芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影(yǐng)响青年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的上升，更重要却被忽(hū)视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据(jù)此可将青年(nián)失业率拆解(jiě)为青年失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自失业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密(mì)集型行业(yè)的(de)青年失业(yè)情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经济复(fù)苏(sū)的主力是(shì)知识密集(jí)程(chéng)度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场；三是(shì)就业观(guān)念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗rong>·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的(de)情况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率的(de)变动(dòng)可(kě)能(néng)出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情(qíng)影响退(tuì)散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业率的主要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三(sān)个因素的(de)变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升一(yī)定是失业(yè)增加的结果，这(zhè)个判(pàn)断对(duì)于全年龄段失业率来(lái)说并没(méi)有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽(hū)视(shì)分(fēn)母(mǔ)的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口(kǒu)从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的(de)分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变(biàn)动的是失业(yè)人口数(shù)量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失(shī)业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前(qián)青年就业(yè)和失业人(rén)数(shù)的基本情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本(běn)持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比去年(nián)同期(qī)多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前(qián)四个月(yuè)青年(nián)失业形势好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新增(zēng)失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月青(qīng)年失业形势(shì)要(yào)好于(yú)去(qù)年(nián)，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提(tí)高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验(yàn)和技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往往在(zài)企业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动力调查数(shù)据(jù)，青年失(shī)业(yè)主要原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从(cóng)未(wèi)工作(zuò)过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失业人群后，剩(shèng)下的青年(nián)失(shī)业人(rén)口中，第一大失业(yè)原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似(shì)，青年(nián)人由于年(nián)龄(líng)限制，接(jiē)受大学教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过(guò)大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的(de)行业与青年(nián)就(jiù)业分(fēn)布基本一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业(yè)也(yě)是青年(nián)就(jiù)业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青年(nián)失(shī)业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业(yè)大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类的(de)农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四(sì)个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年(nián)就业的比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人(rén)员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是(shì)过去十(shí)年青(qīng)年就业(yè)流入的(de)主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业比例的(de)增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例变动与行业平均受(shòu)教育年限(xiàn)基(jī)本(běn)一致(zhì)，即(jí)青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业的(de)青年失业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年失(shī)业总人(rén)数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行业的青年就(jiù)业人(rén)数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来(lái)看，知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年失(shī)业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行(xíng)业(yè)，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出现(xiàn)分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫情(qíng)前三(sān)年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从(cóng)失业(yè)率的分子(zi)端来(lái)看，当前(qián)青年(nián)失业人员增长(zhǎng)的症结(jié)在(zài)于(yú)服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量流向知(zhī)识(shí)密集(jí)型服务业，如教育(yù)、信息技术(shù)等行业。另一方面，年(nián)初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的生活性服务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带来的(de)青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业(yè)已(yǐ)经出现回(huí)暖，但(dàn)对(duì)于(yú)三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育(yù)的(de)青年(nián)失业人口而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人(rén)口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从分母端推(tuī)升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的(de)人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开(kāi)始逐年(nián)减少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可能仍然(rán)较难回到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并未进入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计局(jú)披露的青年就业和失(shī)业(yè)人(rén)数，当(dāng)前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年(nián)龄(líng)段的在(zài)校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)，在(zài)未来经济(jì)和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计(jì)局(jú)曾在发(fā)布会(huì)指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就业(yè)形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气来看(kàn)，对学(xué)历的推(tuī)崇导致本(běn)科毕(bì)业即进(jìn)入就业市(shì)场的年轻(qīng)人(rén)减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就(jiù)业(yè)时间(jiān)从(cóng)16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前青年失(shī)业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的(de)变(biàn)动可(kě)能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周(zhōu)期(qī)变化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要(yào)明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就(吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗jiù)业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就(jiù)业人口，不(bù)包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人(rén)口并(bìng)未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业(yè)率(lǜ)的(de)讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发点，未(wèi)区分人口总量与城(chéng)乡结(jié)构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无特别说(shuō)明，各概念(niàn)均是(shì)指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的(de)人员。包括就业(yè)人(rén)员(yuán)和(hé)失业(yè)人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的劳动年(nián)龄人(rén)口不(bù)计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推(tuī)算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式(shì)实施(shī)，每年进(jìn)行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽样(yàng)调查(chá)，调查(chá)范围为中国大陆(lù)的(de)城镇和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时(shí)准(zhǔn)确反映(yìng)劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城市(shì)月(yuè)度劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖(gài)全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右(yòu)。全国(guó)每(měi)月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全(quán)国家庭户(hù)约为49吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度(dù)人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽(chōu)样(yàng)调查(chá)样本比例为1％。而每10年(nián)一次的(de)人(rén)口普查则(zé)在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差异(yì)仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造(zào)业(yè)就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司

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