“一带一(yī)路”对冲(chōng)欧美拖累无疑(yí)是2023年出口(kǒu)最(zuì)大的看点。即使考(kǎo)虑去(qù)年甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写的低基数，4月的(de)出口(kǒu)增速也不赖(lài)，与韩国、越南等(děng)邻国形(xíng)成鲜(xiān)明对比；拉(lā)动方面，“一带一路”国家成为主角，欧美(měi)发(fā)达经(jīng)济体(tǐ)整体偏弱(ruò)。今(jīn)年1-4月(yuè)“一带一路”国(guó)家在中(zhōng)国出口的(de)份额约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果(guǒ)今年(nián)“一(yī)带一路”出口增速保持(chí)在6％以上(shàng)，那么在增量上就可能(néng)对冲美欧日(rì)出口的下滑，使得(dé)全年(nián)2023年(nián)全年(nián)的出口(kǒu)增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次(cì)验证，当前观察(chá)的中国的(de)出(chū)口(kǒu)“不看港口，不看韩、越”。港口(kǒu)数据和韩国、越南出口通胀作为传统观察中(zhōng)国出口增速(sù)的重要指标，但(dàn)随着中(zhōng)国出口结构向“一带一(yī)路”国家(jiā)转移，其对中国出口的指示作(zuò)用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一路”国家偏向内(nèi)陆，汽车、火车等陆路运(yùn)输占比和增速快速上升，导致港(gǎng)口数据与(yǔ)实际出口增速持续偏离，另一甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写方面，以往韩国、越南出口增(zēng)速与(yǔ)中国出(chū)口基本保(bǎo)持统一趋势，但由于产品结(jié)构(gòu)差异(yì)，2023年以(yǐ)来两者(zhě)产生(shēng)较大(dà)背离。出口结构性变化背(bèi)景下，传统观察框架适用性减弱(ruò)，信(xìn)息的噪音和预期的(de)波动可能加大。

　　国别(bié)方面(miàn)，擘(bāi)画外(wài)贸蓝图(tú)的突破口仍(réng)在于“一(yī)带一路(lù)”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口(kǒu)的高增反映“一带一路”贸易持续活跃(yuè)，沿(yán)路经济带仍是我国稳(wěn)外(wài)贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出口增(zēng)速暂时回落，不过整体来看，自2022年初(chū)以来“俄(é)+东盟(méng)升、欧美降”的趋势加(jiā)速，日韩份额保持稳定(dìng)。

　　产品方面，4月出(chū)口结构继续延续(xù)“扬(yáng)长避(bì)短”的属性。中(zhōng)国4月汽车及机电出口金额维持强势，增(zēng)速较(jiào)3月进一步加快(kuài)部分(fēn)源(yuán)于去(qù)年低基数原因，不过(guò)对同比的(de)拉(lā)动仍明(míng)显好于韩国，半导体(tǐ)出(chū)口跌幅则(zé)相较(jiào)韩国更(gèng)加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反(fǎn)映(yìng)海外车(chē)市较高景气度与产业(yè)链韧性仍(réng)可(kě)在(zài)一段(duàn)时(shí)间内支(zhī)撑出口(kǒu)，而(ér)受(shòu)全球半导体周期影响，集成电路4月出口量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变数：“一带(dài)一路”的空间有多(duō)大？站在2022年年底，市(shì)场大多聚(jù)焦(jiāo)欧美经济衰退的拖累，而聚光(guāng)灯之外“一带一路”却在稳定外贸上(shàng)发挥(huī)了(le)越(yuè)来越重要(yào)的作(zuò)用，那么如何(hé)去(qù)评估(gū)这一空间有多大？

　　一(yī)带(dài)一路出口背后存量(liàng)博弈。在全球经济和贸(mào)易放(fàng)缓的背景下，我国(guó)出口的韧性可能主要来自于存量的竞争——我们认(rèn)为很有可能(néng)是抢(qiǎng)占欧美日韩在这些国(guó)家的进口(kǒu)份额，2018年至2022年(nián)，中(zhōng)国在(zài)一带一路沿线10国的(de)进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计(jì)拉动2023年中(zhōng)国出口1个百分点。我们选取“一带一(yī)路(lù)”沿线65国中(zhōng)，中(zhōng)国(guó)出口规模最(zuì)大的(de)10个国(guó)家(jiā)（约(yuē)占中国对“一(yī)带一(yī)路”沿线国家总出口的(de)70％，以下(xià)简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标(biāo)2023年(nián)10国在(zài)悲观、中性、乐观(guān)三种(zhǒng)情形下(xià)的(de)进口(kǒu)增速(sù)情况，同时参(cān)考2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口份额(é)中约60％被中(zhōng)国取代(dài)。

　　结果显示，中(zhōng)性条(tiáo)件下，“一带一路(lù)”10国2023年(nián)拉(lā)动(dòng)中国出(chū)口(kǒu)增速约0.97％，此外根据(jù)占比(bǐ)（10国(guó)占(zhàn)65国(guó)的70％），大致估算(suàn)“一带(dài)一(yī)路”沿(yán)线65国拉动我国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下，1个百(bǎi)分点(diǎn)并不少，我国全年出口(kǒu)增速可能略高于(yú)0％。对(duì)欧美日等发达经济体出口增速预(yù)测，思(sī)路为在(zài)中国(guó)加入世界贸易(yì)组织后、历次全球经济陷(xiàn)入衰退或是经(jīng)济增速(sù)大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义的三(sān)年，分(fēn)别作为(wèi)中(zhōng)性、乐观和悲观情景作为参考。我们(men)对于2023年的基准假(jiǎ)设为美欧有可能(néng)在(zài)下半年陷入温(wēn)和衰退(tuì)，我们选择(zé)2009（全球金(jīn)融危(wēi)机）、2016（美(měi)国(guó)紧(jǐn)缩(suō)后的(de)全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全球(qiú)经济温(wēn)和放缓）分别作为悲(bēi)观、中(zhōng)性(xìng)和乐观情景。根据预测，中性(xìng)假设下(xià)，2023年欧(ōu)美日(rì)韩拖累(lèi)我国出口增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其(qí)余(yú)国家(jiā)（在(zài)我国出(chū)口中(zhōng)约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数(shù)量增速预(yù)测即1.5％计算，并考虑价格(gé)因素(sù)，使用IMF对我(wǒ)国2023年(nián)GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其(qí)余(yú)国家拉动我国出(chū)口增速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中性假设(shè)下2023年我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的(de)风险，主(zhǔ)要来自于两个(gè)方面：数据口径(jìng)差异(yì)和(hé)欧美(měi)经(jīng)济体的“韧性”。数据方面，各(gè)国自中国(guó)进口的数(shù)据和中国向各(gè)国出口的数据(jù)存(cún)在差(chà)异（无论是绝对量还是(shì)增速），有时这一差异还较大，一般而言中(zhōng)国出口(kǒu)端的增速会更(gèng)高，这(zhè)意(yì)味着(zhe)我们(men)基(jī)于(yú)“一带一路”国家(jiā)进口数据的(de)测算是(shì)低估的；外需方(fāng)面，欧美经济(jì)陷入衰退的时点存在较大的不确定(dìng)性，可能在今年(nián)下半年、也(yě)可能在明年，若(ruò)后者出现(xiàn)，那(nà)么2023年发达(dá)经济体对于(yú)中国出口的拖(tuō)累可能(néng)没有那么大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济(jì)体(tǐ)经济增长不(bù)及预期，对外(wài)需拉动不足。疫情(qíng)二次冲(chōng)击风险对出口(kǒu)造成拖(tuō)累。欧美经(jīng)济(jì)韧性超预期(qī)，对于中(zhōng)国出口的拖累不足。

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