4月以来，棉(mián)纺织市场延(yán)续消费旺季(jì)强劲势头(tóu)，下(xià)游纺企开工负荷高位，加之(zhī)市场(chǎng)对新年度减产担忧加重，国内(nèi)棉价持续(xù)上涨。而(ér)国外(wài)金融市(shì)场风险隐忧仍存(cún)，消费延续(xù)偏弱局面下，外棉价格(gé)承压运行，导致国(guó)内(nèi)外棉花价差不断收(shōu)缩，最终至4月(yuè)底5月初结(jié)束了内外棉倒挂局(jú)面。

　　“内外棉价自(zì)2022年3月以来(lái)一直维持倒挂的格局，近期随着国内棉价连续攀(pān)升，价差逐渐收(shōu)窄、由负转正(zhèng)。内盘表现相对较强的原因在于(yú)国内供需矛(máo)盾(dùn)更为突(tū)出，春节(jié)后国(guó)内需求持续(xù)修复，外贸订单表现也好于(yú)预期(qī)，叠(dié)加(jiā)新疆天气京j属于北京哪个区的车(qì)不利棉花(huā)播种和出苗，减(jiǎn)产(chǎn)预期推动(dòng)国内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年(nián)度全球(qiú)棉市(shì)供需趋于宽松(sōng)，上涨空间受限(xiàn)。”申银万国(guó)期货棉花分析师李馨说。

　　卓创资讯(xùn)棉(mián)花分析师高飞堂告诉(sù)记者， 4月以来，棉(mián)纺(fǎng)织市场受消(xiāo)费旺季拉(lā)动效果明显(xiǎn)，大多纺企(qǐ)纱线(xiàn)产(chǎn)品库存低(dī)位，开(kāi)工负荷(hé)保持高(gāo)位(wèi)运行。据监测(cè)，山东主销(xiāo)区4月纺企(qǐ)开机负荷(hé)达到(dào)75％，较上月(yuè)提高8个百分点；纺企所接订单排单时间达到10天(tiān)，较上月(yuè)增加2天，开工负荷及(jí)订单排单时(shí)间达(dá)到近(jìn)两(liǎng)年来最高水平。同(tóng)时由(yóu)于大部分纺企纱(shā)线产品库(kù)存低(dī)位，产销压力较(jiào)小(xiǎo)，促使部分企(qǐ)业增加原棉储(chǔ)备(bèi)库存，为棉花市场消费提供了坚强支撑(chēng)。

　　“尽管棉花现(xiàn)货(huò)价格持续上涨(z京j属于北京哪个区的车hǎng)，但下游纺企对高价棉花的接受程(chéng)度并(bìng)不高，仍以刚需采购为主(zhǔ)。5月(yuè)进入淡季后，下游(yóu)订(dìng)单明显减少，购销也较为(wèi)冷清，棉(mián)价(jià)的(de)上涨也(yě)并(bìng)未有效传(chuán)导到下游，棉纱、坯布价格近期均(jūn)有(yǒu)所走弱(ruò)。”李馨说。

　　近期郑棉(mián)在供应端利多的推动下强势(shì)上(shàng)涨。中(zhōng)棉协调查报告(gào)显示，2023年全国植棉意向面积(jī)为4155.75万亩，同比下降7.4％，降(jiàng)幅较上(shàng)期扩大(dà)3.7个百(bǎi)分点。4月份以来，新疆地区(qū)陆续出现低温降(jiàng)雨降雪天气(qì)，给棉花(huā)播种以及出苗带来了不利影响，进一步加剧了市场对于新年(nián)度产量大降的(de)担忧，也为减产炒作(zuò)提(tí)供了助推(tuī)剂(jì)。5月新疆气温快速(sù)回升，郑棉(mián)一度回落，但近(jìn)日新(xīn)疆地区迎来强降雨，部(bù)分地区伴随(suí)大风和沙尘暴，可能会对棉苗生(shēng)长产(chǎn)生不(bù)利影响，再(zài)度(dù)引(yǐn)发了市场对于天气的(de)关(guān)注，期价(jià)再(zài)创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普遍下降，根(gēn)据我们(men)的调(diào)研结果推算，2023年新(xīn)疆棉花种植面(miàn)积总(zǒng)计(jì)或下降8.16％。同时(shí)，今年春(chūn)播开启以(yǐ)来，南北疆(jiāng)气温普遍偏(piān)低，尤其(qí)是北(běi)疆因(yīn)积温不足，播(bō)种(zhǒng)时间(jiān)推(tuī)迟(chí)5—7日，加之4月(yuè)中(zhōng)下旬及(jí)5月初部分地区出现大(dà)风沙、降雪(xuě)、冰(bīng)雹等极端天气，导(dǎo)致部分棉田重(zhòng)播，预(yù)计新年度棉苗生长进(jìn)度较(jiào)去年同期(qī)或(huò)推迟(chí)10—15日，将影(yǐng)响棉铃克重，或导致减(jiǎn)产幅度扩(kuò)大。”高(gāo)飞堂说，再者就是行业人士(shì)对新年(nián)度供应收(shōu)紧预期增强，普遍提高现货售卖价格。4月份国(guó)内价格明显上涨(zhǎng)，月(yuè)底(dǐ)3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际(jì)上，国内供应端方面，在(zài)意向(xiàng)种植(zhí)面积下降(jiàng)和(hé)播种期低温天气的双重(zhòng)作用下(xià)，新年度棉花减产概率大大(dà)增(zēng)加。需求(qiú)端，目前下游纺(fǎng)织企业的开机率维持高位，而成(chéng)品库存仍位于历(lì)史偏低(dī)水平，整体表现(xiàn)尚可，需(xū)求端带(dài)来的负反馈并不明显。“不过接下来5—7月是纺织行业淡季(jì)，下游需求存在走弱的预期，短期对国内棉价形成一定的压(yā)力。但(dàn)中(zhōng)长期内(nèi)需持续复苏的逻辑并未改变，中国已经成为(wèi)支撑全球棉花消(xiāo)费(fèi)复苏的主力军。”李馨说。

　　值(zhí)得注意的是，4月份(fèn)欧美高通胀(zhàng)问题持(chí)续，使业(yè)者担忧持续加息的紧缩政策，或(huò)降低居民(mín)对纺(fǎng)织品服装的消(xiāo)费动力，4月初USDA公布数据显示(shì)，中国棉(mián)花消费为(wèi)794.7万吨，环比3月增加1.39％；而(ér)国外地区棉花(huā)消费(fèi)量为1604.1万吨，环比(bǐ)下降0.58％。此外，在4月下旬公(gōng)布的美(měi)棉周度净签约量环(huán)比下(xià)降57％，较4周均值下降(jiàng)72％，进(jìn)一步使市场担忧国外棉(mián)花市场(chǎng)阶段(duàn)性需求下滑(huá)，外棉价格也随(suí)之出现下探。

　　5月(yuè)USDA报告首次公布了对于2023/2024年度(dù)棉市的供需预测，将全球棉花(huā)产(chǎn)量小幅下调15万吨至2519万吨，同时将(jiāng)全球棉花消费量大(dà)幅调增144万吨至2531万吨，最终使得期(qī)末库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年(nián)度全球棉(mián)花消费将显著复苏，全球(qiú)棉市供需有望转强(qiáng)，支撑(chēng)国(guó)际棉(mián)价重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向好预期下，棉纺织市场(chǎng)消(xiāo)费增长明显(xiǎn)，叠加(jiā)极端天(tiān)气对棉(mián)花正常(cháng)出苗(miáo)生长带(dài)来(lái)袭扰，供应(yīng)预期(qī)收缩，促使棉企挺价出货意愿增强，国内棉花价格(gé)随之水涨船高(gāo)；而国外弱预期背景下，消费下滑，与国(guó)内形(xíng)成明显(xiǎn)反差。

　　据监测，4月初国内外棉花价差（国(guó)内棉(mián)价(jià)-国外(wài)棉(mián)价）为-1565元/吨，4月28日价差(chà)为18元/吨，实现自去年4月以来(lái)首次转正。截至5月16日，国内(nèi)外(wài)棉花价差延续正值。国内棉花价格回归至(zhì)外棉(mián)价(jià)格上方，或(huò)使纺企用棉(mián)成本增(zēng)加，后续与(yǔ)外棉市场(chǎng)的竞争压力或增加。

　　对于后市(shì)，李馨认为，下游(yóu)步(bù)入淡季后(hòu)需求支撑减弱，当前(qián)基(jī)本面缺(quē)乏实质性利好，天(tiān)气对产量(liàng)的影响仍有(yǒu)待观(guān)察(chá)，郑(zhèng)棉(mián)短期预计宽幅振荡为主。中长期看，国内棉花(huā)产量下滑是大概率事件，今年已有许多轧花厂在(zài)升级改造加工设备，对(duì)于产能持续(xù)扩张的轧(yà)花厂(chǎng)来说，如果棉花产量面临减(jiǎn)少，新棉抢收大概率(lǜ)会在今年重(zhòng)演，中长期棉(mián)价重(zhòng)心(xīn)有(yǒu)望继续抬(tái)升(shēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 京j属于北京哪个区的车