5月12日晚(wǎn)间(jiān)，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司(sī)在2021年(nián)5月即(jí)公(gōng)开(kāi)挂牌的江铃重(zhòng)型汽车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易(yì)终止，而(ér)此(cǐ)前约定的(de)交易对(duì)方(fā小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了ng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽(qì)车在2012年(nián)以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过原计划在重(zhòng)卡(kǎ)行(xíng)业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重(zhòng)汽在(zài)8年间(jiān)亏损额度超过(guò)20亿元。而(ér)且(qiě)江铃汽车此(cǐ)前为转让铺(pù)路(lù)，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血”11.4小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了2亿(yì)元。

　　不过，此(cǐ)次交(jiāo)易终止(zhǐ)，也意味着江铃(líng)汽车前(qián)后耗了两年的“瘦身”行动依(yī)旧以(yǐ)失败(bài)告终。

　　审(shěn)批未在约定(dìng)时间完成(chéng)

　　这(zhè)笔(bǐ)交(jiāo)易(yì)要追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的(de)价格，通(tōng)过(guò)山西省产权(quán)交易市场公开挂牌方式，出售全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开(kāi)出了要求(qiú)：1、世界500强(qiáng)企业(yè)，2020年度在(zài)全球生产销售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计合并报(bào)表净利(lì)润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜(mí)底揭晓(xiǎo)。上述股(gǔ)权挂牌公(gōng)告(gào)期于(yú)2021年8月(yuè)9日期(qī)限届满，交易(yì)股权出(chū)售征集到(dào)一名意向(xiàng)受让方，符合上(shàng)述要求(qiú)的(de)沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘(pán)侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按(àn)照相关交易规则(zé)支(zhī)付了保证金(jīn)。2021年(nián)8月23日，双方经(jīng)协商一致，就出售交易股(gǔ)权签(qiān)署了《关于江铃重型汽车有(yǒu)限公司100％股权(quán)的股(gǔ)权(quán)转让协议》，确定就目(mù)标股权支(zhī)付的基(jī)准价款为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得(dé)国资管理有权(quán)单位(wèi)的批(pī)准，但(dàn)由(yóu)于交易(yì)所需的政府(fǔ)审批事项未能(néng)在约定(dìng)的时间内完成，项目双方(fāng)经协商一致(zhì)，同(tóng)意终(zhōng)止交易。

　　这(zhè)笔(bǐ)交(jiāo)易前后耗时长达2年之久(jiǔ)，但最终仍以失败(bài)告终(zhōng)。需(xū)要提及的是，江铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷(kě)，此次交易已(yǐ)经(jīng)是其(qí)历史上第三次(cì)转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是(shì)山西(xī)省汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌国营企业，该公司主要组(zǔ)装生产(chǎn)重型卡车(chē)与货车，但由(yóu)于经(jīng)营不善陷入发展困境，在2007年第一(yī)次被重组。中国兵器装备(bèi)集团(tuán)及中(zhōng)国(guó)长安(ān)汽(qì)车集团(tuán)有限公司，将(jiāng)太原(yuán)重汽重组为太(tài)原长安重汽(qì)，作(zuò)为长安汽(qì)车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被(bèi)盘(pán)活(huó)。太原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年第(dì)一(yī)季(jì)度，太原重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正(zhèng)常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太(tài)原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元(yuán)的价(jià)格，从长安手中(zhōng)接手太原长安重汽的全部(bù)股权(quán)，并(bìng)于2013年1月(yuè)将其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重卡领(lǐng)域的意(yì)图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终将建成年产(chǎn)10万辆重型(xíng)载货车(chē)、10万(wàn)台发(fā)动(dòng)机的大型重卡企(qǐ)业，达产后(hòu)主营业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场和客户洞察(chá)不足，经营状况并不(bù)尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司、中国(guó)重(zhòng)汽、一汽解放等头(tóu)部企业的单(dān)月(yuè)销量，就已超过江铃重汽几年的(de)销量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽(qì)车不(bù)再(zài)披露(lù)有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财(cái)报数(shù)据显示，截至2020年(nián)12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相关业务(wù)累计亏(kuī)损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为(wèi)严(yán)重，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现(xiàn)亏损(sǔn)状态(tài)，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资(zī)产为(wèi)7.99亿元，处于资(zī)不抵债的(de)状态。因此，2021年后(hòu)，江铃(líng)重汽停止了所(suǒ)有的产销(xiāo)工(gōng)作。

　　值得一提(tí)的是(shì)，在2021年(nián)初，江铃汽(qì)车(chē)还(hái)对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目(mù)的是降低江铃重汽的资产负(fù)债率，便于吸引外(wài)部投资进(jìn)入，利(lì)于江铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车(chē)自身近年来(lái)日子也不太好(hǎo)过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分(fēn)别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年(nián)内，其实现归母净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃(líng)汽车收到的政(zhèng)府(fǔ)扶持资(zī)金就(jiù)达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎(hū)撑(chēng)起(qǐ)了其当年的净利润。而扣除非小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了经常(cháng)性(xìng)损益后(hòu)，江铃汽车在这两年(nián)的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两年现金流(liú)状况也不(bù)佳(jiā)。在2020年，其经(jīng)营活动现金(jīn)流净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这一(yī)科目仍(réng)未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上(shàng)年同期上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元(yuán)，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔沃接(jiē)盘告吹，江铃(líng)重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而(ér)江铃汽车此次也表(biǎo)示，江铃重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主要开支(zhī)为员工薪酬(chóu)和设备(bèi)维护等费(fèi)用。“未来(lái)公司仍将继续(xù)积(jī)极推进江铃重汽的(de)重组(zǔ)工作(zuò)，”江铃汽车方(fāng)面称。

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