今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了(le)全(quán)行业所有基(jī)金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的(de)观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同(tóng)时(shí)，较(jiào)好的业绩(jì)也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季(jì)度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸引了(le)多位明(míng)星基金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能(néng)板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市(shì)场机(jī)遇(yù)，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务的人工智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报基金一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科(kē)技(jì)、韦(wéi)尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓股推动基金净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要(yào)布局(jú)芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的(de)市(shì)场(chǎng)位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都到(dào)了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢(huī)复，未来需求(qiú)端将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的(de)增(zēng)长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前到(dào)来(lái)。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国(guó)半导(dǎo)体出口(kǒu)新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的(de)影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强(qiáng)的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也(yě)让这只冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度(dù)规模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一(yī)季度末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投(tóu)资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季(jì)度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思xíng)挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光(guāng)模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营收增(zēng)长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务(wù)是为云计算和人工(gōng)智能领域(yù)提提供以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据(jù)中心(xīn)光模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴(xīng)全(quán)合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基(jī)金股票市值占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种积(jī)极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基(jī)金(jīn)净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术(shù)、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济复(fù)苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持了(le)计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期逐步(bù)逢低(dī)增(zēng)持了(le)港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行业的定(dìng)价出(chū)现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行。

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