美国债务违约(yuē)的风险(xiǎn)比以往任何时候都要(yào)大，并(bìng)有(yǒu)可(kě)能将全球市(shì)场(chǎng)推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资(zī)者应如(rú)何保护自(zì)身(shēn)的(de)财(cái)富呢(ne)？对此，一份(fèn)业(yè)内机(jī)构的最新调查揭露(lù)出了(le)业内人士(shì)眼(yǎn)下(xià)的真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的(de)调查，对于那些寻求(qiú)避(bì)风(fēng)港的人来(lái)说，贵(guì)金属仍是迄今为止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防华盛(shèng)顿在债务上(shàng)限问题(tí)上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表示，如果美国政府未能履行(xíng)其义务，他(tā)们将购买黄金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人注目的，或(huò)许是(shì)其他替代对(duì)冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新(xīn)业内调(diào)查(chá)，在美(měi)国债务违(wéi)约情况下(xià)，第二大(dà)受(shòu)欢(huān)迎的资产(chǎn)仍然(rán)是美国国债。这(zhè)毫无(wú)疑问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这正是(shì)美国政府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那些相对(duì)悲观(guān)的分析(xī)师也(yě)认为，债券(quàn)持有(yǒu)者最终会得到偿(cháng)付——只是要晚一(yī)些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的(de)2011年债务(wù)上限危机(jī)中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美国长期国(guó)债也依(yī)然出(chū)现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货(huò)币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一(yī)些投资(zī)者(zhě)视为(wèi)一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散户投资者在美国债务违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界的大(dà)佬们已经纷纷发出警告(gào)，如(rú)果债务(wù)上限僵局在大(dà)限(xiàn)前得(dé)不(bù)到解决，可能会发生什么(me)。美国总统拜登(dēng)提(tí)醒称，“整个世界都(dōu)将面临(lín)麻烦”，而摩(mó)根大通(tōng)首席执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可(kě)能是(shì)灾难性的(de)。”

　　这一次债(zhài)务(wù)上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的(de)最严(yán)重的(de)债务上限危机。上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个p>

　　目前，一年期美(měi)国主权信用违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升至了远超(chāo)之前几(jǐ)次债(zhài)限危机时的水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明实际(jì)违约的可能性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固定收(shōu)益、另类(lèi)投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽固且不(bù)愿(yuàn)妥协，意味着他们有可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今年迄今(jīn)为止，黄金(jīn)的表现非常(cháng)好——先是(shì)受(shòu)到中国买(mǎi)家不断增(zēng)长的需(xū)求的(de)提振，然后(hòu)是银行业危机和(hé)美国债(zhài)务(wù)违约引发的避(bì)险需(xū)求(qiú)，目前现(xiàn)货黄金仅略低(dī)于本月早些时候触(chù)及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多(duō)数(shù)投资者(zhě)都(dōu)认为，如果债务上(shàng)限之争僵(jiāng)持到最(zuì)后关头，但美国(guó)政府最(zuì)终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然(rán)而(ér)，对于如果美国政(zhèng)府真(zhēn)的(de)跌落债(zhài)务(wù)悬崖会发生什(shén)么，专业(yè)人士(shì)意见不(bù)一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国债将走(zǒu)软。基准美国国(guó)债收益率上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)推高了(le)一些期限(xiàn)非(fēi)常短的国库券收益率，这(zhè)些短期国(guó)库券(quàn)被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库(kù)券(quàn)收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最(zuì)高的是(shì)6月初(chū)左右(yòu)到期的国库券(quàn)，因为这批票据最为接近美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所警告的(de)最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政(zhèng)部能撑(chēng)过(guò)6月中旬，其(qí)可能会(huì)从预期的(de)纳税和其他收入措施中获得一点(diǎn)的(de)喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的市场定价也表明(míng)了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美(měi)国(guó)长期国债购买(mǎi)量曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债收益(yì)率推至了当(dāng)时的(de)创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价(jià)上(shàng)涨，数万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业(yè)投资者对标普(pǔ)500指数(shù)的(de)前景预测，没(méi)有(yǒu)散户交易员那么悲(bēi)观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实(shí)看到短期违约，市场反(fǎn)应将给国会(huì)带来提(tí)高债务上(shàng)限的(de)压(yā)力(lì上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个)。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上(shàng)限闹(nào)剧(jù)已经(jīng)对美元造(zào)成(chéng)了一些伤害，41％的人(rén)表(biǎo)示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全(quán)球主(zhǔ)要储备(bèi)货(huò)币(bì)的地(dì)位将面临(lín)风险(xiǎn)。

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