本(běn)轮新股中，有不(bù)少(shǎo)风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要(yào)从事半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年就成长(zhǎng)为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三大的纯(chún)晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成(chéng)电(diàn)路(lù)产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际(jì)知名企业合(hé)作设(shè)立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成(chéng)正(zhèng)式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成(chéng)已(yǐ)成为国内面板显(xiǎn)示(shì)驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年依靠挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信收(shōu)入和产品价格上涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下游(yóu)面板行(xíng)业需求(qiú)大幅下滑，公(gōng)司选择(zé)了(le)业绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置(zhì)后利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖(gài)神经学科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功能挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信神经外科、脊髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾病，也(yě)包(bāo)括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般般(bān)，民营(yíng)医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几(jǐ)个(gè)国企(qǐ)医院（不论是(shì)收(shōu)入增(zēng)速还(hái)是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的设计、研(yán)发和(hé)生(shēng)产(chǎn)及涂(tú)布技术产业化(huà)整体解决方案能力的高新技术企业(yè)。高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂(tú)布(bù)模头为锂(lǐ)电池(chí)生产涂布机的(de)核心部件(jiàn)，涂布是继制(zhì)备正负极浆料(liào)完成(chéng)后的(de)下一道工序，是锂电池(chí)生产前段(duàn)工序的核心环节(jié)，目的是将正(zhèng)负极(jí)浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特(tè)产品广泛(fàn)应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进(jìn)封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃(rán)料(liào)电(diàn)池电(diàn)极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花板(bǎn)非常低，公司未(wèi)来业绩(jì)压(yā)力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域(yù)，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装(zhuāng)的代工服(fú)务的(de)制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆(yuán)代工为起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸到模组封(fēng)装，为国内外客户提(tí)供一站式代工解决方案，为功率、传感和(hé)传输(shū)等领域的半导(dǎo)体产品(pǐn)公(gōng)司提供完整生产制造平台，支持(chí)客户(hù)研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发(fā)投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易快(kuài)熬出(chū)头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司(sī)也预(yù)期23年底会(huì)转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模化完成有利(lì)润的公司大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可(kě)能面临同业竞争而(ér)收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产(chǎn)及销售(shòu)，产品以中高端分散染(rǎn)料(liào)为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及其(qí)混纺织物的染色(sè)和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部(bù)分终端(duān)应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后(hòu)一路(lù)下(xià)滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年(nián)的一半都(dōu)不到，下游服装(zhuāng)行业景气(qì)度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立(lì)以(yǐ)来(lái)，公(gōng)司主营业务一直聚(jù)焦(jiāo)于(yú)汽车行(xíng)业营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域，为客户提供(gōng)相关软件(jiàn)产(chǎn)品及服务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收购后，公司继续独立(lì)经(jīng)营上述业(yè)务(wù)。用(yòng)友汽(qì)车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行业(yè)的整车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站等客户(hù)，提供营销与后市场服务领域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市(shì)，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽车数字(zì)化是趋(qū)势，且随着人均保有量的(de)增长，公司行业前景不算(suàn)很差(chà)，但公(gōng)司自身技(jì)术含量较低，产品以车(chē)企营销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬(wěi)股份主要从(cóng)事(shì)电力工程技(jì)术服务及地理信息技术服务。电力(lì)工程技术服(fú)务占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工(gōng)商(shāng)业(yè)企(qǐ)业电力相关工(gōng)程提供规(guī)划咨(zī)询、设计(jì)、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计(jì)咨询(xún)公司，主(zhǔ)要(yào)是电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本(běn)质上(shàng)是工程类企业(yè)，设备(bèi)施工业务(wù)，所(suǒ)以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家(jiā)为智能手机、物联网等领域提供射频前(qián)端(duān)的芯(xīn)片设计(jì)公司，主营业务为射(shè)频前端芯(xīn)片及(jí)模组的研(yán)发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套(tào)射频(pín)前端芯片设计能力和集(jí)成化模组(zǔ)研发(fā)能力，技术体系(xì)以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设计(jì)能力为(wèi)核(hé)心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提(tí)供(gōng)无线通信射频前(qián)端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司(sī)，下游主要是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但高(gāo)研发(fā)下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的(de)价值(zhí)在哪里(lǐ)，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达(dá)研发(fā)、生(shēng)产、销售和服务的(de)国家(jiā)级高(gāo)新技术和(hé)专精特新“小巨(jù)人(rén)”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主要包括雷达及(jí)配套装备，重点供应(yīng)国内军(jūn)方客(kè)户和(hé)军工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航天南(nán)湖已成为我国防空预警雷达主要(yào)生产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达(dá)企(qǐ)业(yè)，21年后业(yè)绩(jì)大幅(fú)下(xià)滑，22年虽然(rán)收入(rù)增长较快，但利润远没(méi)有回到20年(nián)，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客(kè)户不透(tòu)明度(dù)极(jí)高的军工(gōng)企业(yè)，实在无法判(pàn)断(duàn)未(wèi)来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互(hù)联网数字化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服(fú)务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分发运营等(děng)综(zōng)合运营服(fú)务，为物(wù)联网相关(guān)场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解决方案及云终端解决方案，并根据(jù)客户需(xū)求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是获得购销差价(jià)或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公司，主要(yào)是卖视频(pín)会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流(liú)越来越差，且(qiě)互联网流量已(yǐ)经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联(lián)网(wǎng)公司(sī)越来越不依赖买(mǎi)量来拓(tuò)广业务，感觉上市就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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