng)，我们发(fā)现大部分投资者(zhě)都会将较(jiào)为低(dī)风险的(de)宽基ETF，比如(rú)沪深300ETF等产品作为尝试。潜移(yí)默化中，宽(kuān)基ETF扮(bàn)演了资产组合(hé)配置中的一个重要的台阶。

　　国泰(tài)基金也补充道，由(yóu)于近年来行业轮(lún)动加快(kuài)，而宽基(jī)ETF可(kě)以(yǐ)帮助(zhù)投资(zī)者把握比(bǐ)较均衡的投(tóu)资机会，受到资金关注。早在2018年和(hé)2022年(nián)，市场震(zhèn)荡(dàng)下行，投资者的风险偏(piān)好有所降低(dī)，宽(kuān)基(jī)ETF会比较受欢(huān)迎；而在市场上行时，行业和主题异彩纷呈，机会又多上涨空间又(yòu)大，风险(xiǎn)偏(piān)好也随之上升(shēng)，所以行业和主(zhǔ)题ETF占比则(zé)会提升。

　　基(jī)煜研究也表(biǎo)示(shì)，近五年市场成交(jiāo)热(rè)情的提升带来了A股市场的大幅发展，个(gè)人(rén)投资(zī)者入市规模激增，而在(zài)经历了多种行情风格(gé)的锤(chuí)炼(liàn)后，尤(yóu)其是操作难度较高的2022年(nián)之后，投资者们(men)对于(yú)跑(pǎo)赢(yíng)基准的难度有了更清晰的认(rèn)知，而ETF能够有(yǒu)效的跟(gēn)上基准的(de)步伐；另一(yī)方(fāng)面，近几年投资热(rè)点轮动较快(kuài)，新的投(tóu)资(zī)领域带(dài)来了大量的学习成本，而(ér)ETF的投资门(mén)槛较低，运作透明度较高，因而(ér)逐步获得个人投资者的认可(kě)。

　　具体来(lái)看(kàn)，基煜研究分析(xī)，一是随(suí)着A股市场(chǎng)愈发成(chéng)熟(shú)、有(yǒu)效(xiào)性(xìng)提升，个人投(tóu)资者对于β收益的认(rèn)知将越来越深入，近几年可以(yǐ)看到更多投资(zī)者会基(jī)于大势选择宽基投(tóu)资工具；另一方面(miàn)，2019年至2021年，市场的(de)投资主线(xiàn)较为清晰，如消费、新能源(yuán)、医药等(děng)，因此行(xíng)业主题基金(jīn)ETF更容易(yì)受到追捧。

　　提升交易活跃(yuè)度

　　长(zhǎng)远可提高A股市(shì)场(chǎng)的稳定(dìng)性(xìng)

　　随着(zhe)个(gè)人占比的(de)抬升(shēng)，股票ETF市场的交投活跃(yuè)度也(yě)呈现明显的提(tí)升。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，2022年股(gǔ)票ETF市(shì)场(chǎng)总成(chéng)交额12.67万(wàn)亿元，同比增长43％；年(nián)平均换(huàn)手率也从(cóng)7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内人士表示，长期来(lái)看，股票(piào)ETF市场个人占比超过机构(gòu)，有利(lì)于股(gǔ)民转为基民，为投资者分散风险，提(tí)升交易活(huó)跃度，长远(yuǎn)可提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)表示(shì)，ETF的个人投资者大都由(yóu)股(gǔ)民转化而来，个人投(tóu)资者发现ETF快(kuài)捷、透明、成本低廉且相比(bǐ)个(gè)股可以更好地(dì)平(píng)滑风险，也能够获(huò)得交易的(de)参(cān)与感，于是(shì)更多选(xuǎn)择通(tōng)过(guò)ETF来(lái)参与市场(chǎng)。相(xiāng)比(bǐ)个股来说，ETF的风险更分散(sàn)波(bō)动也更小，因此个(gè)人(rén)投资者(zhě)选择ETF而(ér)非股票，长远来看可提(tí)高A股市场的稳定(dìng)性。

　　“个人投资者在ETF投资上可(kě)能交易(yì)频(pín)率更高，也更容(róng)易(yì)受到市场消(xiāo)息的影响，这对(duì)于我们(men)基金(jīn)管理(lǐ)人的持(chí)续运营和投资者(zhě)陪伴都提(tí)出了更高的要(yào)求(qiú)。”国(guó)泰基金相关人士(shì)称。

　　“更高的(de)个人(rén)占比可能会带来更活跃(yuè)的交(jiāo)易，并(bìng)带来更有吸引力的市场(chǎng)。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花