北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒(máng)格(gé)在5个半小时的(de)提问环(huán)节(jié)中，回答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了来自全球各地的投资者。“来自中国(guó)的投(tóu)资者是最(zuì)多(duō)的，据说(shuō)达到(dào)1万人。”5月6日(rì)，前海开(kāi)源(yuán)基金(jīn)首(shǒu)席基(jī)金学(xué)家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到(dào)中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会(huì)成为更好(hǎo)的国家，美(měi)国也(yě)可(kě)以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾(céng)多(duō)次公开(kāi)表示十分看好中国(guó)市(shì)场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕(rào)中国(guó)公司进行过投资(zī)部署(shǔ)，不过(guò)投资对象(xiàng)均为中国(guó)公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不(bù)俗，收益(yì)率达到(dào)了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度股东(dōng)大会上，作为(wèi)董(dǒng)事长(zhǎng)的芒(máng)格也(yě)曾表示(shì)，“投资(zī)人去投资中国是没有问(wèn)题的。相较于投资美(měi)国而(ér)言，投资(zī)中国可以让你(nǐ)用便宜的价格买到(dào)一些更(gèng)好的公司，而这(zhè)即(jí)便有一些不确定因素的(de)影响(xiǎng)，也是(shì)值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投(tóu)资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据(jù)巴菲特提出的(de)“净资产收益率(lǜ)不低于20％而(ér)且能稳定增(zēng)长”的最(zuì)低(dī)标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司(sī)进行(xíng)了梳理，选出了相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一(yī)，其(qí)中酒企表现尤为出色(sè)；而(ér)从近(jìn)3年的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑(yí)是“最大(dà)赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元;'>一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元”

　　此次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净(jìng)资(zī)产收益率指标，且出于对公司(sī)的价值判断(duàn)而不是价格判断(duàn)，选择的是(shì)加权平(píng)均(jūn)（年(nián)化(huà)）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过(guò)去3年(nián)的净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)来看(kàn)，排名第一(yī)的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考(kǎo)了上市公司(sī)最新（截(jié)至5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术平均值进行对(duì)比，又从100家公司中挑选出了(le)估值相对行业平均(jūn)值(zhí)偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财(cái)经通过(guò)巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重(zhòng)金押注(zhù)能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲特多(duō)次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合(hé)众银行和20一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元10年入手的(de)纽(niǔ)约(yuē)梅隆银行(xíng)，分别减持(chí)约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一(yī)季度清仓持有33年(nián)的百(bǎi)年(nián)老行——富国(guó)银行。但巴(bā)菲(fēi)特对金融(róng)领域(yù)的(de)持仓(cāng)仍(réng)有一(yī)定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时代财经又(yòu)进(jìn)行了行业(yè)筛选，还对海天(tiān)味(wèi)业(yè)等这类之前商(shāng)品信誉(yù)受过不良影(yǐng)响的公司(sī)进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的(de)公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家(jiā)公司涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比近(jìn)三(sān)分之一。而(ér)在(zài)近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮料界，明(míng)星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业(yè)龙(lóng)头股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特关注的最(zuì)低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企(qǐ)业(yè)的TTM高(gāo)于其所属行业(yè)滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所以或还需要(yào)等待(dài)入场时(shí)机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器(qì)行业公司上榜不少。其(qí)中，有(yǒu)专做厨卫电器(qì)的浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的(de)5年净利润(rùn)复(fù)合(hé)年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差(chà)距最大(dà)的是主营集(jí)成电(diàn)路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专攻(gōng)数字(zì)营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市(shì)盈率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前(qián)三名仍(réng)是酒企，分别(bié)是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾(céng)筛选出(chū)相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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