市场(chǎng)再迎来风险管理新(xīn)利(lì)器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至目前，市(shì)面(miàn)上已有8只科(kē)创50ETF，合计规模(mó)超900亿元(yuán)，另(lìng)外还有2只(zhǐ)科创50成分增(zēng)强(qiáng)策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的(de)上市，市场投资者将拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都(dōu)将有所(suǒ)提升，更多吸引(yǐn)资金入(rù)市，也能(néng)更好地服务(wù)于科创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期权产品，将总体沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应单倍行距是多少性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监管措施(shī)的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会也表示，一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制(zhì)度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设(shè)、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放决策(cè)部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质效(xiào)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新(单倍行距是多少xīn)产(chǎn)品上市，对(duì)促(cù)进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续(xù)健康发展意(yì)义(yì)重大(dà)。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚(jù)示(shì)范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技(jì)创新属性持续强化。

　　目(mù)前科(kē)创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推(tuī)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市场上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大华夏上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同期非货(huò)ETF市(shì)场(chǎng)最(zuì)吸金ETF；规模位居(jū)第二(èr)位的是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板(bǎn)设立以来，市场对风险管理工具的呼声不断，由于涨(zhǎng)跌幅限制比(bǐ)例为(wèi)20％，投资者在投资(zī)科创(chuàng)板个股面(miàn)临的价(jià)格波动(dòng)更大，因(yīn)此单倍行距是多少(cǐ)，随着市场体量(liàng)不断扩(kuò)张，风险(xiǎn)管(guǎn)理需求也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给(gěi)投资者提供更(gèng)加灵(líng)活(huó)的(de)风险管理工具，使(shǐ)得投资者更有效率管理(lǐ)风险的同时，能够有更多的时间(jiān)和(hé)精力去关注标的对应上市(shì)公司的投资价值(zhí)。”中山(shān)大学岭南学院(yuàn)教(jiào)授韩(hán)乾(qián)认为，随(suí)着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提升；也将为(wèi)市(shì)场带来更多(duō)的增量资金，更好地服务科(kē)创板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场上新速(sù)度加(jiā)快。在去年，就(jiù)有4只新品种(zhǒng)上市(shì)，包括上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深(shēn)证(zhèng)100ETF期权。

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