金(jīn)融界5月(yuè)23日(rì) 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日(rì)前，六年(nián)一个周期(qī)轮回的白糖(táng)期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最(zuì)后一个交易(yì)日(rì)，在郑州商品交易所交易(yì)的白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾(hàn)的(de)是，如(rú)此关键(jiàn)的信(xìn)息湮没在(zài)五一(yī)假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未(wèi)引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖(táng)主力期货合约(yuē)打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白(bái)糖主力(lì)合约正(zhèng)在上演最(zuì)后(hòu)的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天(tiān)（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周(zhōu)期高点，随(suí)即白糖期货(huò)开始(shǐ)一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形(xíng)成这(zhè)种周期的原因与白(bái)糖期货(huò)的种植周(zhōu)期(qī)有关，一般甘(gān)蔗的每(měi)三(sān)年一个(gè)种植周期，这从(cóng)根本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协会发(fā)布(bù)的全国(guó)食糖产(chǎn)销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截(jié)至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全(quán)部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步进(jìn)入尾声(shēng)，除云南地区外(wài)，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续收榨。由于(yú)广西(xī)前期(qī)受(shòu)不利天(tiān)气(qì)影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖(táng)产(chǎn)量(liàng)延续下滑(huá)趋势。

　　据农业(yè)农村(cūn)部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白(bái)糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算供需(xū)缺口超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白(bái)糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料(liào)作物种植面积增长有限(xiàn)，国(guó)内糖料作物产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国(guó)食糖(táng)产量(liàng)整体(tǐ)保持平稳，年(nián)产(chǎn)量(liàng)在1000万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食糖消费量每(měi)年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农(nóng)组织）发布的(de)报告显(xiǎn)示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织(zhī)食糖(táng)价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球(qiú)主(zhǔ)要生产国和地区包(bāo)括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚(yà)等，其中前十位食(shí)糖产量约占(zhàn)全球(qiú)总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要(yào)产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗(zhè)产量(liàng)下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的(de)糖价(jià)可(kě)能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续(xù)挑战极(jí)限，市场将会给出答(dá)案。

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