近(jìn)期市场风向变动，北向资(zī)金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗德(dé)国(guó)际精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康基(jī)础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变化的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全(quán)球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动汽(qì)车(chē)中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车基础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一个公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的(de)领(lǐng)域(yù)中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽(qì)车(chē)中用于电池和电机(jī)温控的(de)关(guān)键组件(jiàn)的(de)生(shēng)产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀(fá)门行业拥(yōng)有超过90％的(de)市(shì)场份额。客(kè)户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全(quán)球范围(wéi)内(nèi)继续占(zhàn)据市场份额——在法规的(de)支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预(yù)见疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思(jiàn)的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股(gǔ)中其余公司均(jūn)加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发(fā)布的数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国(guó)动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套(tào)，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企业动力(lì)电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度实(shí)现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优异(yì)的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净(jìng)流(liú)入榜首。北向资(zī)金净(jìng)流(liú)入较多的其它(tā)个股(gǔ)还包括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的(de)个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位(wèi)置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后(hòu)有两大(dà)增长机遇一是(shì)电动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市场(chǎng)份额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为安全性、生命周期(qī)和(hé)不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一(yī)致(zhì)的(de)。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的(de)投资(zī)者，他(tā)们的(de)判断也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术出现，宁德(dé)时(shí)代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商(shāng)的关(guān)系若不(bù)能(néng)维系。这(zhè)些(xiē)因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁(níng)德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美(měi)的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中(zhōng)国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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