近日，广(guǎng)发(fā)、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至(zhì)19日(rì)正式发(fā)售，募集规模(mó)上(shàng)限均为20亿元，合计(jì)募(mù)集(jí)上限为60亿(yì)元。目(mù)前，作(zuò)为时下热门主线的中特(tè)估行情持续发(fā)酵，市(shì)场也预期此(cǐ)次央(yāng)企主题的ETF发(fā复活的作者是谁，复活的作者是谁)售或(huò)将从情绪(xù)面和资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内(nèi)涨幅居前，领(lǐng)涨板块方(fāng)向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今年以(yǐ)来行(xíng)情，中特估行情带动(dòng)央国(guó)企上(shàng)市公司价值重估，同(tóng)时(shí)，其(qí)也催(cuī)化多个相关板块和个(gè)股迎来上(shàng)涨行情。截(jié)至5月12日(rì)收盘，不计(jì)算(suàn)年内上市(shì)新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则(zé)近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅(fú)相(xiāng)对居前，而(ér)基础化(复活的作者是谁，复活的作者是谁huà)工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制造、美(měi)容(róng)护理(lǐ)板(bǎn)块个股则表现(xiàn)不(bù)佳(jiā)。若分(fēn)细分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金属、电池板块个股平(píng)均跌幅(fú)居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关(guān)注景气低估方向(xiàng)

　　随着中特估行(xíng)情发酵月余(yú)，部分高位人(rén)气股近期也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计(jì)，上(shàng)海电影、新(xīn)华文轩、中铝(lǚ)国际等多(duō)股(gǔ)回调(diào)近(jìn)20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其(qí)中，中国(guó)中铁、中(zhōng)国石化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周累(lèi)计加(jiā)仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出，现有的(de)“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情(qíng)在热点题(tí)材上体现出较高(gāo)的赚钱效应(yīng)。长期在国企改革的深(shēn)度价值挖掘方面(miàn)仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未来(lái)的投资机会(huì)主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央(yāng)企战略(lüè)性重组(zǔ)和专业化整合，以及存(cún)在(zài)优质资产(chǎn)注(zhù)入上市平台(tái)或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此(cǐ)前基本面(miàn)较(jiào)弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原因，近(jìn)期有(yǒu)所改善，并有望持(chí)续向好，如建筑(zhù)和船舶制造等。复活的作者是谁，复活的作者是谁

　　3）价值(zhí)重估型：此前(qián)估(gū)值(zhí)明显偏低，但是受益业务预期(qī)与估值(zhí)逻辑(jí)变化，催生重估行情，如公(gōng)共事业领域与三(sān)大通信运营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事(shì)业(yè)、交(jiāo)运和通信。

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