钠电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技是真(zhēn)跨界(jiè)还是奢望，飙涨(zhǎng)后(hòu)又(yòu)腰(yāo)斩的(de)股价(jià)似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题材搭配公司释(shì)放(fàng)钠(nà)电池项目进(jìn)展的“积极(jí)主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭(jì)出“七(qī)连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套(tào)路完全(quán)失(shī)灵(líng)，股(gǔ)价(jià)又在(zài)4个多月时(shí)间极(jí)速腰斩。即便(biàn)是3月(yuè)末扔出(chū)30亿元定(dìng)增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺(yì)科技也只收获了短(duǎn)暂的(de)上涨，而后(hòu)再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价过(guò)山车式的涨跌折射(shè)的(de)是(shì)市场对传艺科技高调跨(kuà)界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下(xià)海口的产能又该如(rú)何(hé)消化？过往投资计划频频“跳票(piào)”、实际效益与预期(qī)天(tiān)差(chà)地别等(děng)“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何(hé)让人信服(fú)？

　　跨(kuà)界(jiè)钠电池(chí)，股价“过(guò)山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子(zi)电池同(tóng)时期萌芽，但由(yóu)于钠电负极(jí)嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池(chí)能量密(mì)度较低(dī)，导致其研发进度大(dà)大(dà)落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突(tū)破以及锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤(yóu)其2021年7月(yuè)，宁德时(shí)代推(tuī)出第(dì)一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴(bào)涨，A股钠(nà)电炒作如(rú)日中天(tiān)之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入(rù)局。彼(bǐ)时(shí)的(de)公告(gào)显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资子公(gōng)司江苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫(xīn)企(qǐ)业、自(zì)然(rán)人杨(yáng)磊和杨(yáng)崇义合作设立(lì)控股孙公司江苏传艺钠(nà)电科(kē)技有限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘后公(gōng)司迫(pò)不(bù)及(jí)待召开电(diàn)话会议，向合计64名分析师和个人投(tóu)资(zī)者披露跨(kuà)界钠电的(de)各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科技钠电池(chí)项目中(zhōng)试线2022年(nián)投产，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期计(jì)划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月(yuè)23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布(bù)跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价的前车在前(qián)，传(chuán)艺科(kē)技开始(shǐ)有(yǒu)意无意(yì)地“主动”披(pī)露钠电项(xiàng)目进展(zhǎn)，而公司股价也往往在公告披露(lù)后(hòu)录得大(dà)幅上涨。去年(nián)12月5日(rì)盘中，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨(kuà)界钠电(diàn)池前10元/股左右(yòu)的温(wēn)吞股价，不(bù)到半(bàn)年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始(shǐ)掉头向下，无论其如何发(fā)布“利(lì)好”消息，股价也再(zài)难掀大风浪，反而随着(zhe)时间的推移(yí)，迅(xùn)速回落。截至4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于(yú)在(zài)2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术(shù)水平等涉及公(gōng)司(sī)经营的(de)重大信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通(tōng)过《关于对深圳证(zhèng)券(quàn)交易所关注函回复的公告(gào)》补充披(pī)露相关事(shì)项(xiàng)，传艺(yì)科技(jì)及公司(sī)董事长兼(jiān)总经(jīng)理邹(zōu)伟民、时(shí)任董(dǒng)秘许小丽还遭(zāo)深交所通(tōng)报批评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进”，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　回看(kàn)传艺科(kē)技股价“过山车”式上下(xià)，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但归根(gēn)结底还是其(qí)资金有限与钠(nà)电产能(néng)规划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场信服造(zào)成的。

　　根(gēn)据公司定增预(yù)案，钠电(diàn)池二期(qī)5.5GWh项目(mù)建成后，公(gōng)司产(chǎn)能将达到(dào)10GWh。而根(gēn)据公司(sī)此前对(duì)交易所回复函和2023年度(dù)定增预(yù)案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目(mù)的投资(zī)成本约54亿元。其(qí)中(zhōng)，土地(dì)购置(zhì)及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需投入(rù)的装(zhuāng)修及设(shè)备成本约(yuē)50亿元。

　　实际(jì)上，传艺(yì)科技(jì)规划的(de)钠(nà)电(diàn)产能远(yuǎn)不止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)邹伟(wěi)民(mín)4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月(yuè)，公司决(jué)定，发(fā)挥资金优(yōu)势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月(yuè)的(de)时间(jiān)，新上钠离子电池全供应(yīng)链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上(shàng)述(shù)的54亿元资金外(wài)，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科(kē)技主营式微，年赚1亿元(yuán)的(de)盈利水平显然难以(yǐ)撬(qiào)动动辄几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主(zhǔ)营输入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电(diàn)子零组件，具(jù)体包括笔记本(běn)/台式机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输入类(lèi)设备及通讯用板、消费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以(yǐ)来公司经营规模不(bù)断扩大，营收(shōu)从(cóng)2017年的6.69亿元起步(bù)，逐(zhú)年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公司归母(mǔ)净利(lì)润就下滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随(suí)着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈(yíng)利就已(yǐ)经达(dá)到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动(dòng)情况(kuàng)，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司(sī)货币资(zī)金仅2.87亿元(yuán)，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出(chū)54亿(yì)元乃至94亿元以上(shàng)的资金投资钠(nà)电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾(céng)详(xiáng)细披露(lù)过(guò)2GWh项目资金来(lái)源：截(jié)至2022年(nián)5月31日，公司(sī)可用于钠离子电池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电(diàn)项目(mù)时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交(jiāo)所的回函

　　很(hěn)明显，一(yī)开始规划的一期(qī)2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准备靠银行贷款解(jiě)决。后一(yī)期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技(jì)及子公(gōng)司(sī)拟向工商银行(xíng)、农业银(yín)行等组(zǔ)成(chéng)的联合银团申请不超过20亿元的项目贷(dài)款，用于公司钠电(diàn)池(chí)项目(mù)。根据最新的调研记(jì)录，“截至目前(qián)，牵(qiān)头银行已审批(pī)通过，参团银行处于正常的审(shěn)批流程中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特(tè)定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元(yuán)，除了定增的24亿(yì)元(yuán)外，还有3.47亿元(yuán)的缺(quē)口。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺(yì)科技甚(shèn)至将2020年(nián)定增募投资金中的(de)1.75亿元变更用于该项(xiàng)目(mù)。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目(mù)只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的(de)项目(mù)资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍(réng)未获(huò)回复(fù)。

　　锂价暴(bào)跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今(jīn)年(nián)销售不(bù)低于10亿元，整个钠(nà)电池(chí)全供应(yīng)链项目计(jì)划到2024年末全(quán)部竣工投产，达(dá)产(chǎn)达效后，可(kě)实(shí)现年(nián)销售250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠(nà)电项目真如邹(zōu)伟(wěi)民(mín)在近日的(de)演讲(jiǎng)中所(suǒ)言照(zhào)进现实，几年后公司营(yíng)收将在2l是多少毫升 2l是多少升当前基础(chǔ)上(shàng)翻十几倍。但近(jìn)来腰(yāo)斩的股价显示，市场对这个故(gù)事并不再买账，除(chú)了资金实力有限公(gōng)司外，核心(xīn)还在其大干快上后产能(néng)如(rú)何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电(diàn)池商(shāng)业化元年的2023年(nián)，包括宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸(zhū)多巨(jù)头在内(nèi)，已纷纷发产品、量产(chǎn)并大建产能，竞争者初(chū)露威胁，赛(sài)道(dào)已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数(shù)和性能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们不相上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走(zǒu)在(zài)前面，率先(xiān)在两轮电动(dòng)车和低速电动车领(lǐng)域实(shí)现装车应用。而传艺科技除了在岁(suì)末年初公告与中祥(xiáng)航(háng)业(yè)、江(jiāng)苏新能源(yuán)、德博新能源签订(dìng)项目合作或战略(lüè)合作协(xié)议外，并(bìng)未(wèi)官宣(xuān)重点客户(hù)。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司(sī)都以(yǐ)“目前订单下游(yóu)运用(yòng)覆(fù)盖(gài)储(chǔ)能、低速电(diàn)动车(chē)及电动工具等多个领(lǐng)域”“公司钠离子(zi)电池送样后(hòu)客户的反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与多(duō)名(míng)客户(hù)签订(dìng)了销售(shòu)订单”“公司已与多(duō)家(jiā)知名两轮电动车品(pǐn)牌开展送样(yàng)和合作意向(xiàng)洽谈等(děng)工作”等进行回复。至于(yú)具(jù)体的客户名称和订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠(nà)电池产(chǎn)能落地正数倍级(jí)增长。上(shàng)海(hǎi)钢联新能源(yuán)事业部(bù)钠(nà)电池(chí)分析师汪奇(qí)告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落(luò)地(dì)产(chǎn)能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最新(xīn)发布数(shù)据则称，到2023年底，预(yù)计(jì)钠电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论(lùn)是(shì)哪种预(yù)测，今年钠电池落地产能(néng)大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电(diàn)池行(xíng)业产能利(lì)用率(lǜ)，钠电池落地(dì)的产能中可以实现装机的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸(suān)电池的市场(chǎng)规(guī)模接近(jìn)40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠电池(chí)不到5％，后面(miàn)成本降下来才会有较大比例(lì)的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电池只会小(xiǎo)批(pī)量应(yīng)用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其在(zài)调研(yán)记录中预(yù)测，预(yù)计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占去了2023年钠电池市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关系活动(dòng)记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂(lǐ)价飙(biāo)涨(zhǎng)的背景(jǐng)下作为“替代”而被推(tuī)到台(tái)前的，去年(nián)底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下(xià)行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌(diē)至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌会(huì)否影响钠(nà)电池(chí)商业化进(jìn)程的讨论甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近(jìn)日就表示：“钠电池(chí)能够起到对锂(lǐ)电(diàn)池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主流(liú)。锂价一便宜(yí)，就会让(ràng)钠离子的发展陷入被(bèi)动(dòng)。”但(dàn)他也强(qiáng)调，“钠离子(zi)技术(shù)一定要发(fā)展，因为它是锂离子电(diàn)池的一(yī)个有益的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和(hé)钠电建设成本接近，目前三(sān)元钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较(jiào)接近磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，高(gāo)能量密(mì)度的也接近(jìn)三元523电池(chí)。目前(qián)电(diàn)碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下(xià)降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠电(diàn)池(chí)成本基(jī)本相当；而由于锂原料(liào)价格大幅下降，目前铁(tiě)锂和(hé)锰(měng)酸锂等电(diàn)池成本已经优于钠电池(chí)。今年(nián)碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂(lǐ)电池(chí)对钠电池有(yǒu)明显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后钠离(lí)子电池(chí)正、负(fù)极材料价格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电池(chí)的理论(lùn)BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格高于15万(wàn)元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优势(shì)就依然存(cún)在(zài)，并(bìng)且随着(zhe)技术不断发展(zhǎn)、产业不断(duàn)成熟，钠离子电池(chí)的降本空间有望(wàng)进一步打开(kāi)，该成本(běn)临界点仍有进一(yī)步下探(tàn)的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电(diàn)产(chǎn)业规模化(huà)完成后，能和锂(lǐ)离(lí)子电池的成本拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的(de)成本。但能量密度(dù)的(de)限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后(hòu)的(de)钠(nà)离子电池有一定优势；碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在10万左(zuǒ)右及以下(xià)时，钠离子电池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺(yì)科技在内，诸(zhū)多入局钠(nà)电池的(de)企业都言锂价下(xià)跌无(wú)碍(ài)钠电池(chí)商业化进程。但随着锂(lǐ)价持续下降，钠电池利润率下(xià)降或也是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月9日的(de)调研记(jì)录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的(de)价格，一般给到客(kè)户的(de)价格比磷(lín)酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定(dìng)价会随(suí)碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)波动而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏长远投(tóu)资(zī)定(dìng)力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之(zhī)外，市(shì)场还担忧传艺科技项目投资(zī)的(de)定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄(xióng)心(xīn)勃(bó)勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其(qí)过往投资(zī)履(lǚ)历发现(xiàn)，传艺科技(jì)在投资上缺(quē)乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票(piào)”甚至终(zhōng)止(zhǐ)募投计划可(kě)谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng2l是多少毫升 2l是多少升)FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路(lù)板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目。然2018年(nián)4月公司就(jiù)变更募资用途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项目未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目的实施地点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该(gāi)项目的实施地点变更(gèng)为重庆市(shì)合川区工业园区核心区高阳路30号，实(shí)施主(zhǔ)体(tǐ)则从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投(tóu)项目则再生变(biàn)。公司(sī)终止实(shí)施3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部(bù)投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技(jì)再(zài)融资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方(fāng)米中高端印制(zhì)电路板建设项目。但(dàn)次年6月(yuè)，公司将该项目(mù)中的SMT工序(xù)实(shí)施地点由(yóu)江苏省高邮市经开区凌波(bō)路33号改建至(zhì)江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入(rù)募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划(huà)的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投(tóu)入(rù)打水飘(piāo)、投资效率低下(xià)以及建成项(xiàng)目实际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技改并(bìng)扩产项目建设期仅(jǐn)12个月，达(dá)产年可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期(qī)报告(gào)显示，2018年6月30日(rì)，该项(xiàng)目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增(zēng)方案，年产18万平方米中高端印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目(mù)净(jìng)利润(rùn)1.31亿(yì)元(yuán)。然两(liǎng)年多时间过去了(le)，截(jié)至(zhì)2022年12月31日，该项目投资(zī)进(jìn)度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去甚远。

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