中国(guó)金融(róng)行业加(jiā)速(sù)对外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外(wài)资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)2022年的“成绩单(dān)”陆续公布(bù)：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立(lì)的(de)摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大(dà)通证券同期获(huò)批(pī)的野(yě)村东方国际证券(quàn)2022年亏(kuī)损达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家(jiā)国际金融巨头均在国(guó)内(nèi)拥(yōng)有外资控股券商(shāng)牌(pái)照(zhào)。其中(zhōng)，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大(dà)赚2.24亿元。后(hòu)续两家外(wài)资控股券商(shāng)面临的“一参一控”问(wèn)题如何(hé)解决，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自股东资源禀(bǐng)赋(fù)、深入财富管理成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　来(lái)看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激烈(liè)态势(shì)，来自“洋券商(shāng)”们的市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年年(nián)报/财务(wù)数据，9家(jiā)外资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成(chéng)立时(shí)间、牌照资质(zhì)等(děng)问题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券则(zé)延续自(zì)成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实(shí)现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持而成为外资控股(gǔ)券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步(bù)，但仍然(rán)录(lù)得亏损：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和证券(quàn)和星展证券均于(yú)2020年获得证(zhèng)监会批(pī)文，分别(bié)于2020年(nián)底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业时间不长。星(xīng)展证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因而言，2022年受(shòu)市场(chǎng)影(yǐng)响，证券行业营业收入普(pǔ)遍下降，外资控股券商也(yě)难以幸免。且新(xīn)公司建设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出过(guò)高，在(zài)展业初(chū)期容易导(dǎo)致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股(gǔ)券商(shāng)仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自营业(yè)务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信(xìn)证(zhèng)券在2022年年报中表示(shì)，其当年投行业务(wù)手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务及管理费(fèi)从上年(nián)的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资控股券(quàn)商实现盈(yíng)利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其(qí)中，摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)和瑞银证券均(jūn)实(shí)现(xiàn)了营收、净利润的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利(lì)润2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业(yè)绩水平在2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模来(lái)看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩根大(dà)通证券共有员工210人，数量在行业(yè)内排名下游(yóu)，但其业(yè)绩已跻身行(xíng)业中游水(shuǐ)平，而(ér)这只是摩根大通证券展(zhǎn)业的第三(sān)个完(wán)整(zhěng)会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批复，成立(lì)合资证券公(gōng)司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)4斤是多少克，0.4斤是多少克兰德(dé)等5家(jiā)内资股东持有(yǒu)另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家(jiā)内资(zī)股东所(suǒ)持股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，摩(mó)根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续(xù)费(fèi)净收入(rù)5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业(yè)务团队成(chéng)立已逾三(sān)年(nián)，2022年业(yè)务开展和运作取得进一步(bù)进展，新(xīn)客户开发稳(wěn)步推进。摩(mó)根大通证券充分(fēn)利用全(quán)球化的平台优势(shì)，整合集团资源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投(tóu)资者以及新取得(dé)QFII牌照的合格境外机构投资者，目(mù)标客群机构(gòu)投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也取得了较(jiào)好的(de)业绩表现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的(de)一批合资券商之一，早在2007年(nián)就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两(liǎng)家内资股(gǔ)东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务(wù)报(bào)表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进(jìn)步明显(xiǎn)，当期实现手(shǒu)续费(fèi)净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其(qí)在2022年完成了创业板注(zhù)册制改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹(chóu)备并参(cān)与了沪深交易所互联互通全(quán)球(qiú)存托凭证业(yè)务等。

　　值(zhí)得关注的是，今(jīn)年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对手(shǒu)瑞(ruì)银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士(shì)联邦财政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金融市场监督(dū)管理(lǐ)局（FINMA）介入了(le)此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交(jiāo)易(yì)预计在(zài)6月底前完(wán)成(chéng)。不言而喻的是，集团层(céng)面的合并对两家外资控股券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道(dào)对瑞信(xìn)证券(quàn)出具(jù)了带强调(diào)事项(xiàng)段的无(wú)保(bǎo)留意见审计报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司之间(jiān)达成协议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协(xié)议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有限(xiàn)公司下(xià)属控(kòng)股子公(gōng)司，未来的(de)运(yùn)营和财(cái)务业(yè)绩受(shòu)到上述合(hé)并可能产生的影响亦(yì)不明(míng)确(què)，该事项(xiàng)表明存在可(kě)能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的(de)重大不确(què)定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的(de)瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订(dìng)《外(wài)商(shāng)参股证券公司设立规则》后首家获(huò)批的合资(zī)证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股权(quán)。在该笔交易(yì)完成后，瑞(ruì)信将全资持(chí)有瑞信证券。但突如其(qí)来的(de)瑞信、瑞银(yín)合并(bìng)，使得瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券将受同一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券(quàn)公司股权管理(lǐ)规(guī)定(dìng)》，证券(quàn)公司(sī)股东以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制人(rén)参股证(zhèng)券公司(sī)的数量(liàng)不得超(chāo)过2家，其中(zhōng)控(kòng)制证(zhèng)券公司的(de)数量不(bù)得超过1家。在面临“一参一控”的限制(zhì)下(xià)，瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券(quàn)的牌照或将面临(lín)“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而(ér)透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托于各自资源(yuán)禀(bǐng)赋深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国展业的首(shǒu)要(yào)方(fāng)向。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券表示，2022年(nián)其(qí)财(cái)富管理业(yè)务(wù)在原有“大宗(zōng)交易(yì)”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了特色投资(zī)咨询服务(wù)（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间(jiān)跨境业(yè)务(wù)联动等多种业务模式，通过服务手(shǒu)段的(de)增加及优化(huà)，为客户提供多维度、一(yī)站式的综(zōng)合(hé)性金(jīn)融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方国际(jì)证(zhèng)券财富管理业务将(jiāng)定位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台支持(chí)以及集团跨境(jìng)合作四个方面入手，打造以产品为中心的(de)业务核心竞(jìng)争力(lì)，持续为中国投(tóu)资者提(tí)供(gōng)具有野村集(jí)团(tuán)特色(sè)的(de)高(gāo)质量(liàng)财富(fù)管理服务。

　　在完成高盛集团全资(zī)持股备案后，高盛高华在(zài)2021年底(dǐ)与北京高(gāo)华签(qiān)订《业(yè)务(wù)转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受让北京高华(huá)的所有业务(wù)。2022年5月，高盛(shèng)高华获证(zhèng)监会核发新(xīn)增证券经纪、证券投(tóu)资咨询(xún)、证券自营及(jí)代(dài)销(xiāo)金融产品(pǐn)业务的业(yè)务许可。2023年2月(y4斤是多少克，0.4斤是多少克uè)，高盛高华与北京高华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持续以(yǐ)资产(chǎn)配置为核(hé)心进行新产品和服务的研发工作(zuò)，进(jìn)一步赋能(néng)部门为在(zài)岸客户提(tí)供财富管理(lǐ)综(zōng)合解决方案(àn)，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展境内私人财富管(guǎn)理平台(tái)未来战略规划，并(bìng)进一步拓展境内产品平(píng)台(tái)。

　　与此同时，高盛(shèng)高(gāo)华(huá)将持续推进私募股权基金管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立(lì)工作，持续代销第(dì)三方金融产品并(bìng)推(tuī)进(jìn)跨境(jìng)投资新产品的研发(fā)，为客户提供直接对接境外资本市场的(de)机会(huì)。

　　另外，依托于外资(zī)股(gǔ)东打造私人财富管理业务，这在具(jù)备外资银行(xíng)股东背景的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证(zhèng)券表示(shì)，其于2022年(nián)4月(yuè)正(zhèng)式成立私人财(cái)富管理(lǐ)部(bù)，负责公司高(gāo)净值(zhí)个人客户综合(hé)财富管理(lǐ)业务(wù)的(de)运作。私人财(cái)富管理部以汇丰前海(hǎi)证券为平台(tái)，依托(tuō)汇丰环球私人银行(xíng)，致(zhì)力为高(gāo)净(jìng)值和超高净值客(kè)户(hù)及其(qí)家族(zú)提供专业、多元及定(dìng)制化的资产(chǎn)配置服务，为客户实现(xiàn)其(qí)投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径(jìng)，推出(chū)家族信托(tuō)资讯业务(wù)，与4家(jiā)国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年(nián)重启深(shēn)圳分公司财富管理业(yè)务，依托国家对粤港澳(ào)大湾(wān)区(qū)的新政举措，致(zhì)力(lì)于(yú)发展财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理(lǐ)部(bù)秉持着为客(kè)户进行全方位资产配置(zhì)和(hé)满足客(kè)户全生命周期(qī)财富管(guǎn)理的(de)理(lǐ)念，进(jìn)一步完善投资解决(jué)方案和(hé)财富规划方面的(de)业(yè)务，一方面积极扩充(chōng)现有架上策略，精(jīng)选(xuǎn)上架多(duō)支产(chǎn)品为客户在同一(yī)策(cè)略下提供差异化(huà)选择及多(duō)元(yuán)化的投资(zī)方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国(guó)资本市场对外开放的力度不断加(jiā)大，各外资金融机构加(jiā)速了在境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年(nián)1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注(zhù)册地为北京市(shì)，注册资(zī)本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证券自(zì)营、证券承销、证(zhèng)券资(zī)产管理（限于从(cóng)事资(zī)产证券化业务）。

4斤是多少克，0.4斤是多少克　　值得(dé)关(guān)注的(de)是(shì)，渣打证券(quàn)是首家(jiā)新设的外商(shāng)独资(zī)证(zhèng)券公司。就(jiù)监管(guǎn)批复信息(xī)来看，渣打(dǎ)证券由渣打银行(xíng)（香(xiāng)港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证(zhèng)券在内(nèi)，目前国内的外资控股(gǔ)券商(shāng)数(shù)量已达到(dào)10家(jiā)。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均为外商独(dú)资券(quàn)商(shāng)。从(cóng)数(shù)量上来看，外(wài)资控股券商已(yǐ)成为市场上不(bù)容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家(jiā)外资券商的(de)设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意(yì)才(cái)证券等多家外资券商的设立申(shēn)请仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴(bā)证券(quàn)和青岛意才证(zhèng)券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会满(mǎn)等先后(hòu)在(zài)京会(huì)见(jiàn)美国桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)、法国(guó)东(dōng)方汇理、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新(xīn)加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国(guó)际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负(fù)责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感受到(dào)中国经济的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好中国经济和中国资本市场发展前景(jǐng)。近年(nián)来(lái)中国(guó)资本市场对(duì)外(wài)开放稳步推进，为(wèi)国际金(jīn)融机(jī)构(gòu)和全球投资者带来了(le)实实在在的机遇。各金融机构高度重视(shì)中国市场(chǎng)，将继续与中国深(shēn)化合作，积极拓展在华业务(wù)和投资，期待实现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面对来(lái)自外资券商(shāng)的市场竞争，国内(nèi)券商也纷纷感(gǎn)受到了挑(tiāo)战(zhàn)和机(jī)遇(yù)。例如，华西(xī)证券即在(zài)2022年年报中表示，外(wài)资(zī)机(jī)构来华展业便利(lì)度(dù)不断提(tí)升，经营范(fàn)围(wéi)和监(jiān)管要求实现国(guó)民(mín)待遇，外资券商(shāng)、资产管理机构(gòu)等(děng)加速(sù)布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券(quàn)公司(sī)既带来了国际(jì)金融(róng)机(jī)构全面参与中国(guó)资本市场竞争所形成的冲击(jī)，也带来了(le)通(tōng)过与(yǔ)国际金融机构(gòu)直(zhí)接合作促(cù)进业务发展、提升管(guǎn)理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证券行(xíng)业集中度稳中(zhōng)有(yǒu)升，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化(huà)发展(zhǎn)趋势初(chū)步形(xíng)成(chéng)，金融科技对行业(yè)发展理念的变革和重塑不断(duàn)深化，外(wài)资券商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证(zhèng)券行(xíng)业竞争新格局正加速演变。

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