踩上AI风(fēng)口(kǒu)的(de)三六(liù)零(líng)，年(nián)内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的股(gǔ)价和市值(zhí)相比，公司的(de)基(jī)本(běn)面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后(hòu)最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布(bù)2022年财报(bào)，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一(yī)季报显示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股(gǔ)东数达(dá)到近33万，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的(de)一季度股(gǔ)东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的(de)财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的(de)三(sān)六零新(xīn)增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服(fú)务(wù)收入为47.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这(zhè)是公司(sī)2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三(sān)六(liù)零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着(zhe)非(fēi)经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司(sī)营业(yè)收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收入(rù)下降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然(rán)爆火(huǒ)。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模(mó)型上有天然优势，公(gōng)司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道(dào)表达(dá)对大模型(xíng)的看(kàn)好(hǎo)，传递公司(sī)的优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅(fú)接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零(líng)年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投(tóu)资(zī)者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者(zhě)注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大(dà)幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季(jì)度保持基本不变，但到(dào)了(le)今年一(yī)季(jì)度(dù)末股(gǔ)东数来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资机(jī)构为代表的十(shí)大股东却在逢高大幅(fú)减持(chí)。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京(jīng)中关(guān)村资本(běn)基金管(guǎn)理有限公(gōng)司-北京中发(fā)助力壹(yī)号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权(quán)投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一季度(dù)均价计套(tào)现金额也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车(chē)新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前公告披露的(de)数(shù)据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年(nián)累计亏(kuī)损已经超过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的(de)增资权。具体来看，三(sān)六零全资(zī)子公(gōng)司(sī)三六零私募基金拟将其持有的(de)对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述增资权后，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又发布(bù)对外(wài)投(tóu)资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)股份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了配(pèi)合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三六(liù)零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽(qì)车(chē)的估值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了一半不(bù)止。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零持有股权的(de)账面值(zhí)出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览器(qì)确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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