大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨(tǎo)论(lùn)一个基金(jīn)经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富通股票混合来(lái)看，截(jié)至去年(nián)年底，持(chí)仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今(jīn)年一(yī)季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混合外(wài)，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在(zài)一季度的(de)操作中，本基金(jīn)总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源(yuán)板(bǎn)块的配置权重，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资(zī)机会，组合调整取得了(le)明显的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所代(dài)表的(de)传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为(wèi)市场最(zuì)有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合(hé)今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超(chāo)额回(huí)报的(de)特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市(shì)场比重(zhòng)超40％的(de)天数已累(l一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不èi)计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成(chéng)交占比(bǐ)超(chāo)过40％的(de)板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹(nào)，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获(huò)利(lì)了结”四波(bō)行(xíng)情，春季(jì)躁动(dòng)后往往会有一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露期结束一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不后，随着AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋(qū)势(shì)以政(zhèng)府支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本(běn)开支增(zēng)加(jiā)、订单(dān)增加和产品销(xiāo)量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅(fú)调整主要(yào)还是因为(wèi)在AI相关板块市(shì)场情绪处于极(jí)值的情况(kuàng)下(xià)，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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