近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合计募(mù)集(jí)上(shàng)限为60亿元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的(de)中特估行情持续发酵，市场也预期此次(cì)央企主(zhǔ)题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前，领涨板(bǎn)块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估行情带动央国企(qǐ)上市公司(sī)价(jià)值重估，同时，其也(yě)催化多个相(xiāng)关板块和个股迎(yíng)来上涨行(xíng)情。截(jié)至5月12日收盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股整体平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国(guó)有企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级(jí)）来看，年内(nèi)涨幅居(jū)前的国企股中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电(diàn)器、建(jiàn)筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而基础化(huà)工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板块(kuài)个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的(de)方向为出版、影视院线、计算(suàn)机(jī)设备、养(yǎng)殖业、数(shù)字(zì)媒体(tǐ)板(bǎn)块，而旅(lǚ)游零(líng)售、酒(jiǔ)店(diàn)餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内(nèi)部轮(lún)动分(fēn)化，关注景(jǐng)气(qì)低估方向

　　随着中特估(gū)行情发酵(jiào)月余，部分(fēn)高位人气股近期也有所(suǒ)调(diào)整(zhěng)，仅以鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别(yǐ)本周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行情统计，上(shàng)海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际(jì)等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有不少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石(shí)化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国石油(yóu)、设计总(zǒng)院本(běn)周累计加仓(cāng)均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研(yán)报(bào)指出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估(gū)”概念引发的估值修复(fù)仍在演绎(yì)。短(duǎn)期行情在热(rè)点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革的(de)深度价(jià)值挖(wā)掘方面仍有(yǒu)较大增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间。结合政策(cè)方向来看，未来的投资机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战(zhàn)略性重组和专业化整(zhěng)合，以及存在优质资产注(zhù)入上市平台或重组预期(qī)的板块和标的，如军鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原因，近期(qī)有(yǒu)所改善(shàn)，并(bìng)有望持续(xù)向好，如(rú)建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型(xíng)：此前估值明(míng)显偏(piān)低，但是受益(yì)业务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公共(gòng)事(shì)业领(lǐng)域与(yǔ)三大通(tōng)信运营(yíng)商等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事(shì)业、交运和通信(xìn)。

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