美东时间周三(sān)，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一(yī)致同意(yì)加(jiā)息25个基点，但在是否(fǒu)有必要(yào)进(jìn)一步加息的问题上存(cún)在明(míng)显分歧，更(gèng)多官(guān)员暗(àn)示(shì)他们准备(bèi)暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位(wèi)与会者指出，如(rú)果经济发展与他们目前的预期(qī)一致(zhì)，那(nà)么在这次会(huì)议(yì)之后可能没有必要(yào)进一(yī)步收紧政策。”他们(men)预期(qī)美国经济增(zēng)长将放缓，这(zhè)将消除进一步收紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来(lái)的会议上可能有必(bì)要进一步(bù)收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可(kě)能会继续缓慢得(dé)令(lìng)人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致(zhì)认(rèn)为，相对于(yú)美联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍(réng)然太高了(le)。与(yǔ)会者指出，物价压力可(kě)能比预(yù)期更持(chí)久(jiǔ)，因(yīn)为消(xiāo)费者(zhě)支出强于预(yù)期，劳(láo)动(dòng)力市场吃(chī)紧，特别(bié)是如(rú)果(guǒ)银行压(yā)力对经济活(huó)动的影响被(bèi)证(zhèng)明(míng)是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷(dài)条(tiáo)件(jiàn)进(jìn)一步收紧(jǐn)可能会(huì)减缓(huǎn)家庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有这些都将支持(chí)正(zhèng)在进行的(de)产品和劳动力市(shì)场(chǎng)供需(xū)再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力。

　　未(wèi)来政策(cè)走向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员(yuán)表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在内的其他(tā)人暗示，他们可(kě)能(néng)更(gèng)倾向于(yú)不加(jiā)息，以评估过去加息的影响和(hé)银行业的压力(lì)。

　　在(zài)5月初美联储宣(xuān)布连(lián)续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年(nián)代以来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的(de)政策走向，由于全球(qiú)经(jīng)济前景的不(bù)确定性和近期银行业的压(yā)力，官(guān)员们透露未来的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普(pǔ)遍对未(wèi)来(lái)收紧(jǐn)政策的程度表(biǎo)示不确定(dìng)，在这(zhè)次(cì)利率决议之后，美联储(chǔ)官员最关(guān)注的(de)还(hái)是(shì)掌握政策的主动权，因(yīn)此保(bǎo)留加息的选择是(shì)有必要的，接下(xià)来(lái)该央(yāng)行大概(gài)率(lǜ)不(bù)会给(gěi)出一(yī)个(gè)明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些(xiē)与会者强调，至关重(zhòng)要的是(shì)不一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米要(yào)传达降(jiàng)息(xī)的可能性(xìng)，或者已经(jīng)排一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米除了进一步提高(gāo)利(lì)率的可(kě)能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒(lēi)表示，该(gāi)行在(zài)6月会(huì)议上(shàng)决(jué)定继续调高利率或是维持(chí)利率不变都(dōu)是有可(kě)能的(de)。“即使6月(yuè)维持利率不变(biàn)，美联储仍有可能需要在(zài)今年晚些(xiē)时候(hòu)加息。直(zhí)到有明确证(zhèng)据(jù)表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储都不(bù)应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的(de)加息将是本(běn)轮紧(jǐn)缩周期(qī)的最后(hòu)一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预(yù)期是(shì)基于(yú)这样一种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步(bù)加息问(wèn)题上的(de)分(fēn)歧，以及官员们采取的(de)是依赖数据的做法——这并不(bù)意味(wèi)着他(tā)们不(bù)会再次加息，但这(zhè)肯(kěn)定会支持(chí)这样(yàng)的观点，即他们(men)现在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的(de)银(yín)行业(yè)危机，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员们对此(cǐ)专门进行了讨(tǎo)论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准备(bèi)好使用他们的(de)工具，以(yǐ)确保金融(róng)体系有足够的(de)流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会(huì)议上，美联(lián)储经济学家曾(céng)指出，银行业(yè)压力导致的(de)信贷收缩可(kě)能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了这一(yī)观点(diǎn)，不(bù)过，如果信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经济带来动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出(chū)，中(zhōng)小(xiǎo)银行的(de)存(cún)款(kuǎn)外(wài)流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区(qū)性银行的股价在此期间进一(yī)步下(xià)跌，但对绝大多数银(yín)行来(lái)说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了(le)对盈利能力下降(jiàng)的(de)预(yù)期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次(cì)加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会议(yì)纪要中最突出的主题是，围绕地区性(xìng)银行(xíng)业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎态度，因为存(cún)在(zài)太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度(dù)关(guān)注的债(zhài)务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者(zhě)提到，必(bì)须及时提高债务上(shàng)限(xiàn)，以避免金融体(tǐ)系和整体经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国债市场(chǎng)有序运作的重(zhòng)要(yào)性，或强调了有关当(dāng)局(jú)继(jì)续解决(jué)与市场韧(rèn)性相关问(wèn)题的重(zhòng)要性。一(yī)些与会者强(qiáng)调(diào)，美(měi)联储应随时准备使用其流动(dòng)性工具，以及(jí)微观(guān)审(shěn)慎和宏观审慎监管和(hé)监(jiān)督工(gōng)具，以减轻未来的(de)金融稳定(dìng)风险。

　　周三(sān)当(dāng)天，美国(guó)白宫和国(guó)会谈(tán)判代表(biǎo)继续举行债务上限谈判(pàn)。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有(yǒu)取得任(rèn)何(hé)进展。美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会(huì)在未来几(jǐ)周内耗尽资金(jīn)的(de)不确(què)定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样(yàng)的背景下美(měi)联(lián)储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在可能松了一(yī)口(kǒu)气，因(yīn)为他们有(yǒu)空间从现在(zài)开(kāi)始慢慢采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上(shàng)美国违(wéi)约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍(réng)处(chù)于(yú)持续下跌的(de)状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示(shì)，共和(hé)党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在被(bèi)问(wèn)及是否(fǒu)有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可以非常快，但民主党需要意识到他们花(huā)了太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三(sān)发(fā)布的数据(jù)，截至5月23日(rì)的账上现(xiàn)金为765亿美元，较(jiào)之前(qián)一天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这样的(de)“剧本(běn)”，美股(gǔ)原(yuán)本(běn)将在国会扯皮(pí)的过程中进入(rù)“垃圾时(shí)间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计算平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊的是(shì)，英伟达(dá)对二季度的营(yíng)收指引(yǐn)为(wèi)110亿美元，远远(yuǎn)超过(guò)预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发(fā)稿，英(yīng)伟(wěi)达(dá)股价在盘后(hòu)涨超20％，有(yǒu)望引发全(quán)球资本(běn)市(shì)场的连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有(yǒu)能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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