今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场(chǎng)机(jī)遇实(shí)现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引了多(duō)位明星(xīng)基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了(le)波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益(yì)基金，最新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的(de)产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智(zhì)能(néng)领域(yù)的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关(guān)公司(sī)在(zài)产业端的积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大(dà)幅度的调(diào)整。相较(jiào)去(qù)年(nián)底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不(bù)少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报并没有保持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三(sān)、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的(de)一季(jì)报中写道(dào)，主(zhǔ)要(yào)布(bù)局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端(duān)一季(jì)度库(kù)存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出(chū)口新法案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)在国(guó)内设(shè)备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然(r什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试án)美国的(de)制裁对我国(guó)先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却(què)取(qǔ)得了(le)突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背(bèi)景下(xià)，国产替代进(jìn)程加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块(kuài)的(de)拉动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资(zī)者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及(jí)诺安积极(jí)回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也(yě)从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基金(jīn)经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超(chāo)过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调(diào)仓(cāng)换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体及(jí)光模块相关板块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主要(yào)对对人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度(dù)新进了海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备(bèi)检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关系活(huó)动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的(de)营收(shōu)增长(zhǎng)起(qǐ)了很(hěn)大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球(qiú)布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的(de)兴全(quán)合宜基金在一(yī)季度除了(le)加仓(cāng)半导体等(děng)板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季(jì)报(bào)中表(biǎo)示(shì)，随(suí)着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数(shù)上(shàng)涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期(qī)内(nèi)维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试p>

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露(lù)揭开了(le)朱红裕(yù)的投(tóu)资思(sī)路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处(chù)于该(gāi)基(jī)金成立(lì)以来(lái)的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱(zhū)红(hóng)裕(yù)配(pèi)置A股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票(piào)市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务、中国(guó)民(mín)航(háng)信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新(xīn)进前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度(dù)初期(qī)，我(wǒ)们基于(yú)对(duì)经(jīng)济(jì)复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高(gāo)的部(bù)分制造业(yè)，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度(dù)末期逐步(bù)逢(féng)低增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定的(de)超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定价出(chū)现了较为显(xiǎn)著(zhù)的(de)偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究(jiū)视(shì)野(yě)，逆势(shì)而行。

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