30年“不败”的可(kě)转(zhuǎn)债信仰(yǎng)，突然之间(jiān)出现(xiàn)“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面(miàn)值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债今(jīn)天又是(shì)暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上(shàng)从(cóng)未(wèi)有(yǒu)过(guò)如此低价可转债，与此同时，各(gè)类低价转债接连雪崩。分析认为，资(zī)金开始担心退市和违约风险(xiǎn)，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继续不乐(lè)观，自周(zhōu)二(èr)盘(pán)中冲高到(dào)3400点跳(tiào)水之后，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和(hé)多数板块下(xià)跌(diē)，深(shēn)证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数(shù)和科创50指数也(yě)跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日(rì)有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前最牛(niú)的(de)传(chuán)媒娱乐领跌，大(dà)跌(diē)超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等行业逆势飘红(hóng)上(shàng)涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆势抄底(dǐ)，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市

　　带(dài)崩整个低价转(zhuǎn)债市(shì)场

　　30年没(méi)有过的(de)可转债退市(shì)历史，在今年5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝(lán)盾转债被告知要退市，打破了30年来(lái)的可转债(zhài)没有(yǒu)出现正(zhèng)股和(hé)转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜(sōu)特转债持续(xù)暴跌，第2只打(dǎ)破历(lì)史来得(dé)太快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而搜(sōu)特转债(zhài)还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债(zhài)今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演(yǎn)断崖式暴(bào)跌，面值100元(yuán)的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触(chù)发面值(zhí)退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及可能面临的(de)违约。彻底带崩了整个低价转债(zhài)，过(guò)去的(de)双低策(cè)略(lüè)似乎(hū)也(yě)不(bù)再奏效。思创(chuàng)转债(zhài)暴跌11％，而正股思(sī)创(chuàng)医惠只跌了(le)2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格跌(diē)破100元的低(dī)价转(zhuǎn)债，而(ér)一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度(dù)没有转债价格低于100元。如今是(shì)多只接连闪崩断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在券商、银行等(děng)金(jīn)融(róng)股带动(dòng)之下，一度(dù)冲(chōng)上(shàng)3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后(hòu)持续下行，今(jīn)日(rì)又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘(pán)一度(dù)翻红后，市场持续(xù)走低(dī)。

　　有分析表示，近期(qī)市场波(bō)动加(jiā)剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日策略点(diǎn)评表示(shì)，4月新增(zēng)社融、新增信(xìn)贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一(yī)致预期，一(yī)季度(dù)冲(chōng)量明显+票据(jù)利率下(xià)行，数据走弱在方向上(shàng)不超预期，但幅度较预期(qī)更(gèng)大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷(dài)MA6同(tóng)比(bǐ)走高，冷热不匀(yún)再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走(zǒu)弱，单月新(xīn)增创历史新(xīn)低，与(yǔ)地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应(yīng)外，主因C端新增存款转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复→全A非(fēi)金(jīn)融企业(yè)盈利全年或拾级而(ér)上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数(shù)据(jù)反映的制造业(yè)库存及产能周期位置看，弹性或有限(xiàn)。金融数据再次(cì)印证复苏成色需巩固(gù)，或提升政策(cè)加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海开(kāi)源基金(jīn)近日也表示，后续来看市场(chǎng)回(huí)落空间有限：

　　第一(yī)、4月出(chū)口仍(réng)超预期，外需(xū)仍有韧性(xìng)。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除基(jī)数效(xiào)应外，欧美的(de)韧性与东盟相对强劲(jìn)的需(xū)求均(jūn)支撑了外需，内需同样在修复下(xià)市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍(réng)然偏好。国内看，4月政治局会议仍然(rán)强调稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)，应(爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语yīng)对弱复苏下流动性大概(gài)率(lǜ)仍然维持宽松，同样(yàng)仍可(kě)能(néng)有增(zēng)量政策(cè)出台，对市(shì)场均是(shì)呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价美联储本轮加息已(yǐ)至顶点(diǎn)，仍然存在(zài)区域银行风(fēng)险(xiǎn)隐患(huàn)同时通胀仍在下行下，后续海(hǎi)外流动性(xìng)难更紧(jǐn)，外资(zī)对(duì)国内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权(quán)重板块内部的分化(huà)，热门板(bǎn)块交(jiāo)易性的(de)波(bō)动是(shì)指数调整主因，但(dàn)在内需修复(fù)、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资流(liú)出压力不大下市场无(wú)大(dà)风险，震荡修复延续。

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