本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测(cè)数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源(yuán)于(yú)成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价(jià)格。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货(huò)整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至马斯克会加入中国国籍吗投(tóu)资端尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料(liào)需求构成压(yā)力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平(píng)均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望(wàng)成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也(yě)同比增加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国(guó)产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依(yī)然偏低，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过(guò)由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个(gè)港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.马斯克会加入中国国籍吗03万吨；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约(yuē)当(dāng)前(qián)整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格(gé)指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压(yā)力(lì)得到(dào)基本释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看，今(jīn)年大(dà)基(jī)调是(shì)经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下(xià)降。这也意(yì)味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是(shì)需求(qiú)复(fù)苏力度。

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