美(měi)国债务违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并有可能将全球市场(chǎng)推入一(yī)个全新的(de)痛(tòng)苦深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投资者应如(rú)何保(bǎo)护自身的财富(fù)呢？对此，一份(fèn)业(yè)内机构的最新调查(chá)揭露出了业内(nèi)人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的调(diào)查，对于那些寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍(réng)是迄(qì)今为止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士(shì)表(biǎo)示，如(rú)果美国政(zhèng)府未能履行其(qí)义务，他们将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或(huò)许是其他替(tì)代对冲(chōng)工具(jù)的(de)稀缺。根据这份最(zuì)新(xīn)业(yè)内调查，在美(měi)国债(zhài)务(wù)违约(yuē)情况下(xià)，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺——因(yīn)为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留(liú)意的是，即使是那些相对悲(bēi)观的分析师(shī)也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事(shì)实(shí)上，即(jí)便在上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危(wēi)机(jī)中，当时标准(zhǔn)普尔取消了(le)美(měi)国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传(chuán)统避(bì)险(xiǎn)货币(bì)也有(yǒu)一(yī)些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是比特币(bì)——被一些投(tóu)资者视为一(yī)种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在美(měi)国债务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告(gào)，如果债务上限僵(jiāng)局在大(dà)限前(qián)得不到解决，可能会发生什(shén)么。美(měi)国(guó)总统拜(bài)登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官(guān)杰(jié)米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险(xiǎn)更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一(yī)次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是(shì)过去美(měi)国(guó)所经历(lì)的最严重的债务上限危(wēi)机(jī)。

　　目前(qián)，一年(nián)期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保险(xiǎn)成(chéng)本已飙升(shēng)至(zhì)了远(yuǎn)超之前几(jǐ)次债限(xiàn)危(wēi)机时的水平，尽管这仍表明实际违约的(de)可(kě)能(néng)性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风(fēng)险比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可(kě)能无法及时(shí)采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对(duì)冲(chōng)并(bìng)不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的表现非常好——先(xiān)是(shì)受到中国买家不断增长的需求(qiú)的提振，然后是银行(xíng)业危(wēi)机和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都认为，如(rú)果债务上限之争僵(jiāng)持(chí)到最后(hòu)关头，但美(měi)国政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国(guó)国债将上涨。然(rán)而(ér)，对于如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士(shì)意(yì)见不一(yī)。约(yuē)60％的(de)散户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年(nián)期美国国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限(xiàn)僵局推高了一(yī)些(xiē)期限(xiàn)非(fēi)常短的国库(kù)券收益率，这些短期国(guó)库券被认为(wèi)最有可能被延期支付(fù)，这加剧了国库(kù)券(quàn)收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右到期的国库券，因为这批票据(jù)最为接近美国财政部长耶(yé)伦所警告(gào)的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期(qī)的纳税和其他收入措施中获(huò)得一点的(de)喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场(chǎng)定价也表明了一(yī)定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)中(zhōng)，大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思美(měi)国长期(qī)国债购(gòu)买量曾激增，将10年期(qī)国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿美(měi)元的全球股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专业投资者对(duì)标普500指数的前景预测(cè)，没有散户交易员(yuán)那么(me)悲观(guān)。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到(dào)短期违约(yuē)，市场反(fǎn)应(yīng)将(jiāng)给国会(huì)带(dài)来提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已经对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人(rén)表示(shì)，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为全球(qiú)主(zhǔ)要储备货币(bì)的地位将面临风大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思险。

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