从(cóng)发行规模(mó)上看，3只基金均设置(zhì)20亿元的(de)首(shǒu)发(fā)募(mù)集上限。3只(zhǐ)基(jī)金费率也稍有差异(yì)，招商(shāng)及汇添富旗下的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF管(guǎn)理费+托管费(fèi)合计(jì)为0.55％。

　　从(cóng)认购费上(shàng)看，认购(gòu)份额小于50 万份(fèn)的，认(rèn)购(gòu)费为0.8％；认(rèn)购(gòu)份(fèn)额在50万份至100万份(fèn)之间的(de)，广发中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF的认购费为0.4％，招商及汇(huì)添富旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF的认购费为0.5％；若是认购份额大于100万(wàn)份(fèn)的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证国新央企股东回报ETF由(yóu)工商(shāng)银(yín)行(xíng)托管，汇添富中证国新(xīn)央企股东回报ETF由建设(shè)银(yín)行托(tuō)管，招商中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF的托管方则是中(zhōng)信建投证券。

　　此(cǐ)外(wài)，据基(jī)金(jīn)君了解，上交所拟定于5月(yuè)11日(rì)举办“发现央(yāng)企投资价值促进(jìn)央企估值回(huí)归”业务交流会暨国新央企股东(dōng)回报ETF宣介会。会议(yì)主(zhǔ)旨为进一步探(tàn)索(suǒ)建立(lì)中国(guó)特色(sè)估值体(tǐ)系，引导(dǎo)央企(qǐ)投资价值发现，推动央企估值回(huí)归合理水平(píng)。上交(jiāo)所、中国国新、指(zhǐ)数公司、券商、基金公司等相关(guān)领导(dǎo)将出席(xí)会议(yì)。

　　在多位业内(nèi)人士看(kàn)来，3只中证国新央企股东回报(bào)ETF未(wèi)来都(dōu)将在上交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)，上交(jiāo)所此次(cì)会议或(huò)为产品(pǐn)发行(xíng)预热(rè)。

　　不少行(xíng)业人士(shì)也看好央企股(gǔ)东回报(bào)ETF的发行情况。“‘中特估’是(shì)近期资本市场(chǎng)的行情主(zhǔ)线，包(bāo)括交易所(suǒ)、券(quàn)商、基金工商各(gè)方对此(cǐ)也比较重视，基金公司肯定会重(zhòng)点发行(xíng)，但目前市场上也存在(zài)不少(shǎo)央企(qǐ)主(zhǔ)题基(jī)金，因此预计此次央企股东回(huí)报ETF发行也会相(xiāng)对理(lǐ)性。”一位基金公司人士表现。

　　一位券商人士也(yě)表示，所在(zài)券商会参与(yǔ)其中一只央企股东回报(bào)ETF的(de)发(fā)行工作(zuò)，但并不会过度冲刺(cì)首发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目前资本(běn)市场的行情(qíng)主(zhǔ)线，产品本身就比较(jiào)好卖(mài)；其次，我们近期已将考核侧重点放在产品(pǐn)保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)上(shàng)，同时(shí)降低基(jī)金首发的(de)考核(hé)权重(zhòng)。”上述(shù)券商(shāng)人士称。

　　一位基金(jīn)公(gōng)司(sī)人(rén)士(shì)也预计(jì)，类似去年中证(zhèng)1000ETF的发行大战不会在(zài)此(cǐ)次央企股东回(huí)报ETF上上演。“近(jìn)期多(duō)家基金公司上报的(de)中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企ETF已经分为三批陆续(xù)推向市场(chǎng)，而不是九只同时获批发售，就是为了避免发行大(dà)战(zhàn)的出现(xiàn)。”

　　“尽管销售机构(gòu)不(bù)会过度拼基金首发，不过，目(mù)前市场上非常关注‘中特估’板块，预计发行情(qíng)况也会比(bǐ)较(jiào)乐观。”

　　基金积极(jí)布局央企主(zhǔ)题(tí)产品

　　为投资者(zhě)带来分享改革红利工具(jù)

　　“中特估”成为(wèi)今年以(yǐ)来资本市(shì)场的热(rè)门(mén)，基(jī)金公司也积极布局相(xiāng)关产品。

　　中国基金报从(cóng)Wind数据发现，今年以来全市场已(yǐ)有18家基金公(gōng)司陆续申(shēn)报了(le)21只央国(guó)企主题基金，易(yì)方达、汇(huì)添富、南(nán)方、博(bó)时(shí)、招商等各大公(gōng)募巨头(tóu)都(dōu)有参与，其中嘉(jiā)实、华安(ān)、银华(huá)基(jī)金等多(duō)家(jiā)机构，还(hái)各申报了主(zhǔ)、被动两只产(chǎn)品，积极填补这一产品条(tiáo)线。

　　除了中证国新央企股东回报ETF之(zhī)外，此前，易方达(dá)、南方(fāng)、银华还同时上报了跟踪(zōng)“中证国(guó)新央企(qǐ)科(kē)技引(yǐn)领(lǐng)指数”的ETF，工(gōng)银瑞信、博时、嘉实则上报了中证国新央企现代能源ETF，据(jù)了解，上述(shù)中证国新央企ETF也有望尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴随着这些主题(tí)产品的发行，意味着，个人和机构投资者(zhě)拥有配置央企特色(sè)指数、分享改革红(hóng)利的便捷工(gōng)具。

　　据业内人士表示(shì)，早在去年11月，证监会主(zhǔ)席易会满提出“探索建立具(jù)有中国特色的(de)估值体系(xì)，促进市场(chǎng)资(zī)源配置功能(néng)更好发挥”。这(zhè)一讲(jiǎng)话(huà)为A股市场未来发展(zhǎn)和改革(gé)指明(míng)了方向，成熟完善的估(gū)值体系对于资(zī)本(běn)市场的价值(zhí)发(fā)现以(yǐ)及资源配置功(gōng)能的发挥有重(zhòng)要作用，也(yě)是资本市(shì)场支(zhī)持实体经济发展的重(zhòng)要基础。因此(cǐ)，看准(zhǔn)“中国(guó)特色估值体系”背景之下，央(yāng)国企估值重塑的机(jī)遇，行(xíng)业对这一领域的产品(pǐn)积极布(bù)局(jú)。

　　“我(wǒ)们目前储(chǔ)备了不少央国企主题基金，就是看准这类企业(yè)的投资价值。”据一位基金公司(sī)人士表(biǎo)示，建(jiàn)立(lì)具有中国特色的估值体(tǐ)系，有助于提升市场(chǎng)对(duì)国(guó)有上市企(qǐ)业(yè)的(de)关注度，对(duì)企(qǐ)业估值层(céng)面的各类因素(sù)做进一步(bù)的研(yán)究和探讨，强(qiáng)化相关领域在新环境下的资产价格预(yù)期。

　　此外，广(guǎng)发(fā)基金罗(luó)国(guó)庆表示，从长期来(lái)看，央国企板(bǎn)块(kuài)的投资(zī)逻辑是比较完(wán)备的：一(yī)是(shì)央(yāng)企是实(shí)现(xiàn)国家战略发展的“排头(tóu)兵(bīng)”，不(bù)断受(shòu)到政策的支持(chí)与引导；二是央企作为(wèi)资本市场“压舱石”“基本(běn)盘”具有(yǒu)重(zhòng)要作用；三是(shì)央企引领科技创新，研发占(zhàn)比逐年提升；四是央企仍(réng)是A股估值(zhí)洼(wā)地。未来在(zài)不断(duàn)完善中国特色现代资(zī)本市场(chǎng)下，预计(jì)国资央(yāng)企有望迎来(lái)估值修复。

　　汇(huì)添富(fù)基金经理(lǐ)晏阳也(yě)表示，当前稳(wěn)健的经营业绩为(wèi)央国企的估值重塑提(tí)供了市场认可的基(jī)础(chǔ)。从盈利能力方(fāng)面来看，近年(nián)来央(yāng)国企ROE出现(xiàn)明(míng)显企(qǐ)稳回升，目前(qián)已超过其他类型(xíng)企(qǐ)业，高(gāo)于A股平(píng)均水平，体现(xiàn)出(chū)央国企较强(qiáng)的“价值创造”能力。从成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)来看，2022年三季(jì)度国资委旗下上市央企(qǐ)营(yíng)业总(zǒng)收入同比增长8.53％，同期全(quán)部(bù)A股为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同期全部A股仅(jǐn)为8.01％，体现出央国企的发(fā)展韧劲。展望未来，央国企上市(shì)公司质(zhì)量的提升或将成为央国企(qǐ)估值重塑的核(hé)心动力(lì)。

　　招商基金量化投资部基(j分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗ī)金经理刘重(zhòng)杰也表示，从公司经营(yíng)的角度看，上(shàng)市央、国企(qǐ)的(de)盈(yíng)利(lì)能力相比(bǐ)A股(gǔ)市场整(zhěng)体而(ér)言更加稳健(jiàn)，ROE、分红率、股(gǔ)息率过往长(zhǎng)期领先，具备较高的长期投资价值，或更符合机构投资者、个(gè)人养老金等(děng)配置性的需求(qiú)。在(zài)中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系的推进过程(chéng)中(zhōng)，央企股东回报(bào)指数具备(bèi)较(jiào)好的(de)长期配置价值。

　　关(guān)于(yú)央(yāng)企(qǐ)回报(bào)ETF的(de)10问10答(dá)

　　1、问：目前这3只ETF所(suǒ)跟踪(zōng)的央企股(gǔ)东(dōng)回报指(zhǐ)数是(shì)什么(me)？

　　答：中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报指数，指数(shù)由国新投资有限(xiàn)公司定制，主要选取国务院国资委下(xià)属现 金分(fēn)红或(huò)回(huí)购(gòu)总额占总市(shì)值比率较(jiào)高的50只上市(shì)公司证券作为指数(shù)样本， 以反(fǎn)映央企股东回报主题上市(shì)公司证券的整体表现(xiàn)。

　　指数行(xíng)业覆盖钢铁(tiě)、建筑(zhù)装(zhuāng)饰、公用事业、石油石化、煤炭、建筑材料、房地产、机械设(shè)备等，前十大(dà)成份股权重合计约33％，均为央(yāng)企板块蓝(lán)筹股。

　　央(yāng)企股东回报(bào)指数(shù)前十大成(chéng)份股：

　　数(shù)据来源： Wind、中(zhōng)证指数公司(sī)， 截(jié)至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证(zhèng)国新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报指(zhǐ)数有哪些特色？

　　答：高(gāo)分红：央企股东回报指数聚焦高分红与高回(huí)购央企，指数近12个月股息率为4.86％，远高于主流指数的(de)分红(hóng)水平。

　　低估值：央企股(gǔ)东(dōng)回报指数当前市盈率约为(wèi)9倍(bèi)，相对于主(zhǔ)流指数表(biǎo)现(xiàn)出更低的估(gū)值水平，央企估(gū)值重(zhòng)塑潜力大。

　　高ROE：央企股东(dōng)回报指数近五年ROE水(shuǐ)平均稳定保持在8％以上，体现出较好(hǎo)的盈利水平和盈利稳(wěn)定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时间是(shì)？

　　答：产品募集(jí)日基本是5月15日至5月19日。投(tóu)资者可选择网上现金认购、网下现金认购和网下股(gǔ)票认购3种方式(shì)

　　4、问：目前这(zhè)3只(zhǐ)央(yāng)企回报ETF发(fā)行有(yǒu)限(xiàn)额(é)么？

　　答：目前(qián)3只(zhǐ)产品募集规模上限为20亿元，如(rú)果(guǒ)募(mù)集规模(mó)超过20亿元，将采取比例配(pèi)售(shòu)的措施。

　　5、问(wèn)：目前这3只央企回报(bào)ETF的(de)费用如何？

　　答(dá)：一(yī)般ETF产品涉及认购(gòu)费、管理费、托管费等。

　　目前(qián)3只产(chǎn)品认购费用来看，在认(rèn)购金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万(wàn)和100万之间(jiān)，广发旗下产(chǎn)品为0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而高于(yú)100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而(ér)托管(guǎn)费上，广发旗下(xià)产品为0.05％，招商和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安排(pái)，以及后续做市商如何安排？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在上交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市。多家公司后续将安排做市商，保障充分(fēn)的流动性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的基金经理(lǐ)人选？

　　答：从目前(qián)看(kàn)，这三(sān)家基(jī)金公(gōng)司都由“实力(lì)派”来担纲(gāng)基金(jīn)经理。其中广发央企回报ETF拟(nǐ)任基金经理罗国庆为广发(fā)基金指数投资部副总经理，而汇添(tiān)富央企(qǐ)回报ETF采取了(le)双基(jī)金经(jīng)理来管理。

　　8、问(wèn)：央企股东回报(bào)指数历史(shǐ)表现怎么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央企股东回报指数过去三年累(lèi)计涨幅41.42％，过去三(sān)年历史年化回报(bào)12.60％，超(chāo)越(yuè)同期沪深300和上证红利指数的表(biǎo)现。

　　9、问：如何看待央企指数的投资价值？

　　第一、央(yāng)企特色突(tū)出：1、市值优势明显，具备较(jiào)高的(de)长期投(tóu)资(zī)价值；2、央企经营较稳健，整体(tǐ)平均盈(yíng)利高于A股；3、肩负(fù)社会责任，是国(guó)家战略(lüè)发展主力(lì)军。

　　第二、“中特估(gū)”背景：估值较低，重塑中国特色估值体系背景下估值(zhí)提升空间较大。

　　第三、红利(lì)因子叠加：1、红利属性更明显，追求(qiú)分享高质量发展(zhǎn)成(chéng)果2、具备(bèi)一定抗(kàng)通(tōng)胀(zhàng)能力(lì)和抗风险的(de)配(pèi)置效(xiào)益。

　　10、问：目(mù)前央企概念已(yǐ)经涨过一轮(lún)了(le)，板(bǎn)块持(chí)续性如何？

　　答：一、央(yāng)企(qǐ)当前(qián)估值(zhí)仍处(chù)于较低分位水(shuǐ)平。截至2023年4月(yuè)底，中证央企指(zhǐ)数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全市场中证全指的(de)17.07。自2014年底至今，中证央企指(zhǐ)数估值水平（市盈率TTM）处(chù)于其38％分(fēn)位水(shuǐ)平。无论横(héng)向对(duì)比(bǐ)还(hái)是纵向比较(jiào)，央企整体估值水平与其经济地位并不匹配，亟待改善，在政策(cè)支持下有望(wàng)迎来重塑。

　　二、央企(qǐ)重估或是贯穿全年的主线。从券商机(jī)构的对外观点(diǎn)来看，多家券(quàn)商明确表示今年的投资(zī)主线之一(yī)就是(shì)央(yāng)国企价(jià)值重估。部(bù)分券商的观点如下：

　　国信证券：继续把(bǎ)握国(guó)企价值重估(gū)这一投资主(zhǔ)线；

　　银河证券：不受黑(hēi)天鹅干扰(rǎo)，坚持数字经济+国企改革主线；

　　平安证券：数字经(jīng)济(jì)+国企(qǐ)改革的(de)投资主(zhǔ)线更为清晰；

　　光大证券(quàn)：在新(xīn)一轮国企改(gǎi)革和中国(guó)特色(sè)估值体系推动(dòng)下，当前国(guó)企价(jià)值(zhí)重估行(xíng)情有望持续(xù)并形成主线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗