券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去(qù)年较低(dī)的基数，行(xíng)业业(yè)绩全(quán)面爆发。券商板块也在周五呈现集(jí)体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家(jiā)券(quàn)商(shāng)或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体披露一季报，至此(cǐ)51家(jiā)上市券商或上市主体一季报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之(zhī)多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一季度(dù)归(guī)母净利(lì)排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数平(píng)均计算(suàn)，中信证券(quàn)一季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的(de)优(yōu)秀表现给予了(le)正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证券板块指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超(chāo)2%；华(huá)西(xī)证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上市券(quà早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称n)商或上市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归(guī)母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季(jì)度归母净利增(zēng)速超(chāo)过10倍(bèi)的有2家券商(shāng)及(jí)1家上(shàng)市主体，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安(ān)信早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称证(zhèng)券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是(shì)长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净利扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北证券、西部(bù)证券、西(xī)南证券(quàn)、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商(shāng)股净利润同(tóng)比增速为(wèi)负值，分(fēn)别(bié)是(shì)东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收(shōu)均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期内公司(sī)实现(xiàn)营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增(zēng)速不(bù)如(rú)中小券商“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券商的业(yè)绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五(wǔ)成(chéng)的(de)头部(bù)券(quàn)商包括海通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的(de)绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南(nán)针在一(yī)季报(bào)中透露，2023年一(yī)季度麦高证券(quàn)经纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但(dàn)营业利(lì)润仍未实现盈(yíng)利(lì)，一定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速(sù)为负(fù)，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不足亿元(yuán)的(de)低基数(shù)有关，其今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)营(yíng)收(shōu)增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍的(de)有10家(jiā)，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下滑(huá)的券商(shāng)或上市主体分别(bié)是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商(shāng)中(zhōng)，海通证券营收(shōu)同比增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速(sù)杀(shā)入营收排名前十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反(fǎn)而(ér)被(bèi)挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营(yíng)收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增幅显著(zhù)较(jiào)小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营(yíng)业务驱动行(xíng)业(yè)业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开(k早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称āi)源证券(quàn)在解读东方证券一季报(bào)时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季(jì)报高增(zēng)，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为(wèi)，中信证券加大(dà)杠(gāng)杆经营投资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公司(sī)在政(zhèng)策放松预期下实现估(gū)值提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)在关于国金证券(quàn)的研(yán)报(bào)中(zhōng)称，自(zì)营投资成为影响国金证(zhèng)券业绩核心因素(sù)，一(yī)季(jì)度(dù)自营业务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿(yì)元(yuán)，自(zì)公司完成再融资(zī)后，公司金融(róng)投(tóu)资规模稳(wěn)步提升420亿元较(jiào)去年(nián)底增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，自(zì)营投资成(chéng)为影(yǐng)响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一季度(dù)迎来反转。投资(zī)业务方面(miàn)，下半(bàn)年重点关(guān)注差异(yì)化监管的措施(shī)落地，或将打(dǎ)开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示(shì)，2023年预(yù)期将是券商(shāng)业绩(jì)大幅修复的一年，尤其(qí)是受到(dào)自营业务冲击(jī)大的公司预期(qī)将在年内实现较(jiào)大幅度(dù)的改善。

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