金融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆(jiē)供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白糖(táng)期(qī)货正在迎(yíng)来疯狂时刻(kè)。五一假期之前的(de)最后一个交(jiāo)易日，在(zài)郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖(táng)主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键(jiàn)的(de)信息湮没在(zài)五一假(jiǎ)期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未(wèi)引起(qǐ)市场(chǎng)关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合(hé)约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合(hé)约正在(zài)上(shàng)演(yǎn)最后(hòu)的末日疯狂(kuáng)，一天(tiān)之内，白(bái)糖主力合(hé)约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随(suí)即(jí)白(bái)糖期货开始一路狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的(de)注意(yì)的是，从(cóng)白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期(qī)十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种周期(qī)的原因与白糖期货(huò)的种植周期有关，一般(bān)甘(gān)蔗的(de)每三年一(yī)个种植周期，这从根本(běn)决(jué)定了(le)白糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮，据生意(yì)社显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月22日(rì)，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年(nián)以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概(gài)率(lǜ)事(s压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用hì)件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区(qū)外(wài)，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨。由于广(guǎng)西(xī)前期受不利(lì)天(tiān)气(qì)影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅(fú)高于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内(nèi)糖产量(liàng)延续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季全国食糖(táng)产量(liàng)约(yuē)933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广(guǎng)西白糖(táng)产量约530万吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万(wàn)吨。考虑国内白糖(táng)需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内(nèi)糖(táng)料作(zuò)物种(zhǒng)植面积(jī)增长有(yǒu)限，国(guó)内糖料作(zuò)物产(chǎn)量也(yě)增长缓慢且有限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情(qíng)况也(yě)不(bù)容(róng)乐观。压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用>

　　据消费日报报道(dào)，联合国(guó)粮食及(jí)农业组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报告显示，4月国(guó)际食(shí)品价(jià)格指数(shù)出(chū)现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉(ròu)类及(jí)大米(mǐ)的世(shì)界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区包括巴(bā)西(xī)、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等(děng)，其中前十(shí)位食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前四大(dà)出(chū)口(kǒu)国分别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚和印(yìn)度，整体贸易(yì)量(liàng)占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之一(yī)，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加(jiā)上政(zhèng)府实(shí)施(shī)的出口限制，世界(jiè)各地(dì)的糖价可能会(huì)进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大(dà)白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业(yè)继续大(dà)涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南宁(níng)糖业(yè)年内涨幅(fú)超过(guò)40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约是否会(huì)重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是(shì)继(jì)续挑战极限，市场将会给出答案。

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