金融界5月22日(rì)消息(xī) 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾(mái)，俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米再(zài)创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同时也(yě)是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资(zī)金是不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本(běn)交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外国(guó)人净购买量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本(běn)股市爆发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每(měi)家略(lüè)高(gāo)于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大(dà)了对日本五大商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票(piào)比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都多(duō)。今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)，巴(bā)菲特(tè)增(zēng)持了(le)日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资(zī)日(rì)本股票(piào)。现(xiàn)年92岁的(de)他还在(zài)上(shàng)个月(yuè)罕见(jiàn)地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决(jué)定其实非常简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可能和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不(bù)错的分红，在某些情况下也(yě)会回(huí)购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融(róng)资解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部(bù)分原(yuán)因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可(kě)能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金(jīn)融(róng)时(shí)报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化(huà)

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财(cái)报(bào俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米)（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合(hé)计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国(guó)著名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国(guó)可口可乐股票(piào)的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观(guān)在研报(bào)中指(zhǐ)出在过去的三十(shí)年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世(shì)界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日(rì)本经济(jì)的边(biān)际变化值得研究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加(jiā)重(zhòng)要的(de)角色(sè)，同(tóng)时日本(běn)在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会(huì)发(fā)现日(rì)本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背(bèi)后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力(lì)的下(xià)滑趋势固(gù)然不可避(bì)免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意(yì)味着(zhe)劳(láo)动(dòng)力萎(wēi)缩(suō)的风(fēng)险(xiǎn)在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的(de)改善(shàn)和(hé)价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌破(pò)净(jìng)值的(de)情况，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资金(jīn)成本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

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