券商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股市(shì)良好表现以及(jí)去年较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆发(fā)。券(quàn)商板块也在周五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商(shāng)或上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家(jiā)上(shàng)市券商(shāng)或上市主体一季(jì)报(bào)悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母(mǔ)净利排名，新(xīn)的十大分(fēn)别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券商一季报的(de)优秀表现(xiàn)给予了正面回应(yīng)，4月(yuè)28日(rì)，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中国(guó)银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家(jiā)归母净利同(tóng)比增速为(wèi)正，其中20家(jiā)增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速(sù)超过10倍的(de)有2家券(quàn)商及1家上市(shì)主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母(mǔ排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗)公(gōng)司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别(bié)是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分(fēn)别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别(bié)是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券(quàn)、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净(jìng)利(lì)润同比增速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利(lì)与营(yíng)收(shōu)均出(chū)现下滑，公(gōng)司一季报显示，报(bào)告期内公司实现营(yíng)业总收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券(quàn)商的增(zēng)速不如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但头部券商(shāng)的(de)业绩表现同(tóng)样具有可(kě)圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券(quàn)商(shāng)包括海通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券(quàn)商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季度(dù)麦高证券经纪业(yè)务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利(lì)润仍未(wèi)实(shí)现盈(yíng)利(lì)，一(yī)定程度(dù)上拖累了公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十(shí)余家(jiā)券(quàn)商营收(shōu)增(zēng)一倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度营(yíng)收规(guī)模增速方面，51家券商中44家同比增(zēng)速为正、7家增速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速领衔，其今年一季度(dù)同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的(de)低基(jī)数(shù)有关(guān)，其今年一季(jì)度营收(shōu)规模(mó)为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年(nián)一季度营收增速超过(guò)2倍(bèi)的有2家(jiā)券商，分别(bié)是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗券（130.73%）、国金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别(bié)是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度营收同(tóng)比下滑幅(fú)度较大，分别(bié)是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券(quàn)营收同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排名前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收(shōu)增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与中(zhōng)信建投营(yíng)收(shōu)增幅显著较小，同比增(zēng)幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自(zì)营(yíng)业务驱动行(xíng)业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普(pǔ)遍认可(kě)。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一季报(bào)时称，东方证(zhèng)券自(zì)营(yíng)投资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显，期末金融资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同(tóng)比(bǐ)增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信(xìn)证券加大杠(gāng)杆(gān)经营投资(zī)致使利(lì)息支出有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回(huí)暖下投(tóu)资业务表现亮(liàng)眼(yǎn)，收入(rù)同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公司在政策(cè)放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在关于国金(jīn)证券的研报中称，自营投资成为影响国金证券业绩核(hé)心因素，一(yī)季(jì)度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司(sī)金融投资(zī)规(guī)模(mó)稳步提升(shēng)420亿元(yuán)较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核(hé)心(xīn)，预期将(jiāng)在一(yī)季度迎来反(fǎn)转。投资业务方面(miàn)，下半年重点(diǎn)关注差异(yì)化监管的措施落(luò)地(dì)，或(huò)将打开(kāi)头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一(yī)年，尤其是(shì)受到自营业(yè)务冲击大的(de)公司预(yù)期将在年内实现较大幅度(dù)的改善。

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